Akciové fondy obchodované na burze (ETF) utrpeli najväčší mesačný odlev v histórii, pretože investori v máji odhodili aktíva v hodnote takmer 20 miliárd dolárov a krviprelievanie mohlo pokračovať, keďže prezident USA Donald Trump vyrastal v obchodnej vojne s Čínou a Mexikom. Odlivy boli sústredené najmä do cyklickejších sektorov trhu, zatiaľ čo podľa CNBC boli do bezpečnejších a výnosnejších aktív zaznamenané značné prílevy. Investori sa čoraz viac obávajú zrýchľujúceho sa spomalenia svetového hospodárskeho rastu, vyvolaného obchodnými spormi, a hľadajú najmenšie náznaky problémov, aj keď Federálny rezervný systém naznačil, že môže znížiť úrokové sadzby.
Nápoveda Fedu pri znižovaní sadzieb je medvedí signál, hovorí makro analytik Tavi Costa z mesta Crescat Capital. „Zníženie sadzieb, keď neskoro v obchodnom cykle nebolo nikdy býčie znamenie. Potvrdzuje to mnoho medvedích makro signálov, na ktoré sme poukazovali. Ekonomické podmienky v súvislosti s bublinami aktív všade oslabujú, “uviedol pre MarketWatch.
To znamená, že odlivy môžu pokračovať z majetkových ETF. „V máji boli„ trhy zaseknuté do chvosta “, povedal Matt Bartolini z State Street pre denník Wall Street Journal. "Investori hľadali katalyzátor na predaj alebo katalyzátor na kúpu a bohužiaľ katalyzátor na predaj bol na prvom mieste."
V nasledujúcej tabuľke sú uvedené odvetvia, ktoré zaznamenali najväčší odlev.
V máji 20 miliárd dolárov v krviprelievaní pre akciové ETF
(Najväčší odlev sektora)
· Financie
· Technológia
· Priemyselné materiály
· Energia
Čo to znamená pre investorov
Celkový odlev vlastného kapitálu ETF v máji dosiahol podľa State Street viac ako 19, 9 miliárd dolárov, pričom v januári 2014 prekonal predchádzajúci mesačný odlev vo výške 19, 7 miliárd dolárov. Sektorové ETF zaznamenali druhý najväčší odlev v histórii. CNBC.
„V máji sa predaj opäť sústredil v cyklických, ekonomicky citlivých segmentoch trhu: financie, technológie, priemyselné materiály a energetika, “ uviedol Bartolini.
Medzitým investori prepadli do bezpečných rajov, ako sú štátne pokladnice. Kúpili tiež menej rizikové aktíva, ako sú podnikové dlhopisy investičného stupňa, zatiaľ čo vykopali dlhopisy s vysokým výnosom. Treasury ETFs zaznamenali v máji prílev viac ako 5, 6 miliárd dolárov, keďže ETF s vysokými výnosmi dlhopisov stratili približne 3 miliardy dolárov. Nákupný tlak v Štátnych pokladniciach priniesol výnos desaťročnej štátnej pokladnice na najnižšiu úroveň za posledných 20 mesiacov.
Nová drzosť Fedu tento týždeň odzrkadlila obavy z globálnej ekonomiky, kde obchodné a investičné toky spomaľujú rýchlejšie, ako sa očakávalo. Svetová banka tento týždeň predpovedá, že globálny rast sa spomalí na 2, 6% z predchádzajúcej predpovede 2, 9% a podľa údajov Wall Street Journal sa prepad v obchode zníži na 2, 6% z 3, 6%.
Pozerať sa dopredu
Prognózy Svetovej banky boli sprevádzané poznámkami o negatívnych dopadoch, ktoré majú súčasné obchodné konflikty na globálnu ekonomiku. Záväzok Fedu podporovať rast je síce upokojujúci, ale veľa bude závisieť od výsledku budúcich obchodných rozhovorov. Mnoho investorov netrpezlivo očakáva výsledok nadchádzajúceho samitu G-20, na ktorom sa budú môcť stretnúť vedúci predstavitelia USA a Číny.
