Čo je diskontovanie?
Diskontovanie je proces stanovenia súčasnej hodnoty platby alebo toku platieb, ktorý sa má prijať v budúcnosti. Vzhľadom na časovú hodnotu peňazí dolár stojí dnes viac, než by mal zajtra. Diskontovanie je hlavným faktorom, ktorý sa používa pri oceňovaní toku budúcich peňažných tokov.
Diskontovanie pomocou diskontnej sadzby
Ako funguje diskontovanie
Napríklad platby kupónu zistené v bežnom dlhopise sa diskontujú určitou úrokovou sadzbou a spočítajú sa spolu s diskontovanou nominálnou hodnotou na určenie súčasnej hodnoty dlhopisu.
Z obchodného hľadiska nemá majetok žiadnu hodnotu, pokiaľ v budúcnosti nemôže vytvárať peňažné toky. Akcie vyplácajú dividendy. Dlhopisy platia úroky a projekty poskytujú investorom ďalšie budúce peňažné toky. Hodnota týchto budúcich peňažných tokov v dnešných podmienkach sa vypočíta pomocou diskontného faktora na budúce peňažné toky.
Kľúčové jedlá
- Diskontovanie je proces určovania súčasnej hodnoty budúcej platby alebo toku platieb. Dolár má dnes vždy väčšiu cenu, ako by stálo zajtra, podľa koncepcie časovej hodnoty peňazí. Čím vyššia zľava, tým väčšie úroveň rizika spojeného s investíciou a jej budúce peňažné toky.
Časová hodnota peňazí a diskontovanie
Ak je vozidlo v predaji so zľavou 10%, predstavuje zľavu z ceny automobilu. Rovnaký koncept diskontovania sa používa na oceňovanie a oceňovanie finančných aktív. Napríklad diskontovaná alebo súčasná hodnota je dnes hodnota dlhopisu. Budúca hodnota je hodnota dlhopisu v určitom čase v budúcnosti. Rozdiel v hodnote medzi budúcnosťou a súčasnosťou sa vytvára diskontovaním budúcnosti späť do súčasnosti pomocou diskontného faktora, ktorý je funkciou času a úrokových mier.
Napríklad dlhopis môže mať nominálnu hodnotu 1 000 dolárov a môže byť ocenený pri 20% zľave, čo je 800 USD. Inými slovami, investor môže dnes kúpiť dlhopis za zľavu a získať celú nominálnu hodnotu dlhopisu pri splatnosti. Rozdiel je výnos investora.
Väčšia zľava vedie k väčšej návratnosti, ktorá je funkciou rizika.
Diskontovanie a riziko
Všeobecne platí, že vyššia zľava znamená, že existuje vyššia miera rizika spojeného s investíciou a jej budúcimi peňažnými tokmi. Diskontovanie je hlavným faktorom, ktorý sa používa pri oceňovaní toku budúcich peňažných tokov. Napríklad peňažné toky zo zisku spoločnosti sa diskontujú späť na náklady na kapitál v modeli diskontovaných peňažných tokov. Inými slovami, budúce peňažné toky sa diskontujú späť sadzbou rovnajúcou sa nákladom na získanie finančných prostriedkov potrebných na financovanie peňažných tokov. Vyššia úroková sadzba zaplatená z dlhu sa rovná aj vyššej úrovni rizika, ktorá vytvára vyššiu diskont a znižuje súčasnú hodnotu dlhopisu. V skutočnosti sa nezdravé dlhopisy predávajú s hlbokou zľavou. Podobne vyššia úroveň rizika spojeného s konkrétnou akciou, ktorá je v modeli oceňovania kapitálových aktív predstavovaná ako beta, znamená vyššiu zľavu, ktorá znižuje súčasnú hodnotu akcie.
![Definícia diskontu Definícia diskontu](https://img.icotokenfund.com/img/affluent-millennial-investing-survey/810/discounting.jpg)