Investori, ktorí sa usilujú pravidelne generovať príjem z akciových portfólií, môžu využívať stratégie písania opcií pomocou putzií a volaní na nákup a predaj akcií. Okrem vytvárania príjmu, písanie na nákup akcií znižuje nákladovú základňu nákupu. Stratégie krytých hovorov generujú príjem a môžu zvýšiť čistý zisk z predaja. Nasledujúci text skúma tri spôsoby, ako pravidelne generovať príjem pomocou stratégií písania hovorov a hovorov.
Základy voľby
Opčná zmluva sa vzťahuje na 100 akcií podkladovej akcie a zahŕňa realizačnú cenu a mesiac vypršania platnosti. Kupujúci kúpnej opcie má právo, ale nie povinnosť kúpiť podkladovú akciu za realizačnú cenu pred skončením platnosti zmluvy. Predajca kúpnej opcie, označovanej aj ako spisovateľ, je povinný predať akcie podkladovej akcie za realizačnú cenu, ak sa kupujúci rozhodne uplatniť opciu na kúpu akcie. V každej transakcii opcií sa suma zaplatená kupujúcim predajcovi označuje ako prémia, ktorá je zdrojom príjmu pre autorov opcií.
Opcie s právom predaja zahŕňajú 100 akcií na zmluvu, majú realizačnú cenu a dátum vypršania platnosti, ale zvrátia dohodu o kúpe a predaji medzi oboma stranami. V týchto zmluvách má kupujúci predajnej opcie právo, ale nie povinnosť predať podkladové akcie za realizačnú cenu pred uplynutím platnosti. Ak sa kupujúci zmluvy rozhodne predať podkladové akcie, je autor ich povinný kúpiť.
Opcie sa označujú ako „v peniazoch“, ak je cena podkladových akcií vyššia ako realizačná cena call opcie alebo je nižšia ako štrajk opcie s právom predaja. Keď opcie vypršia v peniazoch, podkladové akcie sa automaticky stiahnu od pisateľov hovorov a pridelia sa predajcom opcií na nákup za realizačnú cenu opcie.
Predaj stavov na nákup
Investori môžu generovať príjem prostredníctvom procesu predaja akcií určených na nákup. Napríklad, ak sa akcie XYZ obchodujú za 80 dolárov a investor má záujem o kúpu 100 akcií akcie za 75 dolárov, investor by mohol napísať opciu s právom predaja s realizačnou cenou 75 dolárov. Ak sa opcia obchoduje za 3 doláre, spisovateľ predaja dostane prémiu vo výške 300 dolárov, pretože cena opcie sa vynásobí výškou podielov na zmluve.
Ak opcia vyprší v peniazoch, spisovateľovi sa dá 100 podielov akcií za 75 dolárov za akciu. Ak opcia vyprší, keď je cena akcie vyššia ako realizačná cena 75 USD, ktorá sa označuje ako nevyčerpaná z peňazí, spisovateľ opcie si ponechá prémiu a môže predať ďalšiu opciu s právom predaja, aby vytvoril ďalší príjem. Tento proces je podobný ako pri limitných pokynoch na nákup akcií, s jedným kľúčovým rozdielom. Pri limitnej objednávke na 75 dolárov sa nákup uskutoční, keď cena akcie klesne na alebo pod túto úroveň. Aby sa nákup uskutočnil pomocou stratégie predaja, musí platnosť opcie vypršať v peniazoch alebo kupujúci sa musí rozhodnúť prideliť akcie predávajúcemu na nákup pred uplynutím platnosti.
Písanie krytých hovorov
Akcionári môžu pravidelne dosahovať príjmy tak, že budú písať výzvy proti akciám držaným v ich portfóliách. Napríklad pri akciách XYZ na 80 USD by investor, ktorý má 100 akcií, mohol napísať výzvu na 85 dolárov. V prípade obchodovania s opciami za 3, 50 USD dostane spisovateľ hovoru prémiu vo výške 350 USD. Ak opcia vyprší z peňazí, môže autor písania hovorov predať inú akciu proti akciám, aby sa dosiahol ďalší príjem. Po vypršaní platnosti peňazí sa akcie stiahnu za realizačnú cenu. Ak je opcia v peniazoch pred uplynutím platnosti, kupujúci hovoru sa môže kedykoľvek rozhodnúť odvolať podkladové akcie.
Maximalizácia prémií
Cena opcie vždy zahŕňa časovú prémiu, ktorá sa počíta podľa času do uplynutia platnosti, blízkosti realizačnej ceny a volatility podkladových akcií. V príkladoch využívajúcich zásoby XYZ sú obe možnosti z peňazí a skladajú sa iba z časovej prémie.
Prémie za opcie v peniazoch zahŕňajú aj vlastnú hodnotu. Napríklad, ak akcie XYZ klesnú na 90 dolárov, prémia za opciu pri volaní 85 dolárov zahŕňa 5 dolárov za sumu, ktorá je v peniazoch, plus časovú prémiu. Časové prémie klesajú, čím ďalej je cena akcie od realizačnej ceny.
Opcie s najvyšším časovým prémiom sú tie, ktorých realizačné ceny sú najbližšie k cene akcií. Druhou úvahou je čas do uplynutia platnosti, pričom viac času vedie k vyššiemu poistnému. Napríklad opcia so skončením platnosti do šiestich mesiacov by mohla byť cena 6 EUR za zmluvu, zatiaľ čo opcia so zvyšnými tromi mesiacmi môže byť cena 3, 50 USD. Všeobecne možno povedať, že dlhšie expirácie majú zvyčajne nižšie časové hodnoty, merané na mesačnej báze, ako kratšie expiracie.
Tieto premenné poskytujú investorom flexibilitu pri vytváraní stratégií opcií a výnosov tak, aby vyhovovali ich cieľom. Napríklad krátkodobí obchodníci sa môžu rozhodnúť predávať opcie s uplynutím platnosti jedného mesiaca alebo menej, zatiaľ čo investori, ktorí nakupujú a držia, môžu rozvíjať stratégie pomocou vypršania platnosti až do dvoch rokov.
