Veľký býčí trh, ktorý sa začal v marci 2009, zvýšil hodnotu amerických akcií približne o 22 biliónov dolárov, čo je skutočne ohromujúca suma. Múdri investori však vedia, že zisky z papiera alebo nerealizované zisky sa môžu na nasledujúcom medvedom trhu vypariť. Okrem predaja vašich majetkových účastí, realizácie týchto ziskov a držania hotovosti je jednou z metód, ako sa chrániť, zaistenie opciami, ako je opísané v Barronovej správe.
Staví na SPDR
Barronov publicista Steven Sears navrhuje nákup 265 USD za aprílové opcie na SPDR S&P 500 ETF (SPY), ktoré sa od svojho 3. januára obchodovali za 4, 16 dolárov. Na zaistenie akciového portfólia v hodnote 500 000 dolárov spoločnosť Sears odporúča kúpiť 19 kúpnych zmlúv (19 kúpnych zmlúv x 100 akcií na zmluvu x 265 dolárov na akciu = 503 500 USD), pri celkových nákladoch približne 8 000 USD za opčné prémie a provízie.
Platnosť tejto zmluvy vyprší 20. apríla, v čase, keď spoločnosť Sears očakáva predajný tlak zo strany investorov, ktorí musia získať hotovosť, aby zaplatili svoje daňové účty. Ak do 20. apríla hodnota SPDR klesne pod 265 dolárov, investor môže uplatniť predajné opcie a zisky z nich využiť ako minimálne čiastočnú kompenzáciu strát z portfólia. Napríklad, ak SPDR klesne na 255 dolárov, investor bude mať z týchto vkladov zisk 19 000 dolárov (19 kúpnych zmlúv x 100 akcií na zmluvu x (265 - 255 dolárov)).
SPDR S&P 500 uzavrela 4. januára za 271, 57 USD; realizačná cena put opcie 265 USD znamená pokles o 2, 4%. Spoločnosť Sears tiež poznamenáva, že rastúci počet inštitucionálnych správcov peňazí nakupuje prostriedky S&P 500 na zabezpečenie svojich vlastných portfólií.
Iné obranné stratégie
Hlavný trhový stratég v spoločnosti TD Ameritrade radí „odobrať trochu peňazí zo stola“ a skontrolovať alokáciu aktív. Vidí tiež určité príležitosti pre selektívnych investorov. (Viac informácií nájdete tiež v: Čas na uzamknutie ziskov, výhodné lovy: TD Ameritrade .)
Namiesto použitia opcií s právom predaja na ETF, ktoré sú spojené s S&P 500, je priamejším prístupom kúpa opcie s právom S&P 500. (Viac informácií nájdete aj v Príručke investorov Stock for Bear Bear Market .)
Komplikovanejšiu variantu použitia putov S&P 500 navrhla Bank of America Merrill Lynch. Poukazujú na to, ako je možné nákupy putov čiastočne financovať predajom putov za ešte nižšiu realizačnú cenu. (Viac informácií nájdete tiež v časti: Ako sa zaistiť proti pádu akciového trhu: Bank of America .)
Trhový stratég spoločnosti Natixis Global Asset Management odporúča zníženie rizík v rámci každej triedy aktív, a nie zmenu celkovej zmesi aktív v portfóliu. (Viac informácií nájdete tiež v časti: „ Ako„ riskovať “svoje portfólio cenných papierov v prípade zlyhania .)
Financial Times zistili, že akcie s vysokou návratnosťou investovaného kapitálu (ROIC) boli významné medzi tými, ktoré zvetrávali posledný trh s medveďmi. (Viac informácií nájdete tiež v časti: Ktoré akcie môžu v budúcom zlyhaní trhu prekonať .)
Výpočet trhového stropu
V januári 27, spoločnosť Seeking Alpha, odhadla, že hodnota amerických akcií dosiahla 25, 6 biliónov dolárov, z 11, 4 biliónov dolárov v deň volieb 2008 (4. novembra 2008). Použili index Russell 3000 (RUA), kapitalizačne vážený index, ktorého členovia tvoria viac ako 98% amerického akciového trhu. Na základe percentuálneho poklesu Russell 3000 od 4. novembra 2008 prostredníctvom medvedieho dna 9. marca 2009, jeho trhová horná hranica k tomuto dátumu klesla na približne 7, 7 biliónov dolárov, čo zodpovedá grafu v grafe Hľadanie Alphy. Ďalej, na základe percentuálneho zvýšenia Russell 3000 od 26. januára 2017 do 3. januára 2018, by jeho trhový strop mal byť teraz okolo 30, 0 biliónov dolárov. To znamená zisk na býčom trhu približne 22 biliónov dolárov.
