Jedným z mnohých rozvinutých trhov mimo USA, ktoré tento rok investorom ponúkajú solídne alternatívy k americkým akciám, je Japonsko. Stačí sa pozrieť na iShares MSCI Japan (EWJ), ktorý je tento rok takmer 12 percent. To je ďaleko pred 9, 3 percentami, ktoré spoločnosť S&P 500 vrátila.
Rovnako ako mnoho rozvinutých trhov mimo USA je japonský akciový trh atraktívne hodnotený v porovnaní so Spojenými štátmi. Okrem toho sa reflačný obchod spojený so slabým jenom považuje za katalyzátor japonských akcií. Bank of Japan (BoJ) sa za posledných niekoľko rokov zapojila do jedného z najväčších a najaktívnejších programov kvantitatívneho uvoľňovania v snahe oslabiť jeny a zároveň vyvolať v Japonsku infláciu. Japonsko, tretia najväčšia ekonomika na svete za USA a Čínou, prešla viacročnou dekádou, väčšinou prehrala bitka s defláciou.
Investori by si mali uvedomiť, že EWJ nie je devízovým fondom obchodovaným na burze (ETF), čo znamená, že môže oneskoriť výnosy konkurentov, ktorí zaisťujú riziko jenov voči doláru, v období, keď je japonská mena voči americkému súperovi slabá. „Tento fond nezabezpečuje svoju menovú expozíciu, takže neposkytuje ochranu pred výkyvmi výmenných kurzov medzi americkým dolárom a japonským jenom, “ uviedol Morningstar. „Bolo to viditeľné v posledných niekoľkých rokoch, keď sa dolár posilnil a následne sa znížil výnos fondu denominovaný v dolároch. V krátkom období môžu výkyvy meny viesť k vyššiemu alebo nižšiemu výnosu denominovaného v dolároch, ale mali by sa zväčša vypláchnuť pri dlhých úsekoch čas."
EWJ má viac ako 21 rokov a so spravovanými aktívami 16, 6 miliárd dolárov je fond jedným z najstarších a najväčších ETF v jednej krajine. Monster Japan ETF sleduje index MSCI Japan a drží 320 akcií, z ktorých významné percento tvoria vysoké limity. To znamená, že EWJ nemá pákový efekt k japonským menám so strednou a nízkou kapitalizáciou, z ktorých mnohé môžu využiť zlepšenie japonskej domácej ekonomiky a niektoré z nich sú nasmerované na slabý príbeh jenu a vývozu. Japonsko predstavuje veľkú časť kapitalizácie globálneho akciového trhu, čo potvrdzuje jeho silný náklon k väčším akciám.
Priemyselné a spotrebiteľské skladové zásoby kombinujú viac ako 39 percent hmotnosti EWJ. Ide o odvetvia náročné na vývoz v Japonsku. „Malé spoločnosti historicky dosahujú vyššie výnosy ako tie, ktoré majú väčšie trhové kapitalizácie, “ uviedol Morningstar. „Tieto firmy majú tiež tendenciu byť viac využívané k bohatstvu svojich domácich ekonomík ako ich väčšie náprotivky, a tak môžu investorom z USA ponúknuť lepšie diverzifikačné výhody. Majú však tendenciu mať vyššiu volatilitu a fond je menej volatilný ako fond. priemer kategórie. ““
Japonský hospodársky rast sa zlepšuje, téma, ktorá by mala byť prínosom pre EWJ aj so zameraním na väčšie spoločnosti. „Index NikMIi Japan Composite PMI Output Index sa zvýšil z 52, 6 v apríli na 53, 4 v máji, čo predstavuje ôsmy po sebe idúci mesiac expanzie a najlepší výkon od januára 2014, “ uviedol Markit. „Posledné čítanie predovšetkým zvýšilo priemer druhého štvrťroka na 53, 0, oproti priemernej hodnote za prvý štvrťrok 52, 5, a zostalo v súlade s výrazným rastom HDP.“
![Skákanie za starým japonským etfom (ewj) Skákanie za starým japonským etfom (ewj)](https://img.icotokenfund.com/img/company-news/435/jumping-an-old-japan-etf.jpg)