Obsah
- Čo sú to Gréci?
- Základy Grékov
- delta
- theta
- gamma
- vega
- Rho
- Menší Gréci
Čo sú to Gréci?
„Gréci“ je termín používaný na trhu opcií na opis rôznych rozmerov rizika spojených s zaujatím pozície opcií. Tieto premenné sa nazývajú Gréci, pretože sa zvyčajne spájajú s gréckymi symbolmi. Každá riziková premenná je výsledkom nedokonalého predpokladu alebo vzťahu opcie k inej základnej premennej. Obchodníci používajú rôzne grécke hodnoty, ako napríklad delta, theta a ďalšie, na hodnotenie rizika opcií a správu portfólia opcií.
Kľúčové jedlá
- „Gréci“ sa vzťahujú na rôzne dimenzie rizika, ktoré so sebou prináša pozícia opcií. Gréci využívajú obchodníci s opciami a manažéri portfólia na zabezpečenie rizika a na pochopenie toho, ako sa budú ich p & l správať pri pohybe cien. Medzi najbežnejšie Grékov patria delta, gama, Theta a Vega - ktoré sú prvými čiastočnými derivátmi modelu oceňovania opcií.
Základy Grékov
Gréci zahŕňajú mnoho premenných. Medzi ne patria delta, theta, gama, vega a rho. Každá z týchto premenných / Grékov má s ňou spojené číslo a toto číslo obchodníkom povie niečo o tom, ako sa daná možnosť pohybuje, alebo o riziku s ňou spojené. Primárne Gréci (Delta, Vega, Theta, Gamma a Rho) sa vypočítavajú každý ako prvý čiastočný derivát modelu oceňovania opcií (napríklad model Black-Scholes).
Počet alebo hodnota spojená s gréčtinou sa časom mení. Preto môžu dômyselní obchodníci s opciami vypočítať tieto hodnoty každý deň, aby posúdili akékoľvek zmeny, ktoré môžu ovplyvniť ich pozíciu alebo výhľad, alebo aby skontrolovali, či je potrebné vyvážiť ich portfólio. Nižšie je uvedených niekoľko hlavných gréckych obchodníkov.
delta
Delta (Δ) predstavuje mieru zmeny medzi cenou opcie a zmenou ceny podkladového aktíva o 1 dolár. Inými slovami, cenová citlivosť opcie vzhľadom na podkladovú. Delta opcie na volanie má rozsah medzi nulou a jednou, zatiaľ čo delta opcie na predaj má rozsah medzi nulou a zápornou. Napríklad predpokladajme, že investor je dlhá call opcia s delta 0, 50. Preto, ak sa podkladové akcie zvýšia o 1 dolár, cena opcie by sa teoreticky zvýšila o 50 centov.
Pre obchodníkov s opciami predstavuje delta tiež zaisťovací pomer na vytvorenie delta neutrálnej pozície. Napríklad, ak si zakúpite štandardnú americkú kúpnu opciu s delta 0, 40, budete musieť predať 40 akcií, aby ste mohli byť úplne zaistení. Čistá delta pre portfólio opcií sa môže použiť aj na získanie zaisťovacej dávky portfólia.
Menej častým používaním delty opcie je aktuálna pravdepodobnosť, že jej platnosť vyprší v peniazoch. Napríklad možnosť telefonického hovoru delta 0, 40 má dnes predpokladanú 40% pravdepodobnosť dokončenia peňazí. (Viac informácií o delte nájdete v našom článku: Being Beyond Beyond Simple Delta: Pochopenie delty pozícií.)
theta
Theta (Θ) predstavuje mieru zmeny medzi cenou opcie a časom alebo časovou citlivosťou - niekedy známou ako časový rozpad opcie. Theta označuje sumu, ktorú by cena opcie klesla s klesajúcim časom uplynutia platnosti, všetky ostatné rovnaké. Napríklad predpokladajme, že investor je dlhá možnosť s thétou -0, 50. Cena opcie by sa každý deň znížila o 50 centov, všetky ostatné by boli rovnaké. Ak uplynú tri obchodné dni, hodnota opcie by sa teoreticky znížila o 1, 50 USD.
