Investori pri hľadaní zisku ich privádzajú na novú, nezmapovanú úroveň rizika v dôsledku poklesu výnosov dlhopisov. To by mohlo mať negatívny vplyv na dlhopisy, akcie a hospodárstvo ako také, ako sa uvádza v nedávnom Barronovom príbehu.
Rekordné množstvo globálneho dlhu s negatívnymi výnosmi a vyhliadkami na zníženie úrokových sadzieb viedli investorov k tomu, aby sa ponáhľali s nekvalitnými dlhopismi pre svoje mimoriadne vysoké výnosy a nakupovali spoločnosti, ktoré sú hodnotené ako nevyžiadané.
Rizikové aktíva s nižšou mierou zvýšenia
Iba v pondelok predalo 7 spoločností s vysokými výnosmi dlhopisy v celkovej hodnote 4 miliardy dolárov. Medzi tieto firmy patrili spoločnosti NextEra Energy (NEE), Post Holdings (POST) a Icahn Enterprises (IEP). Vyšší dopyt po týchto predajoch, ako sa očakávalo, prinútil upisovateľov v dvoch z ponúk k zväčšeniu veľkosti. Nasledujúci deň predstavovalo šesť ďalších výnosov dlhopisov s vysokým výnosom neuveriteľných 2, 9 miliardy dolárov.
„Očakávali by sme, že zníženie Fedu podporí rizikové aktíva vrátane dlhopisov s vysokým výnosom, “ napísali stratégovia Citigroup v poslednej poznámke za spoločnosť Barron.
Tieto spoločnosti s dlhovým zaťažením by sa mohli dostať do ekonomiky, ktorá by sa dostala do recesie, čo by mohlo ohroziť ich ceny akcií. Údaje o samotnom predaji dlhopisov medzitým dokazujú výraznejšiu náladu, ktorá rastie medzi investormi, ktorí sa čoraz viac obávajú o koniec desaťročného býčieho cyklu.
"Sme hlbšie v úverovom cykle, so zvyšujúcim sa pákovým efektom v podnikových súvahách a menším počtom ochranných opatrení na ochranu pred zhoršením situácie, " napísali stratégovia Citigroup.
Z nedávneho predaja dlhopisov zhruba polovica pochádzala od spoločností s ratingom investičného stupňa (BB +, BB, BB-), z ktorých žiadna nebola od spoločností s najnižším úverovým ratingom (CCC +, CCC, CCC-). Iba jeden z predajov pochádzal od spoločnosti, ktorá sa pripravovala na bankrot.
Spoločnosti, ktoré tento týždeň predali dlhopisy, naznačili, že tak robia, aby refinancovali krátkodobý dlh. Aj keď sa podrobnosti plánov spoločnosti na znižovanie pákového efektu líšili, toto refinancovanie znamená, že v najbližších rokoch nebudú musieť vytvárať toľko hotovosti.
Charter Communications (CHTR) nedávno získala 500 miliónov dolárov na všeobecné podnikové účely, medzi ktoré môže patriť splatenie dlhu alebo vykonanie spätného odkúpenia akcií. William Lyon Homes (WLH) získal 300 miliónov dolárov na splatenie bankoviek splatných v roku 2020.
Pozerať sa dopredu
Barron poznamenáva, že vo všeobecnosti to nie sú firmy s vysokými výnosmi, ktoré zvyšujú svoj pákový efekt - čo je znakom toho, že investori sa obávajú, že holubický Fed nebude kompenzovať hospodársky pokles.
![Riziko investorov prudko stúpa k nezdravým dlhopisom v snahe získať výnos Riziko investorov prudko stúpa k nezdravým dlhopisom v snahe získať výnos](https://img.icotokenfund.com/img/company-news/748/investorsrisk-soars-amid-rush-junk-bonds-quest.jpg)