Predaj nakrátko môže byť riskantným úsilím, ale základné riziko krátkej pozície sa môže značne zmierniť využitím opcií.
Najväčším rizikom krátkej pozície je riziko prudkého zvýšenia ceny v skratke. K takémuto nárastu môže dôjsť z mnohých dôvodov, vrátane neočakávaného pozitívneho vývoja akcií, krátkeho stlačenia alebo postupu na širšom trhu alebo sektore. Toto riziko je možné zmierniť použitím volacích opcií na zaistenie rizika predčasného splatenia zálohovej akcie.
Predpokladajme napríklad, že krátke 100 akcií spoločnosti Facebook, Inc. (FB) sa obchoduje s akciami za 76, 24 USD. Ak zásoby stúpnu na 85 dolárov alebo viac, na krátku pozíciu by ste sa pozerali na výraznú stratu. Preto si na Facebooku zakúpite jednu zmluvu na kúpu opcií s vypršanou realizačnou cenou 75 dolárov za mesiac. Tento hovor vo výške 75 dolárov sa obchoduje za 4 doláre, takže vás to bude stáť 400 dolárov.
Ak Facebook klesne v priebehu mesiaca na 70 dolárov, váš zisk 624 USD na krátkej pozícii (x 100) na vašej dlhej pozícii hovoru, s čistou stratou 276 USD. Aj keď Facebook stúpne na 100 dolárov, čistá strata zostane relatívne nezmenená na 276 USD, pretože strata 2 376 USD na krátkej pozícii by bola kompenzovaná ziskom 2 100 USD (x 100) na pozícii dlhého hovoru. (Upozorňujeme, že hovory vo výške 75 USD by sa obchodovali za cenu najmenej 25 USD, ak by Facebook obchodoval za 100 USD.)
Existuje niekoľko nevýhod používania hovorov na zaistenie krátkych pozícií na sklade. Po prvé, túto stratégiu možno použiť iba pre zásoby, pre ktoré sú k dispozícii opcie, a preto ju nemožno použiť, ak sa krátia zásoby s malou kapitalizáciou, pre ktoré neexistujú žiadne možnosti. Po druhé, náklady na nákup hovorov sú značné. Po tretie, ochrana ponúkaná hovormi je k dispozícii iba na obmedzený čas, tj do ich uplynutia. Nakoniec, keďže opcie sa ponúkajú iba za určité realizačné ceny, môže dôjsť k nedokonalému zabezpečeniu, ak existuje veľký rozdiel medzi realizačnou cenou výzvy a cenou, za ktorú sa predaj nakrátko uskutočnil.
Spodný riadok
Napriek svojim nedostatkom môže byť stratégia využívania hovorov na zabezpečenie krátkej pozície efektívna. V najlepšom prípade môže obchodník zvýšiť zisky, ak skrátená zásoba náhle klesne, a potom sa odrazí, zatvorením krátkej pozície pri poklese zásob a následným predajom hovorov pri zvýšení ceny.
