ČO JE Orientačná porovnávacia cena
Orientačná cena zápasu je cena, za ktorú je možné vykonať maximálny objem pokynov v čase aukcie. Ak dve alebo viac cien môžu maximalizovať realizovateľný objem alebo, inými slovami, existuje viac indikatívnych cien zápasov, aukcia sa uskutoční za poslednú predajnú cenu. Orientačná porovnávacia cena uľahčuje zisťovanie cien a transparentnosť a zároveň pomáha riešiť nevyváženosti objednávok.
BREAKING DOWN Indikatívna cena zápasu
Orientačná cena za zápas predstavuje cenu, za ktorú možno obchodovať s najväčším počtom objednávok na nákup a predaj počas jednej aukcie s cenou, ako je napríklad otvorenie alebo zatvorenie aukcie na burze NYSE Arca. Orientačnú cenu zápasu je možné lepšie pochopiť zvážením záverečného aukčného scenára. V tomto prípade, ak nedochádza k nevyváženosti objednávok, všetky príkazy na trhu (MOC) sa vykonávajú za orientačnú porovnávaciu cenu. Ak existuje nevyváženosť objednávok, maximálne MOC príkazy sa vykonajú na základe časovej priority.
Nasledujúce príklady ukazujú koncepciu orientačnej ceny akcií spoločnosti Widget Co. na burze NYSE Arca.
Príklad 1: Žiadna nevyváženosť objednávok
- Trhový pokyn na nákup 2 500 akcií spoločnosti Widget Co.Market pokyn na predaj 1 000 akciíLimitný pokyn na predaj 500 akcií za 25, 50 USDLimitný pokyn na predaj 1 000 akcií za 25, 75 USD
Orientačná cena = 25, 75 dolárov.
Túto cenu zverejní spoločnosť NYSE Arca, ktorá tiež zobrazí vyrovnaný objem 2 500 akcií bez nevyváženosti.
Príklad 2: Nerovnováha objednávky
- Trhový pokyn na nákup 10 000 akcií spoločnosti Widget Co.Limit pokyn na predaj 3 000 akcií za 26 USD Trhový pokyn na predaj 1 000 akciíLimitný pokyn na predaj 2 000 akcií za 26, 25 USD
Orientačná cena zápasu = 26, 25 $.
Túto cenu zverejní spoločnosť NYSE Arca, ktorá bude zobrazovať aj objem 10 000 akcií a celkovú nevyváženosť 4 000 akcií.
Ekonomická a akademická analýza orientačnej ceny zápasu
V článku „Dynamické zákonitosti otvárania a zatvárania aukcií amerických akcií“ skúmajú Damien Challet a Nikita Gourianov „statické vlastnosti“ aukcií otvárania a zatvárania, ako napríklad „spoločný objem aukcií v porovnaní s denným objemom a rozdelením hodnoty objednávok“. tiež skúmať, ako sa konečná aukčná cena mení v reakcii na zadanie objednávky, najmä vo vzťahu k nerovnováhe, a ako umiestnenie objednávky zlepšuje alebo zhoršuje udalosti. Tu nachádzajú veľký rozdiel medzi otváracími a záverečnými aukciami, „zdôrazňujúc úlohu likvidity a simultánneho obchodovania v knihe objednávok pred otvorením alebo na voľnom trhu.“ V článku autori ukazujú, že orientačná cena zhody je „silne“ stredné zvrátenie “, pretože nerovnováha je zvratné, ktoré spájajú so strategickým správaním.
![Orientačná cena zápasu Orientačná cena zápasu](https://img.icotokenfund.com/img/day-trading-introduction/250/indicative-match-price.jpg)