Čo je to špinavá cena?
Špinavá cena je cenová ponuka dlhopisov, ktorá sa vzťahuje na cenu dlhopisu, ktorý zahŕňa vzniknutý úrok na základe kupónovej sadzby. Cenové ponuky dlhopisov medzi dátumami výplaty kupónov odrážajú vzniknutý úrok až do dňa kotácie. Stručne povedané, cena za špinavé dlhopisy zahŕňa vzniknutý úrok, zatiaľ čo čistá cena nie.
Kľúčové jedlá
- Špinavá cena je cenová ponuka dlhopisov, ktorá sa vzťahuje na cenu dlhopisu, ktorý zahŕňa vzniknutý úrok na základe kupónovej sadzby. Ak dlhopisy kotujú medzi dátumami výplaty kupónu, uvedená cena zahŕňa časovo rozlíšený úrok až do dňa kotácie. Stručne povedané, cena za špinavé dlhopisy zahŕňa časovo rozlíšené úroky, zatiaľ čo čistá cena dlhopisov nie. Čisté kotácie sú typické v Spojených štátoch a špinavé kotácie sú v Európe štandardom.
Špinavá cena
Pochopenie Dirty Price
Naakumulovaný úrok sa získa, keď kupónový dlhopis je v súčasnosti medzi dátumami výplaty kupónu. S blížiacim sa dátumom splatnosti nasledujúceho kupónu narastá úrok každý deň až do vyplatenia kupónu. V deň platby kupónom sa čistá a špinavá cena rovnajú, pretože až do nasledujúceho trhového dňa nevznikajú žiadne akumulované úroky.
Špinavá cena sa niekedy nazýva cena plus akumulovaná. V Spojených štátoch sa čistá cena kótuje častejšie, zatiaľ čo v Európe je špinavá cena štandardom.
Špinavá cena umožňuje predávajúcemu vypočítať skutočnú cenu dlhopisu, pretože dlhopis mohol nazhromaždiť úrok od predchádzajúceho dátumu platby kupónu. Dátum predaja by teda odrážal čistú cenu plus každý vzniknutý úrok vypočítaný denne. V dôsledku toho je skutočná cena kupujúceho zaplatená za dlhopis vyššia ako kótovaná cena na finančných webových stránkach, pretože predstavuje vzniknutý úrok a províziu makléra.
Naakumulovaný úrok
Úrok sa pri dlhopise stabilne zvyšuje a každý deň sa vypočítava získaná suma. V dôsledku toho sa špinavá cena bude meniť každý deň až do dátumu výplaty alebo platby kupónom. Keď je výplata úplná a nahromadený úrok sa nastaví na nulu, špinavé a čisté ceny sú rovnaké.
V prípade dlhopisov ponúkajúcich polročné platby by sa špinavá cena každý deň v priebehu šiestich mesiacov zvýšila o niečo vyššia. Keď príde šesťmesačná známka a uskutoční sa platba kupónom, nahromadený úrok sa vynuluje a znovu začne cyklus. Proces špinavého čistenia pokračuje, kým dlhopis nedosiahne splatnosť.
Dirty Vs. Čisté ceny
Špinavá cena sa zvyčajne uvádza medzi maklérmi a investormi, ale za zverejnenú cenu sa zvyčajne považuje čistá cena alebo cena bez nabitého úroku. Čistá cena by sa pravdepodobne zaznamenala v novinách alebo vo finančných zdrojoch, ktoré vykonávajú sledovanie cien. Aj keď špinavá cena zahŕňa vzniknutý úrok, čistá cena sa často považuje za hodnotu dlhopisu na súčasnom trhu.
Príklad špinavej ceny v reálnom svete
Napríklad spoločnosť Apple Inc. (AAPL) vydala dlhopis s nominálnou hodnotou 1 000 dolárov, zatiaľ čo zverejnená cena je 960 EUR. Dlhopis platí úrokovú sadzbu - kupónovú sadzbu - 4% ročne, a tieto platby sú polročné. Výsledkom by bolo, že by investori dostali každých šesť mesiacov 20 USD za držbu dlhopisu.
Cena 960 dolárov je zverejnená cena alebo cena čistá. Investor, ktorý chce kúpiť dlhopis, by však dostal ponuku od makléra, ktorý zahŕňa 960 dolárov plus akýkoľvek vzniknutý úrok. Maklér by vypočítal denný úrok, ktorý sa nazhromaždil. Predpokladajme, že neexistuje sprostredkovateľská provízia. Naakumulovaný úrok sa bude líšiť v závislosti od dňa, kedy investor uskutoční nákup.
Ak teda investor kúpil dlhopis deň pred prvou platbou kupónom vo výške 20 USD, výsledkom bude do tohto dátumu vzniknutý úrok vo výške 19 USD. Cena dlhopisu investora by bola 979 dolárov alebo 960 dolárov plus 19 dolárov naakumulovaného úroku.
![Definícia špinavej ceny Definícia špinavej ceny](https://img.icotokenfund.com/img/fixed-income-essentials/741/dirty-price.jpg)