Zvážili ste niekedy nákup stromov na zlepšenie svojho investičného portfólia? V priebehu rokov získavajú investície do dreva záujem od inštitucionálnych aj retailových investorov kvôli svojej diverzifikácii a zabezpečovacím vlastnostiam inflácie a ako správna alternatíva k akciám a dlhopisom. Relatívne neefektívny trh s drevom sa neustále vyvíja a investorom vytvára nové príležitosti na alokáciu kapitálu tak na príjem, ako aj na zhodnocovanie.
Okrem toho sa v roku 2008 hospodárenie s lesmi neustále prechádza od výrobcov produktov súvisiacich s drevom k organizáciám pre správu dreva, ktoré majú technické a trhové znalosti s cieľom maximalizovať výnos, zvýšiť transparentnosť a zvýšiť návratnosť investorov. Ak ste drevo nepovažovali za investíciu, v tomto článku nájdete niekoľko dôvodov, prečo by ste mali, ako aj niekoľko jednoduchých spôsobov, ako pridať túto triedu aktív do svojho portfólia. ( Alternatívne aktíva pre priemerných investorov vysvetľuje, ako môžu investície do nefinančných aktív pomôcť diverzifikovať vaše portfólio.)
Zásadná zmena na trhu Od začiatku 90. rokov došlo k zásadnej zmene vlastníctva komerčných lesov. Hlavní výrobcovia produktov súvisiacich s drevom vlastnili v minulosti lesy s cieľom zabezpečiť prístup k zásobovaniu stromami. Tieto spoločnosti čoraz viac odpredávajú svoje zásoby stromov as nimi spojené problémy v oblasti riadenia a poľnohospodárstva tým, že ich predávajú investorom a správcovským spoločnostiam s finančnými a lesníckymi znalosťami s cieľom maximalizovať výrobu. Výrobcovia môžu zabezpečiť prístup k dodávkam uzatváraním dodávateľských zmlúv s vlastníkmi. Tieto dodávateľské zmluvy sa zvyčajne uzatvárajú za vopred dohodnuté ceny, čo výrobcom umožňuje zaistiť pohyby a volatilitu cien dreva.
Verejné a súkromné dôchodkové fondy, investície do súkromných majetkových účastí v komanditných spoločnostiach (LP), zmiešané fondy a samostatné účty poisťovacích spoločností investovali všetky do lesov. Očakáva sa, že tento trend sa zrýchli, keďže viac dostupných prevodov lesných porastov od spoločností vyrábajúcich produkty lesného hospodárstva zvyšuje počet investičných produktov a zefektívňuje a zefektívňuje trh. Tieto zásadné zmeny na trhu vytvárajú silnejší termínový a derivátový trh s drevom a pomocnými investíciami vrátane investícií založených na dodávateľských zmluvách. (Súvisiace čítanie nájdete v téme Stať sa plynule v Možnosti o budúcnosti .)
Charakteristiky peňažných tokov dreva sú veľmi podobné charakteristikám dlhopisov s nulovým kupónom, pretože investori musia počkať niekoľko rokov, kým sa investícia dozrie. Strom je vysadený av závislosti od druhu - mäkké lesy, ako je borovica alebo tvrdé drevo, ako je napríklad čerešňový dub alebo javor - sa ťaží do 15 až 30 rokov a pri predaji poskytuje príjem a ocenenie. Manažéri portfólia poskytujú diverzifikáciu, zvládnuteľné peňažné toky a dividendy nákupom pozemkov s rôznou dobou splatnosti. Pretože sú všetky stromy vysadené súčasne v „porastoch“, diverzifikácia splatnosti sa dá dosiahnuť v rámci jednej investície. Investiční manažéri sa môžu vďaka rôznemu použitiu dreva rozhodnúť tiež o brúsení skôr, ak im to poskytne finančnú príležitosť. Na rozdiel od výrobkov z reziva výrobky, ako je buničinové drevo na papier, nevyžadujú zrelé stromy. V obdobiach, keď sú ceny buničiny priaznivejšie ako ceny reziva, môžu manažéri reziva ťažiť včasným zberom a opätovnou výsadbou. Rôzne spôsoby použitia dreva umožňujú aj investičným manažérom izolovať investície od útlmu na nepriaznivo ovplyvnených trhoch. Keď je napríklad začatie bývania nízke kvôli problémom na realitných trhoch, môžu manažéri napríklad predať viac dreva papierenským spoločnostiam alebo iným spoločnostiam zaoberajúcim sa lesnými produktmi. Využívanie dodávateľských zmlúv pomáha správcom investícií zaistiť pohyby cien, keď predvídajú budúcu volatilitu cien. Tieto rôzne použitia dreva v rôznych bodoch a cenách na stupnici splatnosti vytvárajú výnosovú krivku pre zásoby dreva. Investori môžu sledovať výnosové krivky stratégií pozdĺž výnosovej krivky, aby maximalizovali návratnosť.
Neustály prevod lesov do rúk investorov spravovaných organizáciami pre správu dreva (TIMO) poskytuje investorom zvýšenú príležitosť. TIMO zamestnávajú expertov v oblasti lesného hospodárstva, ako aj výskumných analytikov a trhových expertov, ktorí môžu navrhovať a vykonávať príslušnú investičnú stratégiu.
Prečo drevo? Okrem príležitostí na budovanie bohatstva vytvorených zmenami na trhu existuje množstvo ďalších dôvodov na zváženie pridania dreva do portfólia. (Viac informácií nájdete v troch jednoduchých krokoch k budovaniu bohatstva .)
- Dopyt po dreve rastie.