Theta sa zvyšuje, keď sú možnosti za peniaze, a klesá, keď sú možnosti za a mimo peňazí. Možnosti blížiace sa k vypršaniu platnosti majú tiež zrýchľujúci sa časový rozklad. Dlhé hovory a dlhé stáže budú mať zvyčajne negatívnu Thetu; krátke hovory a krátke stávky budú mať pozitívnu Thetu. Na porovnanie, nástroj, ktorého hodnota nie je časom erodovaná, ako napríklad zásoba, by mal nulovú hodnotu Theta.
gamma
Gama (Γ) predstavuje mieru zmeny medzi deltou opcie a cenou podkladového aktíva. Toto sa nazýva cenová citlivosť druhého rádu (druhá derivátová). Gama označuje sumu, ktorú by delta zmenila pri pohybe podkladového zabezpečenia o $ 1. Napríklad predpokladajme, že investor je dlhá jednodňová opcia na hypotetickú akciu XYZ. Volanie má delta 0, 50 a gama 0, 10. Preto, ak sa akcie XYZ zvýšia alebo znížia o $ 1, delta volania opcie by vzrástla alebo klesla o 0, 10.
Gama sa používa na určenie toho, ako stabilná je delta opcie: vyššie hodnoty gama znamenajú, že delta by sa mohla dramaticky zmeniť v reakcii na malé pohyby ceny podkladového aktíva. bez peňazí a ak sa blíži čas vypršania platnosti, zrýchľuje sa ich veľkosť. Hodnoty gama sú spravidla menšie, čím ďalej od dátumu expirácie; možnosti s dlhším uplynutím platnosti sú menej citlivé na zmeny delta. S blížiacim sa uplynutím platnosti sú hodnoty gama zvyčajne väčšie, pretože zmeny cien majú väčší vplyv na gama.
Obchodníci s opciami sa môžu rozhodnúť nielen zaistiť delta, ale aj gama, aby boli neutrálne delta-gama, čo znamená, že keď sa podkladová cena pohybuje, delta zostane blízko nuly.
vega
Vega (v) predstavuje mieru zmeny medzi hodnotou opcie a implikovanou volatilitou podkladového aktíva. Toto je citlivosť možnosti na volatilitu. Vega označuje množstvo zmeny ceny opcie vzhľadom na zmenu implikovanej volatility o 1%. Napríklad opcia s Vega 0, 10 naznačuje, že hodnota opcie sa očakáva, že sa zmení o 10 centov, ak sa implikovaná volatilita zmení o 1%.
Pretože zvýšená volatilita znamená, že podkladový nástroj bude častejšie vykazovať extrémne hodnoty, zvýšenie volatility zodpovedajúcim spôsobom zvýši hodnotu opcie. Naopak, zníženie volatility bude mať negatívny vplyv na hodnotu opcie. Vega je na maximálnej úrovni za peniaze, ktoré majú dlhšie časy do uplynutia platnosti.
Nerdovia v gréckom jazyku poukazujú na to, že v skutočnosti neexistuje žiadny grécky list s názvom vega. Existujú rôzne teórie o tom, ako tento symbol, ktorý pripomína grécke písmeno nu, našiel cestu k obchodovaniu s akciami.
Rho
Rho (p) predstavuje mieru zmeny medzi hodnotou opcie a 1% zmenou úrokovej sadzby. Týmto sa meria citlivosť na úrokovú sadzbu. Napríklad predpokladajme, že opcia na volanie má rho 0, 05 a cenu 1, 25 USD. Ak by úrokové sadzby vzrástli o 1%, hodnota volacej opcie by sa zvýšila na 1, 30 USD, všetky ostatné by boli rovnaké. Opak je pravdou pre opcie s právom predaja. Rho je najväčší pre peňažné opcie s dlhou dobou do uplynutia platnosti.
Menší Gréci
Niektorí ďalší Gréci, s ktorými sa často diskutuje, sú lambda, epsilon, vomma, vera, rýchlosť, zomma, farba, ulima.
Títo Gréci sú druhými alebo tretími derivátmi cenového modelu a ovplyvňujú také veci, ako je zmena delty so zmenou volatility a tak ďalej. Stále častejšie sa používajú v stratégiách obchodovania s opciami, pretože počítačový softvér dokáže rýchlo vypočítať a zodpovedať za tieto zložité a niekedy ezoterické rizikové faktory.
![Gréci Gréci](https://img.icotokenfund.com/img/android/821/greeks.jpg)