Čo je verejné?
Verejnosť je proces predaja akcií, ktoré boli predtým v súkromnom vlastníctve a ktoré sú teraz k dispozícii novým investorom po prvýkrát. Inak známy ako počiatočná verejná ponuka (IPO).
Kľúčové jedlá
- Proces zverejňovania spoločnosti zahŕňa niekoľko dôležitých a citlivých krokov, ktoré chránia spoločnosť a potenciálnych investorov. V priebehu procesu IPO sa mnohé aspekty spoločnosti preskúmajú, pripravia a predložia SEK ako súčasť ich návrhu prospektu, počas Preverovací proces sa tento dokument zmení a bude rásť. Pôvodná investičná banka vybraná spoločnosťou zostaví syndikát iných bánk pred predložením roadshow potenciálnym investorom. Konečný prospekt schválený SEC sa posiela na tlač na skúsenej finančnej tlačiarni oboznámenej s Predpisy SEC.Operačná cena je založená na niekoľkých faktoroch a určuje investičný bankár deň pred nadobudnutím účinnosti registrácie.
Ako funguje verejnosť
Keď spoločnosť „ide na verejnosť“, je to prvýkrát, čo môže široká verejnosť kúpiť akcie. Proces sprístupňovania verejnosti predstavuje jedinečné výzvy a je najlepšie ho uskutočniť so skúseným a skúseným tímom pri kormidle. Dôležitým členom uvedeného tímu je skúsený právnik v oblasti cenných papierov. Každý člen tímu má však dôležité povinnosti pri vedení spoločnosti procesom IPO.
Povinné podanie žiadosti o informácie SEC S-1 nemusí nevyhnutne obsahovať všetky predchádzajúce finančné informácie, a preto je pred investovaním do IPO nevyhnutné vykonať ďalší výskum.
Požiadavky na verejnosť
1. Schválenie rady
Verejnosť sa začína návrhom predstavenstva spoločnosti vedením spoločnosti. Návrh obsahuje podrobnosti a diskusiu o doterajšej výkonnosti spoločnosti, jej cieľoch, podnikateľskom pláne a finančných prognózach. Manažment potom odporúča vstup na verejný trh. Po starostlivom zvážení sa predstavenstvo rozhodne, či sa má posunúť vpred.
2. Zostavte tím
Po schválení manažment začne zostavovať tím IPO, ktorý zvyčajne začína právnikom cenných papierov a účtovnou firmou.
3. Preskúmajte a prehodnotte finančné prostriedky
Po schválení sa finančné výkazy spoločnosti za predchádzajúcich päť rokov dôkladne prehodnotia av prípade potreby upravia tak, aby boli v súlade so všeobecne uznávanými účtovnými zásadami (GAAP). Niektoré transakcie, ktoré sú v poriadku pre súkromné spoločnosti, napríklad niektoré dohody o spätnom predaji a predaji, sa potom odstránia a podľa toho sa upraví účtovná závierka. Účtovná spoločnosť sa ujíma vedenia v tomto kroku preskúmania a úpravy.
4. List o úmysle s investičnou bankou
Teraz spoločnosť vyberie investičnú banku a vydá list o úmysle formalizovať vzťah a načrtnúť poplatky investičnej banky, veľkosť ponuky, cenové rozpätie a ďalšie parametre.
5. Návrh prospektu
Advokáti a účtovníci cenných papierov s podpísaným úmyslom pripravia prospekt. Prospekt je napísaný tak, aby bol investorom prezentovaný ako predajný dokument aj ako dokument poskytujúci právne informácie. Prospekt vyžaduje:
- Obchodný opisVysvetlenie riadiacej štruktúryZverejnenie kompenzácií za riadenieZverejnenie transakcií medzi spoločnosťou a vedením Mená hlavných akcionárov a ich majetkových účastí v spoločnostiAuditované účtovné výkazyDispektíva na fungovanie spoločnosti a finančnú situáciuInformácie o zamýšľanom použití výnosov z výnosuDiskuse o účinku oslabenia na existujúce akcie. dividendová politika spoločnostiPopis kapitalizácie spoločnostiPopis dohody o upisovaní
6. Due Diligence
Investičná banka a účtovníci spoločnosti preskúmajú riadenie, prevádzku, finančnú situáciu spoločnosti, konkurenčnú pozíciu, výkonnosť a obchodné ciele a plán spoločnosti. Preskúmajú aj pracovnú silu spoločnosti, dodávateľov, zákazníkov a priemysel. Výsledky vyšetrovania povinnej starostlivosti si často budú vyžadovať zmeny prospektu.
7. Predbežný prospekt
Predbežný prospekt musí byť predložený SEK a príslušným regulačným orgánom na burze. Odpisy sa môžu vyžadovať aj od štátnych komisií pre cenné papiere. SEK zvyčajne komentuje prospekt, zvyčajne vo forme požiadaviek na ďalšie zverejnenie alebo vysvetlenie.
8. Syndikácia
Po predložení predbežného prospektu na burze cenných papierov by investičná banka mala zostaviť „syndikát“ iných investičných bánk, ktorý sa pokúsi predať časť ponuky investorom. Zhromaždenie syndikátu často generuje užitočné informácie, ktoré pomáhajú zúžiť cenové rozpätie akcií.
9. Road Show
Vedenie spoločnosti a investičný bankár často uskutočňujú sériu stretnutí s potenciálnymi investormi a analytikmi. Táto roadshow je formálnou prezentáciou manažmentu o finančnej situácii, operáciách, výkonnosti, trhoch a produktoch alebo službách spoločnosti. Potenciálni investori a analytici sa potom pýtajú na spoločnosť.
10. Finalizácia prospektu
Prospekt sa musí revidovať v súlade s pripomienkami SEK. Keď SEC vyhlási registráciu za účinnú, spoločnosť môže „ísť do tlače“ s prospektom.
11. Určenie ponuky
Deň pred nadobudnutím účinnosti registrácie a začiatkom predaja je cena spoplatnená. Investičný bankár odporučí spoločnosti cenu za schválenie, pričom bude brať do úvahy výkonnosť spoločnosti, oceňovanie konkurenčných ponúk, výsledky roadshow a všeobecné trhové a priemyselné podmienky. Investičný bankár tiež vydá odporúčania týkajúce sa veľkosti ponuky s ohľadom na požadovaný kapitál, dopyt investorov a kontrolu nad spoločnosťou.
12. Tlač
Skúsená finančná tlačiareň, ktorá má dostatočnú tlačovú kapacitu a je oboznámená s predpismi SEC týkajúcimi sa používania grafiky, dostáva konečný prospekt pre urýchlenú tlač.