Zatiaľ čo Wall Street má tendenciu zamerať sa takmer výlučne na postoje a obchodné modely investorov so sídlom v USA, prudký nárast nákupov zo zahraničia bol prehliadaným zdrojom sily pre americké akciové ceny. Držba amerických akcií zahraničnými súkromnými investormi dosiahla rekordnú výšku 7, 7 bilióna dolárov v júli, čo je viac ako dvojnásobok sumy v roku 2012, podľa najnovších údajov zostavených ministerstvom financií USA, ako ich uvádza podrobná správa The Wall Street Journal. zhrnuté nižšie.
„Za posledných 10 rokov sa stalo, že vysoká návratnosť sa spája aj s bezpečnosťou, ktorá prichádza so Spojenými štátmi, “ poznamenáva Paul Sandhu, vedúci kvantitatívnych riešení pre viacero aktív v Ázii a Tichomorí v spoločnosti BNP Paribas Asset Management. „Keď si myslíte o bezpečnosti, zvyčajne to prirovnávate k nízkej návratnosti. Ale to nebol ten prípad, “dodal. Konkrétne index S&P 500 prekonal zásoby mimo USA v 9 z posledných 10 rokov vrátane 2019.
Kľúčové jedlá
- Držba amerických akcií zahraničnými súkromnými investormi je na rekordnej úrovni. Americký akciový trh im ponúka lepšie výnosy a menšie riziko. Americké akciové trhy v poslednom desaťročí ručne porazili zahraničné akcie. Perspektívy ďalšieho rastu sú v USA tiež robustnejšie.
Význam pre investorov
„Vidíte skutočný rozdiel medzi vyhliadkami rastu na americkom akciovom trhu a zvyškom sveta, “ tvrdí Hannah Andersonová, globálna trhová stratégka v JPMorgan Asset Management v Hongkongu. V súčasnosti sú akcie USA napriek vysokým hodnotám atraktívne pre zahraničných investorov založené na lepšom predpokladanom raste HDP ako iné rozvinuté ekonomiky, silný trh práce a vysoké spotrebiteľské výdavky.
Na základe konsenzu medzi analytikmi je v roku 2020 podľa údajov z výskumných systémov FactSet potrebné zvýšiť rast EPS o 9, 7% pre S&P 500. Porovnateľné údaje za hlavné zahraničné indexy sú 8, 6% pre STOXX 600 v Európe a len 2, 6% pre Nikkei 225 v Japonsku.
Po finančnej kríze v roku 2008 sa americká ekonomika a bankový systém dostali rýchlejšie ako Európa. Americké banky sa od krízy skutočne stali na medzinárodnom trhu čoraz dominantnejšie, zatiaľ čo ich menší a menej ziskový európski súperi sa stali menej konkurencieschopnými a nútení ustúpiť z amerického trhu podľa inej správy v časopise. Medzitým sa Japonsko utápalo v desaťročiach ekonomickej stagnácie bez konca.
USA navyše viedli technologický rozmach, ktorý mení svetové ekonomické prostredie vrátane finančných trhov. Navyše, americké gigantické technologické spoločnosti so sídlom v USA, také ako v tzv. Skupine FAAMG, sú technologickými lídrami na celom svete a patria medzi najväčšie a najvplyvnejšie spoločnosti v samotnom USA.
V dôsledku toho by zahraniční súkromní investori mali byť naďalej čistými kupujúcimi americkými akciami, čo by americkému trhu dodalo vzostupný impulz. Vyššie uvedená suma 7, 7 bilióna dolárov navyše nezahŕňa držbu štátnych investičných fondov a centrálnych bánk. Výsledkom je, že celkové medzinárodné držby amerických akcií a ich potenciálne budúce nákupy sú pravdepodobne výrazne vyššie.
Nehnuteľnosti sú príkladom vyrovnávacieho trendu, keďže zahraniční investori boli čistými predajcami komerčných nehnuteľností v USA v Q2 2019 podľa iného článku v časopise. Bol to prvý štvrťrok od roku 2013, v ktorom boli čistými predajcami. Zdá sa však, že títo investori pri znižovaní svojej čistej expozície voči komerčným nehnuteľnostiam v USA o 0, 8 miliardy USD v tomto štvrťroku uvoľňovali prostriedky na presun do amerických akcií a dlhopisov, kde bol zahraničný nákup rýchly.
Pozerať sa dopredu
Ďalším zdrojom dopytu po amerických akciách sú investori so sídlom v USA, ktorí sa vyhýbajú medzinárodným akciám, znepokojení geopolitickým napätím a pomalším rastom v zahraničí. "Ľudia jednoducho nechcú toľko zahraničných akcií, ako bývali, " uviedol pre CNBC finančný poradca Scott Hanson. "Myslím, že veľa ľudí sa pýta, aký má zmysel riskovať, " dodal.
Potenciálnym dlhodobým negatívnym javom pre americké hospodárstvo je pokles priamych zahraničných investícií. Po dosiahnutí maxima 440 miliárd dolárov v roku 2015 prudko klesla v rokoch 2016 a 2017 a potom sa čiastočne zotavila na 296 miliárd dolárov v roku 2018, 38% pod maximom roku 2015 na CNN. Niet divu, že najväčší pokles zaznamenali investície z Číny.
