Akciový investor sa stále teší americkému býčímu trhu, ktorý sa v dôsledku finančnej krízy viac než strojnásobil, v nadchádzajúcich mesiacoch by sa mali v prípade trhových nepokojov, ktoré v posledných rokoch nevideli, zohnúť. Až 20% hodnoty by sa mohlo z tohto trhu v nasledujúcich dvoch mesiacoch zlikvidovať, keď sa akcie stiahnu z trhu rastúcim napätím vo svetovom obchode, kolaps príliš optimistických prognóz o výnosoch, prudký pokles hospodárskeho rastu a politické nepokoje, hovorí Vincent. Deluard, riaditeľ globálnej makro stratégie na INTL FCStone, podľa detailného príbehu v Business Insider.
Čo to znamená pre investorov
Oznámenie Trumpovej správy minulý týždeň o zavedení 10% ciel na ďalšie čínske výrobky v hodnote 300 miliárd dolárov a čínskej odvetnej devalvácii juanov a žiadosti štátnych podnikov o zastavenie výdavkov na americké poľnohospodárske výrobky sú jasným znakom toho, že napätie medzi dvoma svetovými najväčšie ekonomiky budú pravdepodobne v najbližšom období naďalej vplývať na globálny ekonomický rast.
Dlhá a zdĺhavá obchodná vojna vyzerá čoraz pravdepodobnejšie, a to podľa Deluarda rozruší príliš optimistické prognózy podnikových výnosov. "Očakáva sa, že zisk sa v budúcom štvrťroku zníži o 3, 5%, pred nepravdepodobným oživením na 3, 9% v štvrtom štvrťroku, " uviedol. "Ak chceme rýchlo vyriešiť obchodný spor medzi Čínou a USA (podľa môjho názoru je to stále nepravdepodobné), je ťažké pochopiť, prečo by sa tento pokles mal vrátiť po celoročnom poklese ziskov v USA."
Stratégi v spoločnosti Morgan Stanley sú tiež závislí na výnosoch a predpovedajú 1, 2% -ný medziročný pokles výnosov S&P. „Napriek tomu, že zisk 2Q„ bije “ich znížený pruh, výhľad sa nezlepšuje, “ píšu stratégovia v nedávnej správe Stratégie amerických akcií. „Od 30. júna odhady výnosov spoločnosti S&P vo väčšine odvetví klesajú a v úhrne za 3Q19 / 4Q19 celkovo klesajú o 1, 8% / 1, 5%.“
Spomalenie príjmov nie je bez príčiny. Hospodársky rast, ktorý už viac ako 10 rokov nebráni, vykazuje v poslednom čase známky slabosti. Spomalenie výrobnej činnosti, HDP a vývozu vyvolávajú obavy z bezprostrednej recesie. Je pravdepodobné, že ešte ďalšie uvoľnenie amerického federálneho rezervného systému v tomto bode spomalí pokles.
Po celom svete sa stupňuje aj politické napätie. Tvrdý Brexit vyzerá ako rastúca možnosť, napätie s Iránom sa zvyšuje a preteky amerických prezidentských volieb určite zintenzívnia politické rozpory, ktoré by mohli ľahko oslabiť akýkoľvek pozitívny ekonomický sentiment, ktorý stále pretrváva.
Okrem tézy spoločnosti Deluard o významnej korekcii, ktorá sa uskutoční niekedy na jeseň, jeden z najdôveryhodnejších ukazovateľov recesie - obrátená výnosová krivka - od roku 2007 varoval svoje najkrutejšie varovanie. Sadzby 10-ročného oznámenia o štátnej pokladnici boli pod úrovňou 3-mesačná pokladničná poukážka za mesiace, ale v pondelok sa podľa Bloomberga záporné rozpätie zvýšilo na najširšiu úroveň od začiatku finančnej krízy v roku 2008.
David Rosenberg, hlavný ekonóm a stratég spoločnosti Gluskin Sheff, nedávno zaznel ďalší poplachový zvon, tvrdiac, že bublina podnikového dlhu vyvolaná Federálnym rezervným systémom pravdepodobne nakloní ekonomiku do ďalšej recesie. "Mojou prácou bolo stále to, že pôjde o recesiu založenú na kapitálových výdavkoch, " uviedol. "Nájdeme veľa peňažných tokov, ktoré sa presmerujú na dlhovú službu - a to aj v tomto prostredí s nízkou úrokovou mierou - a od kapitálových výdavkov."
Pozerať sa dopredu
Napriek predpovedaniu 20% výpredaja akcií je spoločnosť Deluard nádejná na príležitosti, keď bude trh na dne. Medzi jeho predpovede na posledný polrok patrí oslabenie amerického dolára, rastúce výnosy, zisky na rozvíjajúcich sa trhoch a oživenie hodnoty a cyklických akcií. Samozrejme, ak sa obchodné vzťahy medzi USA a Čínou ešte viac zhoršia, trhy by mohli byť na ešte drsnejšom období, ako predpovedal.
