DEFINÍCIA neefektívneho portfólia
Neefektívne portfólio je také portfólio, ktoré poskytuje očakávaný výnos, ktorý je príliš nízky pre vyššie riziko. Naopak, neefektívne portfólio sa vzťahuje aj na portfólio, ktoré vyžaduje príliš veľké riziko pre daný očakávaný výnos. Neefektívne portfólio má zlý pomer rizika a výnosov.
BREAKING DOWN Neefektívne portfólio
Neefektívne portfólio vystavuje investora vyššiemu stupňu rizika, ako je potrebné na dosiahnutie cieľovej návratnosti. Napríklad portfólio dlhopisov s vysokým výnosom, od ktorých sa očakáva, že budú poskytovať iba bezrizikovú mieru návratnosti, by sa považovalo za neefektívne. Rovnaký výnos by investor mohol dosiahnuť nákupom štátnych pokladničných poukážok, ktoré sa považujú za najbezpečnejšie investície na svete, a nie dlhopisov s vysokým výnosom, ktoré sú podľa definície hodnotené ako rizikové investície.
Ako efektívne portfólio fungujú
V efektívnom portfóliu sú investovateľné aktíva kombinované takým spôsobom, ktorý vytvára najlepšiu možnú očakávanú úroveň návratnosti pre ich úroveň rizika alebo najnižšie riziko pre cieľový výnos. Linka, ktorá spája všetky tieto efektívne portfólia, je známa ako účinná hranica. Efektívna hranica predstavuje portfóliá, ktoré majú maximálnu mieru návratnosti pre každú danú úroveň rizika. Posledné, čo investori chcú, je portfólio s nízkym očakávaným výnosom a vysokou úrovňou rizika.
Žiadny bod na efektívnej hranici nie je o nič lepší ako ktorýkoľvek iný bod. Investori musia preskúmať svoje vlastné preferencie rizika a návratnosti, aby určili, kam majú investovať na efektívnej hranici. Koncept bol prvýkrát formulovaný Harrym Markowitzom v roku 1952.
Neefektívne portfólio a teória moderného portfólia
Moderná teória portfólia predpokladá, že investori sú averzí k riziku, čo znamená, že vzhľadom na dve portfóliá, ktoré ponúkajú rovnaký očakávaný výnos, budú investori uprednostňovať menej rizikové. Investor teda preberie zvýšené riziko, iba ak bude kompenzovaný vyššími očakávanými výnosmi; investor, ktorý chce vyššie očakávané výnosy, musí prijať väčšie riziko. Predpokladá sa, že racionálny investor nebude investovať do portfólia, ak existuje druhé portfólio s priaznivejším profilom návratnosti očakávaným z hľadiska rizika.
Efektívne portfóliá využívajú modernú teóriu portfólia. Podľa teórie môžete volatilitu svojho portfólia obmedziť rozložením rizika medzi rôzne typy investícií. Na základe tejto myšlienky by portfólio rizikových akcií mohlo mať celkovo menšie riziko ako portfólio, ktoré drží iba jednu koncentrovanú pozíciu, aj keď je to relatívne bezpečná držba.
