Čo je to Eurostrip?
Eurostrip, skratka pre „eurodolárny futuresový pásik“, je typ derivátu úrokovej sadzby, ktorý umožňuje držiteľovi zaistiť sa proti zmenám úrokových sadzieb. Pozostáva z nákupu série trojmesačných futures kontraktov známych ako eurodoláre.
Preto, ak si obchodník želá zaistiť svoje riziko na jeden rok, kupoval by štyri po sebe nasledujúce eurodolárne zmluvy, z ktorých každá trvala tri mesiace.
Kľúčové jedlá
- Eurostripy sú populárnou derivátovou transakciou. Pozostávajú zo série alebo „prúžku“ po sebe nasledujúcich eurodolárnych futures. Aj keď sa používajú hlavne na zabezpečenie menového rizika, eurostripy používajú aj obchodníci, ktorí chcú špekulovať o pohyboch úrokových sadzieb.
Pochopenie Eurostrips
Eurostrips sú hovorové meno, ktoré používajú obchodníci s derivátmi na označenie série transakcií zahŕňajúcich eurodolárne futures. Eurodoláre sú v podstate USA. vklady v dolároch držané v zahraničných bankách alebo v zahraničných bankách USA.
Ako je to často v prípade moderného financovania, na týchto eurodolárnych vkladoch existuje aktívny derivátový trh. Konkrétne už od roku 1981 Chicago Mercantile Exchange (CME) uľahčovala obchodovanie s eurodolárnymi vkladmi pomocou hotovostných termínovaných eurodolárnych futures. Základom týchto zmlúv sú eurodolárne vklady s hodnotou istiny 1 milión dolárov a trojmesačnou splatnosťou. Hodnota týchto termínových kontraktov kolíše na základe trojmesačnej medzibankovej úrokovej sadzby London LIBOR (LIBOR) v amerických dolároch. Obchodníci preto môžu používať eurodolárne futures na zaistenie proti zmenám úrokových sadzieb alebo na špekulácie s nimi.
Eurostrips sú derivátové transakcie, pri ktorých obchodník nakupuje sériu kontraktov eurodolárnych futures futures. Dĺžka reťazca sa bude líšiť v závislosti od zámerov obchodníka. Napríklad obchodník, ktorý sa chce zaistiť alebo špekulovať jeden rok do budúcnosti, by postavil eurostrip na základe štyroch eurodolárnych futures (každý po troch mesiacoch, spolu 12 mesiacov), obchodník, ktorý sa pozerá o šesť mesiacov dopredu, kúpil dva futures a tak ďalej, Konečný výsledok zaistenia pomocou eurostripov je rovnaký ako pri použití úrokových swapov, ale s dvoma zmluvami sa obchoduje odlišne a majú iný súbor peňažných tokov. Jedna možnosť môže byť v danom čase vhodnejšia ako druhá, aby sa dosiahol konkrétny investičný cieľ, alebo sa obe môžu použiť spoločne. Eurostripy sú populárne z dôvodu ich flexibility, ktorá sa dá štruktúrovať rôznymi spôsobmi, aby vyhovovali rôznym potrebám zaistenia.
Hoci eurostripy sa najbežnejšie používajú na zabezpečenie úrokových rizík, môžu sa použiť aj na špekulácie o LIBORe alebo o forme termínovej štruktúry úrokových mier.
Príklad skutočného sveta eurostripu
Na ilustráciu predpokladajme, že prevádzkujete globálnu investičnú banku so sídlom v Paríži, ktorá drží vklady v amerických dolároch vo svojich európskych pobočkách. Nie ste si istí budúcim smerovaním úrokových sadzieb, a preto sa tešíte na zabezpečenie kurzového rizika spojeného s týmito držbami dolára.
Na zaistenie tohto rizika si vytvoríte pozíciu eurostrip tým, že v štyroch po sebe nasledujúcich eurodolárnych futures kontraktoch budete mať dlhú pozíciu. Pretože každá zmluva trvá tri mesiace, táto pozícia eurostrip účinne zaisťuje vaše vystavenie úrokovým sadzbám na jeden rok.