Manipulácia s finančnými výkazmi je v podnikovej Amerike stále problémom. Aj keď Komisia pre cenné papiere a burzy (SEC) podnikla veľa krokov na zmiernenie tohto typu podnikového nesprávneho fungovania, štruktúry stimulov pre správu, obrovskej šírky, ktorú poskytujú všeobecne uznávané účtovné zásady (GAAP), a vždy prítomného konfliktu záujmov medzi nezávislý audítor a firemný klient naďalej poskytujú ideálne prostredie pre takúto činnosť. Vzhľadom na tieto faktory si investori, ktorí nakupujú jednotlivé akcie alebo dlhopisy, musia byť vedomí problémov, výstražných značiek a nástrojov, ktoré majú k dispozícii, aby zmiernili nepriaznivé dôsledky týchto problémov.
Dôvody manipulácie s finančným výkazom
Existujú tri hlavné dôvody, prečo manažment manipuluje s finančnými výkazmi. Po prvé, v mnohých prípadoch je odškodnenie riadiacich pracovníkov spoločnosti priamo spojené s finančným výkonom spoločnosti. V dôsledku toho majú priamu motiváciu k tomu, aby vykreslili ružový obraz finančnej situácie spoločnosti, aby splnili stanovené očakávania výkonnosti a posilnili svoju osobnú kompenzáciu.
Po druhé, je to relatívne ľahké. Rada pre finančné účtovné štandardy (FASB), ktorá stanovuje štandardy GAAP, poskytuje značné množstvo voľnej úvahy a interpretácie v účtovných rezervách a metódach. Tieto štandardy GAAP k lepšiemu alebo horšiemu poskytujú značnú mieru flexibility, vďaka čomu je pre vedenie spoločnosti možné zostaviť konkrétny obraz o finančnej situácii spoločnosti.
Po tretie, je nepravdepodobné, že investori zistia finančnú manipuláciu z dôvodu vzťahu medzi nezávislým audítorom a firemným klientom. V USA dominujú v prostredí podnikového auditu účtovné firmy Big Four a množstvo menších regionálnych účtovných firiem. Aj keď sú tieto subjekty ponúkané ako nezávislí audítori, firmy majú priamy konflikt záujmov, pretože sú kompenzované, často celkom výrazne, samotnými spoločnosťami, ktoré auditujú. Výsledkom by mohlo byť, že audítori by mohli byť v pokušení ohýbať účtovné pravidlá tak, aby vykreslili finančnú situáciu spoločnosti spôsobom, ktorý udrží klienta šťastným - a zachová si svoje podnikanie.
Ako sa spracováva účtovná závierka
Ako sa spracováva účtovná závierka
Pri manipulácii s finančnými výkazmi existujú dva všeobecné prístupy. Prvým je preháňať zisky bežného obdobia vo výkaze ziskov a strát umelým zvyšovaním výnosov a ziskov alebo deflovaním výdavkov bežného obdobia. Tento prístup zlepšuje finančné podmienky spoločnosti tak, ako je v skutočnosti, aby sa splnili stanovené očakávania.
Druhý prístup si vyžaduje presnú opačnú taktiku, ktorou je minimalizovať príjmy bežného obdobia vo výkaze ziskov a strát defláciou výnosov alebo nafúknutím výdavkov bežného obdobia. Môže sa zdať kontraintuitívne, aby to zhoršilo finančnú situáciu spoločnosti, ako v skutočnosti je, ale existuje veľa dôvodov, ako to urobiť: odradiť potenciálnych nadobúdateľov; dostať všetky zlé správy „z cesty“, aby spoločnosť vyzerala silnejšie v budúcnosti; ukladať ponuré čísla do obdobia, keď je zlé výsledky možné pripísať súčasnému makroekonomickému prostrediu; alebo odložiť dobré finančné informácie na budúce obdobie, keď je pravdepodobnejšie, že budú uznané.
Konkrétne spôsoby manipulácie s finančnými výkazmi
Pokiaľ ide o manipuláciu, spoločnosť má k dispozícii množstvo účtovných techník. Financial Shenanigans (2002), Howard Schilit, načrtáva sedem základných spôsobov, ktorými vedenie spoločnosti manipuluje s účtovnými závierkami spoločnosti.
- Predčasné zaznamenávanie výnosov alebo pochybnej kvality
- Zaznamenávanie výnosov pred dokončením všetkých služiebZaznamenávanie výnosov pred odoslaním produktuZaznamenávanie výnosov z produktov, ktoré sa nemusia kupovať.
