Existuje približne 2 800 kótovaných obchodov na burze cenných papierov v New Yorku (NYSE) a porovnateľné číslo, ktoré obchoduje na ulici Nasdaq. Tieto spoločnosti siahajú od leviatanu (Apple v hodnote pol bilióna dolárov) až po zbytočné (každá s trhovou kapitalizáciou nižšou ako je cena automobilu). Každá posledná z týchto spoločností musela niekde začať. Každý z nich vyvstal v obchodnom živote ako počiatočné verejné ponuky (IPO), pôvodne sa predávali dravým investorom a špekulantom, ktorí hľadajú rýchle, ak nie okamžité zisky.
Špičkové krajiny IPO
Ako funguje IPO IPO je jedným z mála trhových skratiek, s ktorými je oboznámený takmer každý. Tento výraz vyvoláva obrázky náhlych milionárov, ktorí sa pozerajú v radosti, pretože ich predtým inertné majetky sa premieňajú na peniaze, ktoré je možné uplatniť. Ak ste sa v posledných mesiacoch venovali dokonca len zbežnému prehľadu obchodných správ, pravdepodobne ste si vedomí, že Facebook je len kúsok od svojej pôvodnej verejnej ponuky. Dnes nemôžete kúpiť akcie na Facebooku, pretože nie je možné kúpiť žiadne verejne dostupné akcie. Jedného rána sa to však zmení; obchodná podlaha sa otvorí, symbol Facebooku sa posúva cez ticker a jeho akcie budú k dispozícii každému, kto to chce - druh.
Pred IPO je spoločnosť v súkromnom vlastníctve - zvyčajne jej zakladatelia a možno aj členovia rodiny, ktorí im požičiavali peniaze, aby sa dostali do prevádzky. V niektorých prípadoch môže mať niekoľko dlhodobých zamestnancov nejaký vlastný kapitál v spoločnosti, za predpokladu, že to nebolo už celé desaťročia. Zakladatelia dávajú veriteľom a zamestnancom namiesto akcie hotovosť. Prečo? Pretože zakladatelia vedia, že ak spoločnosť zlyhá, rozdávanie časti spoločnosti ich nestojí nič. Ak spoločnosť uspeje a nakoniec sa stane verejnou, teoreticky by mal vyhrať každý. Akcia, ktorá stála za nič pred dňom IPO, bude mať teraz pozitívny počet dolárov.
Pretože sa však ich akcie neobchodujú na otvorenom trhu, podiely týchto súkromných vlastníkov v spoločnosti sa ťažko oceňujú. Vezmite zavedenú spoločnosť ako IBM; Každý, kto vlastní akciu, vie presne, čo stojí za to, ak sa rýchlo pozriete na finančné stránky. Hodnota spoločnosti v súkromnom vlastníctve je do značnej miery hádaná, závisí od jej príjmu, aktív, výnosov, rastu atď. Aj keď sú to určite rovnaké kritériá, ktoré platia pre oceňovanie verejnej spoločnosti, spoločnosť, ktorá bude čoskoro IPOed, Nemám žiadnu spätnú väzbu vo forme kupujúceho, ktorý je ochotný okamžite kúpiť svoje akcie za určitú cenu.
Anonymita Vs. Sláva Drvivá väčšina spoločností kótovaných na burze NYSE a Nasdaq, ktorých bolo zhruba 5 600, od prvého dňa obchoduje so slávnou anonymitou. Málokto sa stará o to, čo Cardinal Health alebo Trinity Industries pravidelne, alebo dokonca vie, že existujú, a manažment to uprednostňuje. (Len sa opýtajte verejne obchodovaného British Petroleum (BP), či nie sú žiadne správy dobrými správami.)
Keď väčšina spoločností ponúka akcie verejnosti, spočiatku sa správy sotva registrujú u kohokoľvek mimo odvetvia cenných papierov; Keď však na tanečný parket príde vysoko propagovaný Facebook, Yelp alebo Groupon, laici si to všimnú. Je to preto, že takéto spoločnosti pôsobia na maloobchodnej úrovni alebo v jej ekvivalente. Sú všadeprítomní. Nie sú tu stovky miliónov ľudí, ktorí sa prihlasujú na svoj účet Cisco a posielajú fotografie viackrát za deň, a nikto nebude robiť hollywoodsky celovečerný film o drsných mladých Ivy Leagueroch s veľkými snami, ktorí založili American Railcar Industries.
Môžete a mali by ste si ich kúpiť? Prečo teda každý investor bez ohľadu na odborné znalosti nenakupuje IPO v okamihu, keď budú k dispozícii? Existuje niekoľko dôvodov:
Prvý dôvod je založený na praktickosti, pretože IPO nie je ľahké kúpiť. Väčšina ľudí nemá sprostredkovateľské účty, otvorenie účtu si vyžaduje čas a peniaze, a to aj napriek tomu, že ste sa dostali až tak ďaleko, zadanie objednávky „kúpiť novo vydanú akciu X“ je ťažšie, ako to znie. Spoločnosť, ktorá sa chystá na verejnosť, predáva svoje akcie prostredníctvom upisovateľa - obrovskej investičnej banky, ktorej úlohou je postupovať tieto akcie do rúk investorov. Upisovatelia dávajú inštitúciám prvú crack - tj ak ste majiteľom účtu Morgan Stanley, mosadza Morgan Stanley si zachová pridelenie konečného IPO a zvyšok ponúkne svojim obľúbeným (tj najväčším) klientom skôr, ako sa rozhodne pre nechať ťa na palube.
Takmer každá cena akcií klesne z úrovne IPO z dôvodov, ktoré budú jasné o pár sekúnd. Ak sa akcie zverejnia, spoločnostiam s dôvernými informáciami, ktoré vlastnili akcie na prvom mieste, je zo zákona zakázané predávať ich na dobu určitú - stanovené nariadeniami Komisie pre cenné papiere a burzy (SEC) - najmenej tri mesiace. Dovtedy sú zasvätení bohatí iba na papier. V okamihu, keď môžu predať, zvyčajne robia - naraz. To samozrejme znižuje cenu akcií. V tomto okamihu, keď sa na trh dostalo množstvo akcií, obyčajní investori často dostávajú prvé trhliny v tom, čo je teraz IPO už v plienkach.
Zrátané podčiarknuté Neskorý a legendárny Benjamin Graham, ktorý bol investičným mentorom Warrena Buffetta, vyhlásil IPO za to, že nie je ani pre slabé srdce, ani pre neskúsených. Sú určené pre skúsených investorov; druh, ktorý investuje na dlhú trať, nie je ovplyvňovaný bohatými spravodajskými príbehmi, zaujíma sa skôr o základné informácie o burze ako o jej verejný imidž, ako sú spoločnosti, ktoré majú niečo z definovateľnej histórie, zostávajú objektívne, založili bankrolly a nie sú vo zvyku nakupovať zásoby, ktoré na ne pôsobia tlakom na ich zníženie. Ak vás to nepopisuje - a buďme úprimní, nie je to tak - urobte si láskavosť: Rovnako ako pri pilotovaní prúdových lietadiel a odstraňovaní žlčníkov, nechajte investovanie do IPO odborníkom.
POZRI: Najväčšie IPO flopy
![Ipos pre začiatočníkov Ipos pre začiatočníkov](https://img.icotokenfund.com/img/startups/138/ipos-beginners.jpg)