Čo je to ozubenie?
Výstroj sa vzťahuje na vzťah alebo pomer dlhu spoločnosti k vlastnému imaniu. Gearing ukazuje, do akej miery sú operácie spoločnosti financované veriteľmi v porovnaní s akcionármi - inými slovami, meria sa finančná páka spoločnosti. Ak je podiel dlhu na vlastnom imaní veľký, možno sa domnievať, že podnik je vysoko zameraný alebo vysoko zadĺžený.
Pre ilustráciu, XYZ Corporation nemôže z dôvodu financovania svojej expanzie predať investorom ďalšie akcie za primeranú cenu; Namiesto toho získa krátkodobú pôžičku vo výške 10 000 000 dolárov. V súčasnosti má XYZ Corporation kapitál vo výške 2 000 000 dolárov; pomer dlhu k vlastnému kapitálu (D / E) je 5x—. XYZ Corporation by sa určite považovala za vysoko zameranú.
pohon
Pochopenie ozubenia
Prevodové pomery sa merajú počtom ukazovateľov - vrátane pomeru D / E, podielu akcionárov na vlastnom imaní a ukazovateľa krytia dlhovou službou (DSCR) - ktoré naznačujú úroveň rizika spojeného s konkrétnou činnosťou. Primeraná úroveň vybavenia spoločnosti závisí od odvetvia a úrovne pákového efektu jej podnikových kolegov.
Napríklad prevodový pomer 70% ukazuje, že úroveň zadlženosti spoločnosti je 70% jej vlastného imania. Pomer prevodov 70% by mohol byť veľmi dobre zvládnuteľný pre verejnoprospešnú spoločnosť - keďže podnik funguje ako monopol s podporou miestnych samosprávnych kanálov - ale pre technologickú spoločnosť môže byť nadmerný a so silne konkurenciou na rýchlo sa meniacom trhu.
Ako sa ozubené koleso používa vo finančných službách?
Prevod alebo páka pomáha pri určovaní úverovej bonity spoločnosti. Veritelia môžu pri rozhodovaní o tom, či úver rozšíriť, zvážiť prevodový pomer podniku; do ktorého by mohol veriteľ pridať faktory, ako napríklad či by sa pôžička podporila kolaterálom, a či by sa veriteľ kvalifikoval ako „senior“ veriteľ. Na základe týchto informácií sa môžu hlavní veritelia pri výpočte prevodovej pomery rozhodnúť, že odstránia krátkodobé dlhové záväzky, pretože v prípade bankrotu podniku majú prioritní veritelia prednosť.
V prípadoch, keď by veriteľ ponúkol nezabezpečenú pôžičku, prevodový pomer by mohol zahŕňať informácie o prítomnosti hlavných veriteľov a prednostných akcionárov, ktorí majú určité platobné záruky. To umožňuje veriteľovi upraviť výpočet tak, aby odzrkadľoval vyššiu úroveň rizika, ako by bolo pri zabezpečenej pôžičke.
Prevod a riziko
Všeobecne platí, že spoločnosť s nadmerným pákovým efektom, ktorá sa prejavuje vysokým prevodovým pomerom, by mohla byť zraniteľnejšia voči hospodárskym poklesom ako spoločnosť, ktorá nie je tak zadlžená, pretože firma s vysokým pákovým efektom musí vyplácať úroky a splácať svoj dlh prostredníctvom peňažných tokov, ktoré by mohli pokles počas poklesu. Na druhej strane, riziko vysokej zadlženosti funguje dobre v priaznivom hospodárskom období, pretože všetky nadbytočné peňažné toky vznikajú akcionárom po splatení dlhu.
![Definícia prevodového stupňa Definícia prevodového stupňa](https://img.icotokenfund.com/img/financial-analysis/822/gearing-definition.jpg)