- Zaznamenávanie výnosov z predaja, ktorý sa neuskutočnilZaznamenávanie výnosov z investícií ako výnosZaznamenávanie výnosov získaných prostredníctvom pôžičky ako výnosov
- Zvyšovanie ziskov predajom aktív a zaznamenávaním výnosov ako výnosov Zvyšovanie ziskov klasifikáciou investičných výnosov alebo ziskov ako výnosov
- Odpisovanie nákladov príliš pomalyZmena účtovných štandardov na podporu manipulácieKapitalizácia bežných prevádzkových nákladov s cieľom znížiť ich náklady presunutím z výkazu ziskov a strát do súvahy. Účtovanie o odpísaní alebo odpísaní znehodnotených aktív
- Nezaznamenávanie výdavkov a záväzkov pri zostávajúcich budúcich službách. Zmena účtovných predpokladov na podporu manipulácie
- Vytvorenie rezervy na daždivé dni ako zdroja príjmu na posilnenie budúceho výkonu
- Urýchlenie výdavkov do súčasného obdobiaZmena účtovných štandardov na podporu manipulácie, najmä prostredníctvom ustanovení o odpisoch, amortizácii a vyčerpaní.
Zatiaľ čo väčšina týchto techník sa týka manipulácie vo výkaze ziskov a strát, existuje mnoho techník na manipuláciu so súvahou, ako aj vo výkaze peňažných tokov. Navyše, dokonca aj sémantika riadiacich diskusií a analýz finančnej sekcie môže byť zmanipulovaná zmäkčením akčného jazyka používaného riadiacimi pracovníkmi spoločnosti z „vôle“ na „môže“, „pravdepodobne“ na „možno“ a „preto“ na „ možno." Celkovo by investori mali pochopiť tieto problémy a nuansy a pri posudzovaní finančnej situácie spoločnosti by mali zostať na pozore.
Finančné manipulácie prostredníctvom zlúčenia alebo akvizície spoločnosti
Počas fúzie alebo akvizície sa môže vyskytnúť iná forma finančnej manipulácie. Jeden klasický prístup sa vyskytuje, keď sa vedenie snaží získať podporu pri fúzii alebo akvizícii predovšetkým na základe zlepšenia odhadovaného zisku na akciu kombinovaných spoločností. Pozrime sa na tabuľku nižšie, aby sme pochopili, ako sa tento typ manipulácie uskutočňuje.
| Navrhované akvizície spoločnosti | Nadobúdajúca spoločnosť | Cieľová spoločnosť | Kombinované financie |
| Bežná cena akcií | $ 100.00 | $ Od 40, 00 | - |
| Zdieľa mimoriadne | 100.000 | 50.000 | 120.000 |
| Účtovná hodnota vlastného imania | $ 10, 000, 000 | $ 2.000.000, | $ 12, 000, 000 |
| Zisk spoločnosti | $ 500, 000 | $ 200, 000 | $ 700, 000 |
| Zisk na akciu | $ 5.00 | $ 4, 00 | $ Množstvo 5, 83 |
Na základe údajov v tabuľke vyššie sa zdá, že navrhované nadobudnutie cieľovej spoločnosti má finančný význam, pretože zisk na akciu preberajúcej spoločnosti sa podstatne zvýši z 5 dolárov na akciu na 5, 83 dolárov na akciu. Po akvizícii zažije nadobúdajúca spoločnosť zvýšenie zisku spoločnosti o 200 000 dolárov v dôsledku pridania príjmu z cieľovej spoločnosti. Okrem toho, vzhľadom na vysokú trhovú hodnotu kmeňových akcií nadobúdajúcej spoločnosti a nízku účtovnú hodnotu cieľovej spoločnosti, nadobúdajúca spoločnosť bude musieť vydať iba ďalších 20 000 akcií, aby mohla získať 2 milióny dolárov. Celkovo povedané, výrazný nárast ziskov spoločnosti a mierny nárast 20 000 zostávajúcich kmeňových akcií povedú k atraktívnejšiemu výnosu na jednu akciu.
Finančné rozhodnutie založené predovšetkým na tomto type analýzy je, žiaľ, nevhodné a zavádzajúce, pretože budúci finančný dosah takejto akvizície môže byť pozitívny, nemateriálny alebo dokonca negatívny. Zisk na akciu preberajúcej spoločnosti sa zvýši o významnú sumu iba z dvoch dôvodov a žiaden z dôvodov nemá žiadne dlhodobé dôsledky.
