Hlavné pohyby
Zisková sezóna sa dnes rozbehla oznámením od dvoch kľúčových finančných inštitúcií - JPMorgan Chase & Co. (JPM) a Wells Fargo & Company (WFC) - a reakcie sa nemohli líšiť.
Akcie JPMorgan pri otváraní zvonov poklesli vyššie - otvorenie na najvyššej úrovni v roku 2019 - a pokračoval v stúpaní počas celého dňa, keď sa uzavrel na 111, 21 dolárov. Akcie spoločnosti Wells Fargo sa naproti tomu v počiatočnom obchodovaní pokúsili vyšplhať vyššie, ale nakoniec klesli pod kľúčovú podporu na 47, 50 dolárov, aby sa deň uzavreli na 46, 49 dolárov.
Aký bol teda rozdiel? Obe spoločnosti prekonali svoje očakávania týkajúce sa zisku - JPMorgan porazil odhad konsenzu 2, 35 USD o 0, 30 USD na akciu a Wells Fargo porazil odhad konsenzu 1, 10 USD o 0, 10 USD na akciu. Zisk je však spätne zameraný. Aj keď sú tieto čísla dôležité, investori majú tendenciu starať sa viac o to, čo bude spoločnosť robiť v budúcnosti, ako to, čo urobila v minulosti.
Z tohto dôvodu bolo sklamané usmernenie CFS spoločnosti Wells Fargo Johna Shrewsberryho smerom k čistému úrokovému výnosu banky vpred. Investori očakávali, že banka predpovedá čistý úrokový výnos niekde medzi poklesom 2% a rastom 2% na rok 2019. Namiesto toho Shrewsberry uviedla, že banka očakáva pokles niekde medzi 2% až 5%. Zdá sa, že výnosová krivka sa vyrovnáva a rastúce úrokové sadzby z vkladov - vedené bankami navzájom konkurujúcimi o prilákanie nových zákazníkov - sú v prvom rade zodpovedné za očakávané zníženie.
Investori reagovali na túto správu o očakávanom poklese predajom akcií spoločnosti Wells Fargo. Na druhej strane JPMorgan bol schopný prilákať nových investorov na základe počtu svojich klientov a bánk v komunite a oživenia ziskov svojich investičných bánk. Nárast v nákupe JPMorgan vzal zásoby späť na úroveň odporu 112 dolárov, ktorú predtým stanovil v novembri a začiatkom decembra 2018, pred koncom roka na trhu medveďov.
Aj keď Wells Fargo dnes nedokázalo vyšplhať sa vyššie, sila JPMorgan je dobrým znamením pre ostatné veľké banky vo finančnom sektore, ktoré budú vykazovať zisk budúci týždeň. Ak uvedú podobne vysoké čísla, môže mať S&P 500 v tejto sezóne zárobkov šancu spochybniť svoje rekordné maximum.
S&P 500
S&P 500 vytvoril nové maximum pre rok 2019 vyšplhaním sa na 2 910, 54 v počiatočnom obchodovaní, ale po tom veľa neurobil, mierne sa odtiahol späť na blízku cenu 2 907, 41. Aj keď nejde o obrovský posun nahor, skutočnosť, že index bol dostatočne odolný na to, aby pokračoval v lezení pomaly vyššie, je pozitívnym znakom toho, že obchodníci stále opatrne zvyšujú podiel na svojich portfóliách.
Dnes to však neboli všetky ruže na Wall Street. Sektor zdravotníctva pokračoval v poklese, pretože spoločnosť Anthem, Inc. (ANTM) klesla o 8, 48% a spoločnosť UnitedHealth Group Incorporated (UNH) klesla o 5, 18% - časť svojho najväčšieho dvojdňového výpredaja za 10 rokov - dnes po Bernie Sanders 'oznámenie o jeho pláne "Medicare pre všetkých".
Akcie spoločnosti Netflix, Inc. (NFLX), tiež poklesli o 4, 49% pri oznámení spoločnosti Walt Disney Company (DIS), že chystá spustiť disney +, svoju vlastnú službu streamovania videa, za cenu iba 6, 99 dolárov mesačne. Môže to byť obrovská hrozba pre spoločnosť Netflix, ktorá neustále zvyšuje cenu svojich mesačných služieb.
:
5 trikov, ktoré spoločnosti používajú počas zárobkovej sezóny
Aká čistá úroková marža je typická pre banku?
Má vaše portfólio nadváhu?
Indikátory rizika - VIX
Index volatility CBOE (VIX) potvrdil býčí sentiment, ktorý sa zdá, že v týchto dňoch preniká do Wall Street, keď sa deň zatvoril na najnižšej hodnote: 12, 0. Je to vynikajúci znak, že aj keď sú investori stále opatrní, keď pridávajú na svoje býčie akciové pozície, nie sú opatrní, pokiaľ ide o poistenie ich portfólia ochrannými opčnými opciami na S&P 500.
Investori zvyčajne kupujú viac opcií s právom predaja - ktoré zvyšujú hodnotu, keď podkladové aktívum klesne - na S&P 500, keď sú nervózni, že index v budúcnosti klesne. Robia tak v nádeji, že zvýšenie hodnoty vkladov kompenzuje niektoré straty, ktoré by mohli utrpieť v ich majetkových účastiach.
Toto zvýšenie dopytu po opciách s právom predaja zvyšuje cenu aj implikovanú úroveň volatility pre opcie s vyššou hodnotou. Výsledkom je, že index VIX - implikovaný index volatility založený na opciách s právom predaja a hlasovania S&P 500 - sa tiež posunie vyššie.
Naopak, ak sa investori nezaujímajú o zníženie hodnoty S&P 500, majú tendenciu nakupovať menej indexových opcií. Toto zníženie dopytu zvyčajne tlačí tak cenu, ako aj implikovanú úroveň volatility pre predajné miesta. Výsledkom je, že VIX sa tiež pohybuje nižšie.
Vidieť VIX blízko svojej najnižšej úrovne od 3. októbra 2018 je povzbudzujúcim znakom toho, že investori veria, že by to mohla byť pre americký akciový trh býčia sezóna ziskov.
:
Ako používať VIX ETF vo vašom portfóliu
VIX: Použitie indexu neistoty pre zisk a zabezpečenie
Implikovaná volatilita: Nakupujte nízke a predávajte vysoké
Zrátané a podčiarknuté - iba úvodná Salvo
Aj keď môže byť lákavé myslieť si, že dnešná cenová akcia na Wall Street nám zaručuje skvelú sezónu zárobkov, je príliš skoro na uplatnenie tohto tvrdenia. Dnešné býčie čísla príjmov od JPMorgan a Wells Fargo boli iba úvodnou salvou v priebehu niekoľkých mesiacov. Dajte si pozor na väčšiu volatilitu.
