Znásobenie bitcoínu, najväčšej kryptomeny na svete podľa trhovej kapitalizácie, na tento rok takmer 12 000 dolárov, prinieslo celý rad štruktúrovaných derivátových produktov spojených s cenou digitálnych aktív. Tento jav podnietil obavy regulačných orgánov, ktoré tvrdia, že deriváty by sa nemali zakladať na divoko volatilnej, špekulatívnej mene. Nepomáha to, že deriváty pomohli urýchliť globálnu finančnú krízu v roku 2008. Regulátory Spojeného kráľovstva sa teraz snažia zakázať obchodovanie s krypto derivátmi, keďže americké regulačné orgány tiež sledujú nové spôsoby, ako sa v tomto odvetví oprieť, ako to uvádza The Wall Street Journal.
Bitcoinová obnova dáva cestu k novým produktom
Bitcoín, ktorý v decembri 2017 zaznamenal nárast svojich cien na historicky najvyššiu hodnotu okolo 20 000 dolárov, bol v roku 2019 po víťaznom období „krypto-zimy“, ktorá nasledovala po výbuchu bubliny, na víťaznom mieste. V utorok popoludní sa bitcoín na začiatku roka predával za 12 300 dolárov za mince oproti 3 700 dolárov. Výkonnosť bitcoínov výrazne prevyšovala rast ostatných kryptomien, napriek tomu, že predviedli aj svoje vlastné comebacky.
Obnova spoločnosti Crypto s bitcoínmi pri kormidle viedla k rastúcej popularite produktov štruktúrovaných bitcoínmi. Deriváty sú často ťažko zrozumiteľné a ťažko sa s nimi obchoduje, čo môže viesť k veľkým stratám, keď sa veci prudko otočia, napríklad keď kríza bývania spôsobila haváriu takých produktov, ktoré boli spojené s hypotékami.
Spoločnosť GSR, spoločnosť, ktorú viedli bývalí obchodníci s komoditami Goldman Sachs, vydala od marca niekoľko bitcoinových derivátov vrátane variačných swapov, ktoré platia kupujúcim, ak sa zvyšuje nestabilita bitcoinov, ako aj binárne opcie, pričom platia buď nič, alebo pevnú sumu v závislosti od toho, či bitcoín obchoduje nad alebo pod vopred stanovenú cenu.
Deriváty bitcoínov používajú zložité vzorce určujúce, koľko platia, podobné vzorcom, ktoré vykazujú deriváty viazané na akcie, komodity a hypotéky. Zatiaľ čo trh s týmito derivátmi bitcoínov je stále relatívne malý a firmy, ktoré ich predávajú, naznačujú, že ich produkty nie sú zamerané na investorov meny a popu, niektoré trhové veterinári varujú investorov.
„Nerozumeli by sme tomu, keby sme to tlačili na kohokoľvek, kto by nebol úplne oboznámený s rizikom alebo povahou podkladového aktíva, “ uviedol Gerald Mr. Banks, konateľ spoločnosti Greenwich, Conipher. Cipher Technologies, ktorý predáva krypto deriváty., Banky, ktoré pomohli rozvíjať obchod so štruktúrovanými produktmi Merrill Lynch v 90. a začiatkom 21. storočia, teraz spravujú peniaze pre bohaté rodiny a jednotlivcov.
Regulačné orgány Spojeného kráľovstva a USA ohrozujú produkty štruktúrované bitcoínmi
Niektorí však nie sú presvedčení, že je dobrý nápad používať bitcoín, menu, ktorá sa obchoduje na neregulovanej burze a ktorá je známa svojimi obrovskými výkyvmi, ako stavebný kameň pre komplexné finančné nástroje podľa WSJ.
Úrad pre finančné vedenie Spojeného kráľovstva (FCA) navrhol zákaz predaja derivátov a zmeniek obchodovaných na burze (ETN) za ZDNet.
„FCA sa domnieva, že tieto výrobky nie sú vhodné pre maloobchodných spotrebiteľov, ktorí nedokážu spoľahlivo posúdiť hodnotu a riziká derivátov alebo ETN, ktoré odkazujú na určité kryptomety (krypto-deriváty), “ napísali regulátori.
„Pozorne sledujeme, ako sa obchoduje s kryptomenami, a to aj vo forme derivátov, ktoré by podliehali našej regulačnej jurisdikcii, “ uviedol riaditeľ presadzovania právnych predpisov Commodity Futures Trading Commission James McDonald.
Craig McCann, bývalý ekonóm Komisie pre cenné papiere a súčasný vedúci skupiny pre riešenie sporov a poradenstvo v oblasti cenných papierov, zopakoval pozitívny sentiment. Poznamenáva, že „s akýmkoľvek štruktúrovaným produktom spojeným s bitcoínmi sú spojené rôzne druhy problémov, “ dodáva: „nepatrí do portfólia nikoho“.
Pozerať sa dopredu
Toto všetko prichádza preto, že zákonodarcovia vo Washingtone a na celom svete sa usilujú regulovať odvetvie s horúcou horúcou vodou, ktoré bolo podľa správy WSJ označené titulkami, ktoré uvádzajú manipuláciu s trhom, podvody a iné škandály.
Úrad IRS má podľa očakávaní aktualizovať svoje usmernenia z roku 2014 o kryptomenách v nadchádzajúcich týždňoch uprostred dvojstranného tlaku na vyriešenie niektorých nevyriešených právnych problémov týkajúcich sa vznikajúceho priemyslu. Medzitým sa očakáva, že pracovná skupina pre finančné opatrenia, úsilie viacerých vlád, prijme nové prísnejšie usmernenia pre zaobchádzanie s bitcoínmi a inými digitálnymi aktívami.