Ochrana pred manipuláciou s finančným výkazom
Investor má k dispozícii množstvo faktorov, ktoré môžu ovplyvniť kvalitu a presnosť údajov. Výsledkom je, že investori musia mať pracovné znalosti z analýzy finančných výkazov vrátane silného ovládania použitia ukazovateľov vnútornej solventnosti, externých analýz obchodovateľnosti likvidity, pomerov rastu a podnikovej ziskovosti, ukazovateľov finančného rizika a obchodného rizika. Investori by tiež mali mať silné vedomosti o tom, ako používať viacnásobnú trhovú analýzu vrátane použitia pomerov cena / zisk, pomer cena / účtovná hodnota, pomer cena / predaj a pomer cena / peňažný tok, aby sa zistila primeranosť finančných údajov., Bohužiaľ, veľmi málo retailových investorov má potrebný čas, zručnosti a zdroje na zapojenie sa do takýchto aktivít a analýz. Ak je to tak, môže byť pre nich jednoduchšie držať sa investovania do lacných, diverzifikovaných, aktívne spravovaných podielových fondov. Tieto fondy majú tímy riadenia investícií so znalosťami, zázemím a skúsenosťami, aby pred uskutočnením investičného rozhodnutia dôkladne zanalyzovali finančný obraz spoločnosti.
Spodný riadok
Existuje mnoho prípadov finančnej manipulácie, ktorá siaha už po stáročia, a moderné príklady, ako sú Enron, Worldcom, Tyco International, Adelphia, Global Crossing, Cendant, Freddie Mac a AIG, by mali investorom pripomínať potenciálne míny, ktoré môžu stretnutia. Známe prevalencie a závažnosť významných problémov spojených so zostavovaním finančných výkazov spoločnosti by mali investorom pripomínať, aby pri ich používaní a interpretácii postupovali mimoriadne opatrne.
Investori by si mali tiež uvedomiť, že nezávislí audítori zodpovední za poskytovanie auditovaných finančných údajov môžu veľmi dobre viesť ku konfliktu záujmov, ktorý skresľuje skutočný finančný obraz spoločnosti. Niektoré z vyššie uvedených prípadov zlyhania spoločnosti sa vyskytli v súvislosti s dodržiavaním účtovníkov firiem, ako je napríklad teraz zaniknutá spoločnosť Arthur Anderson. Dokonca aj vyhlásenie audítora o odhlásení by sa malo robiť so zrnkom soli.
Porovnať investičné účty × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých Investopedia dostáva kompenzácie. Názov poskytovateľa PopisSúvisiace články
Finančné výkazy
Pozrite sa na tieto červené vlajky vo výkaze ziskov a strát
Finančné výkazy
Spozorovanie kreatívneho účtovníctva v súvahe
Zločin a podvod
8 spôsobov, ako spoločnosti varia knihy
Platy a náhrady
Popis práce účtovníka a priemerný plat
Zločin a podvod
Najväčšie zásoby podvodov všetkých čias
Zločin a podvod
Bežné stopy manipulácie s finančným výkazom
Odkazy pre partnerovSúvisiace podmienky
Všeobecne uznávané audítorské štandardy (GAAS) Všeobecne uznávané audítorské štandardy sú súbor usmernení na vykonávanie auditov finančných záznamov spoločnosti. viac Certifikovaný finančný výkaz Certifikovaný finančný výkaz je dokument finančného výkazníctva, ktorý bol overený audítorom a podpísaný účtovníkom. viac Všeobecne uznávané účtovné zásady (GAAP) GAAP je spoločný súbor účtovných zásad, štandardov a postupov, ktoré musia verejné spoločnosti v USA dodržiavať pri zostavovaní svojich finančných výkazov. viac adekvátneho zverejnenia Primerané zverejnenie je účtovný koncept potvrdzujúci, že všetky dôležité informácie sú zahrnuté v účtovnej závierke. viac Správa audítora Správa audítora obsahuje stanovisko audítora o tom, či sú finančné výkazy spoločnosti v súlade s účtovnými štandardmi. viac Riedenie akvizície Riedenie akvizície je transakcia prevzatia, ktorá znižuje zisk nadobúdateľa na akciu. viac