Od roku 2008 rastie dopyt po dreve s rastúcim vývojom produktov súvisiacich s lesom. Dokonca aj úsilie o recykláciu papiera malo malý vplyv na dopyt a podľa spoločnosti spoločností amerických lesníkov každý Američan každý rok spotrebuje 100 stôp. Drevo je zabezpečenie inflácie. Drevo zvyšuje hodnotu „na pni“ vyššou mierou ako inflácia. Podľa legendárneho investora Jeremyho Granthama ceny dreva v minulom storočí (~ 1905-2005) rástli tempom, ktoré je približne o 3% vyššie ako inflácia. Drevo vracia porazené zásoby. Pri meraní návratnosti pomocou indexu Timberland Národnej rady pre investorov do nehnuteľností (NCREIF) sa návratnosť investícií do dreva v rokoch 1990 až 2007 pohybovala nad návratnosťou investícií S&P 500. V tom časovom období bol ročný zložený výnos indexu Timberland NCREIF 12, 88% oproti 10, 54%. pre index S&P 500. Tento prebytok na oplátku bol tiež poskytnutý s menšou volatilitou, ako to ukazujú Sharpeho pomery za rovnaké obdobie (1, 06 v prípade dreva v porovnaní s 0, 45 v prípade S&P 500), čím sa zdôraznil prínos dreva v pomere k riziku a výnosnosti na celom akciovom trhu. (Viac informácií o tomto pomere nájdete v časti Porozumenie pomeru Sharpe Ratio .) Drevo má nízku koreláciu s ostatnými triedami aktív. Ceny komerčných lesov ovplyvňuje iný súbor trhových a ekonomických faktorov ako iné triedy aktív. Pretože ceny nie sú ovplyvňované rovnakými faktormi, návratnosť dreva nesúvisí s výnosmi iných tried aktív, ako sú akcie, dlhopisy a nehnuteľnosti. Pridanie nízko korelačného lesného majetku zvýši diverzifikáciu investičného portfólia. Výnosy indexu Timberland NCREIF od roku 1990 do roku 2007 vykazovali miernu až slabú koreláciu s indexmi vlastného imania a fixného príjmu a negatívnu koreláciu s nehnuteľnosťami. (Viac informácií o triede aktív nájdete v časti Diverzifikácia: Je to o triede (o majetku) .) Investícia do pôdy ako oceniteľné aktívum.
Aj keď pôdu potrebnú na pestovanie zásob dreva možno prenajať, väčšina z nich investuje do dreva. Ponuka pôdy je obmedzená a dopyt sa neustále zvyšuje s rastúcim počtom obyvateľov a komerčným rozvojom. V závislosti od umiestnenia môže byť určitá nehnuteľnosť zameraná ako pôda „s vyšším a lepším využívaním“, ktorú je možné predať developerom za príplatok, čo vlastníkom dreva poskytuje ďalšie výhody pri ocenení. Kolaps trhov, ktoré si vyžadujú drevo ako vstupy, predstavuje potenciálne riziko. Lesná pôda je však prírodný sklad, v ktorom možno zásoby skladovať na pni, až kým sa trhy a dopyt neobnovia. Kým prírodné katastrofy, ako napríklad nepriaznivé počasie a požiar, môžu tiež znížiť zásoby, ani udalosti, ako je erupcia Mount St. Helens v roku 1980, nevylúčili investorov. Poškodené zásoby boli stále hodnotné a predávali sa ťažiarenským a papierenským spoločnostiam, potom sa presadili kvôli budúcemu zisku.
Investičné možnosti Retailoví investori majú niekoľko spôsobov, ako investovať do dreva. Vo verejných drevárskych spoločnostiach existujú priame investície, LP, fondy obchodované na burze (ETF) a kapitál.
Priame investície sú pre priemerného investora pravdepodobne príliš drahé. Ďalšími alternatívami sú LP a TIMO, ktoré zvyčajne vyžadujú minimálnu investíciu najmenej 1 milión dolárov.
Drevo ETF sú relatívne novou, lacnejšou investičnou možnosťou. V novembri 2007 spoločnosť Claymore Securities oznámila spustenie prvého globálneho drevárskeho ETF kótovaného v USA - Claymore / Clear Global Timber Index ETF (PSE: CUT). CUT sleduje Clear Global Timber Index, ktorý zahŕňa spoločnosti, ktoré vlastnia alebo spravujú zalesnenú pôdu a ťažia drevo na účely použitia a predaja produktov na báze dreva, ako sú výrobky z reziva, celulózy a papiera. Komponenty musia mať trhovú kapitalizáciu najmenej 300 miliónov dolárov a index nezahŕňa všetky spoločnosti, ktoré nevlastnia alebo nespravujú zalesnenú pôdu. Žiadna zložka indexu nesmie prekročiť 4, 5% celkového indexu.
Môžete tiež prešetriť niekoľko zásob dreva, vrátane Deltic Timber Corp. (NYSE: DEL), Plum Creek Timber REIT (NYSE: PCL), Rayonier (NYSE: RYN) a kanadskej spoločnosti TimberWest Forest Corp. (TOR: TWF.UN).
Záver Jedným z najzávažnejších dôvodov pre zahrnutie investícií do lesných porastov do akéhokoľvek investičného portfólia je schopnosť zvýšiť charakteristiku rizika / návratnosti. Okrem toho, že je vynikajúcou diverzifikáciou portfólia a zabezpečením inflácie, robí zalesnená oblasť dobrú investíciu, pretože jej výnosy sú rovnaké alebo lepšie ako v iných triedach aktív.
![Investície do dreva znižujú portfóliové riziko Investície do dreva znižujú portfóliové riziko](https://img.icotokenfund.com/img/futures-commodities-trading-strategy-education/734/timber-investments-cut-down-portfolio-risk.jpg)