Value at Risk (VaR) je jedným z najznámejších meraní na hodnotenie rizika a riadenie rizika. Cieľom riadenia rizík je identifikovať a pochopiť vystavenie sa riziku, zmerať toto riziko a následne uplatniť vedomosti na riešenie týchto rizík.
Value at Risk (VaR) Vysvetlená
Meranie VaR ukazuje normálne rozdelenie minulých strát. Opatrenie sa často uplatňuje na investičné portfólio, pri ktorom výpočet poskytuje interval spoľahlivosti o pravdepodobnosti prekročenia určitej hranice strát. Tieto údaje investori využívajú na prijímanie rozhodnutí a stanovovanie stratégie. Jednoducho povedané, VaR je odhad založený na pravdepodobnosti minimálnej straty v dolároch, ktorá sa očakáva počas daného obdobia.
Výhody a nevýhody Value at Risk (VaR)
Použitie VaR pri meraní rizika má niekoľko výhod a niektoré významné nevýhody. Pozitívne je, že toto meranie je široko využívané odborníkmi finančného sektora a ako opatrenie je ľahko zrozumiteľné. VaR ponúka prehľadnosť. Napríklad hodnotenie VaR môže viesť k nasledujúcemu vyhláseniu: „Sme si 99% presvedčení, že naše straty nepresiahnu 5 miliónov dolárov v obchodný deň.“
Pokiaľ ide o nevýhody VaR, najdôležitejšie je, že 99% dôvera vo vyššie uvedený príklad je minimálna hodnota dolára. V prípade 1% prípadov, keď naša minimálna strata presiahne túto hodnotu, neexistuje údaj o tom, koľko. Strata by mohla byť o 100 miliónov dolárov alebo o mnoho rádov vyššia ako prahová hodnota VaR. Prekvapivo je model navrhnutý tak, aby fungoval týmto spôsobom, pretože pravdepodobnosti vo VaR sú založené na normálnom rozdelení výnosov. Je však známe, že finančné trhy majú neobvyklé rozdelenie. Finančné trhy sa pravidelne stretávajú s extrémnymi odľahlými udalosťami - oveľa viac, ako by sa dalo očakávať pri bežnom rozdelení. Nakoniec výpočet VaR vyžaduje niekoľko štatistických meraní, ako sú rozptyl, kovariancia a štandardná odchýlka. V prípade portfólia s dvoma aktívami je to relatívne jednoduché. V prípade vysoko diverzifikovaného portfólia sa však komplexnosť zvyšuje exponenciálne.
Aký je vzorec pre VaR?
VaR je definované ako:
VaR = × hodnota portfólia
Časový rámec sa zvyčajne vyjadruje v rokoch. Ak sa však časový rámec meria v týždňoch alebo dňoch, vydelíme očakávaný výnos intervalom a štandardnú odchýlku druhou odmocninou intervalu. Napríklad, ak je časový rámec týždenný, príslušné vstupy by sa upravili na (očakávaný výnos ÷ 52) a (štandardná odchýlka portfólia ÷ √52). Ak je to denne, použite 252, respektíve 252.
Rovnako ako v prípade mnohých finančných aplikácií, vzorec znie ľahko - má iba niekoľko vstupov - ale výpočet vstupov pre veľké portfólio je výpočtovo intenzívny. Musíte odhadnúť očakávaný výnos portfólia, ktoré môže byť náchylné na chyby, vypočítať korelácie portfólia a rozptyl a potom pripojiť všetky údaje. Inými slovami, nie je to také ľahké, ako to vyzerá.
Nájdenie hodnoty VaR v Exceli
Ďalej je uvedená metóda zisťovania VaR variance-kovariancie:
![Ako vypočítať rizikovú hodnotu (var) v Exceli Ako vypočítať rizikovú hodnotu (var) v Exceli](https://img.icotokenfund.com/img/financial-analysis/537/how-do-you-calculate-value-risk-excel.jpg)