Čo je metóda odškodnenia?
Metóda odškodnenia vypočíta platby za ukončenie, keď je swap ukončený čoskoro a držiteľ prijal ponuku predplatenia.
Kľúčové jedlá
- Metóda odškodnenia vyžaduje, aby protistrana, ktorá je zavinená, nahradila zodpovednú protistranu za všetky straty a škody spôsobené predčasným ukončením. Spôsob odškodnenia vypočítava platby za ukončenie, keď je swap ukončený predčasne a držiteľ prijal ponuku predčasného splatenia. Hodnota dohody Metóda, ktorá je založená na podmienkach a úrokových mierach, ktoré sú k dispozícii pre náhradný swap, sa považuje za efektívnejšie ako metóda odškodnenia pri výpočte platieb za ukončenie.
Pochopenie metódy odškodnenia
Pojem odškodnenie znamená ochranu pred zodpovednosťou. Doložky o odškodnení sú vo väčšine dohôd bežné a podobajú sa zrieknutiu sa zodpovednosti, ale vo svojom znení bývajú špecifickejšie. Metóda odškodnenia vyžaduje, aby protistrana, ktorá je zavinená, nahradila zodpovednú protistranu za všetky straty a škody spôsobené predčasným ukončením.
Táto metóda bola bežná pri prvom vývoji swapov, ale považovala sa za neúčinnú, pretože v skutočnosti nevyčíslila alebo nepopisovala, ako kvantifikovať tieto straty a škody z predčasne ukončeného swapu. V súčasnosti je „metóda dohodnutej hodnoty“, ktorá je založená na podmienkach a úrokových mierach, ktoré sú k dispozícii pre výmenný swap, najbežnejšou metódou na výpočet platieb za ukončenie. Inou, menej častou alternatívou je metóda vzorca.
Swap je dohoda medzi dvoma protistranami o výmene peňažných tokov (napríklad fixných na pohyblivé) spolu s podkladovými menami alebo inými cennými papiermi, napríklad komoditami, ktorá sa v budúcnosti končí vo vopred stanovený dátum. Swapová zmluva môže byť ukončená predčasne, ak zmluvná strana zažije úverovú udalosť alebo zlyhanie, ako je bankrot alebo nezaplatenie, alebo udalosť ukončenia, ako je nezákonnosť, daňová udalosť, daňová udalosť pri fúzii alebo iná podmienená udalosť. Rozsah toho, čo sa počíta ako udalosť predčasného ukončenia a ako bude vyriešený, bude výslovne uvedený v doložke o ukončení swapu.
Spočiatku sa metóda odškodnenia použila na to, aby celá protistrana, ktorá zaznamenala stratu, bola dôsledkom toho, že druhá protistrana predčasne ukončila swapovú dohodu. Pri tejto metóde musí strana, ktorá zavinila konanie (ukončujúca sa), urobiť celú (odškodniť) celú škodu, ktorú druhá strana utrpí v dôsledku predčasného ukončenia.
Keďže však nie je úplne jasné, koľko peňazí táto protistrana stratí, a to explicitne aj z hľadiska príležitostných nákladov, zaviedla sa vzorcová metóda, ktorá by stanovila jasnú metodiku stanovenia výšky náhrady namiesto toho, aby bola tabuľka ad hoc.
Napriek tomu bola metóda vzorca sama osebe nahradená bežne používanou metódou dohodnutej hodnoty, ktorá nahrádza neštandardizovaný vzorec na výpočet straty jednoduchou metrikou, čo sú náklady na vstup do náhradného swapu. Výmenný swap znamená novú swapovú dohodu, ktorú by poškodená protistrana musela uzavrieť, aby obnovila pôvodnú swapovú pozíciu.
Keďže sa však swapové ceny časom menia a úrokové sadzby a iné faktory sa menia, môže mať zmluva o nahradení odlišné podmienky a trhovú cenu ako pôvodný swap. Tento rozdiel v nákladoch na uzavretie novej dohody s inou protistranou predstavuje hodnotu dohody a mal by poškodenej strane odškodniť.
![Definícia metódy odškodnenia Definícia metódy odškodnenia](https://img.icotokenfund.com/img/options-trading-strategy-education/985/indemnification-method.jpg)