Hlavné pohyby
Prvý piatok každého mesiaca (pokiaľ nie je upravený o sviatok), je deň, keď Úrad pre štatistiku práce (BLS) vydá správu o mzdách mimo farmy. Podľa BLS bolo do americkej ekonomiky v januári pridaných 304 000 nových pracovných miest. To je výrazne nad priemerom, čo je dobrá správa, napriek tomu, že priemerný hodinový príjem sa zvýšil oveľa menej, ako sa očakávalo.
Hneď pod nadpisom však bol sklamaný detail. Zmena zamestnanosti za december predstavovala pôvodne 312 000 nových pracovných miest, ktoré sa dnes revidovali na 222 000 nových pracovných miest.
S&P 500
Ako vidíte v predchádzajúcom grafe, revízia smerom nadol v správe o práci mala vplyv na trend údajov. Podľa môjho názoru je však najdôležitejšou otázkou, či sú revízie smerom nahor korelované s pozitívnymi výnosmi a revízie smerom nadol sú v korelácii s negatívnymi výnosmi na trhu.
Dnešný trh nemusel byť nevyhnutne negatívny, ale v porovnaní so stretnutím po Fedu v stredu a vo štvrtok bol pomalý. Poslednou významnou pozitívnou revíziou boli údaje o zamestnanosti v júni, ktoré boli 6. júla a 3. augusta revidované vyššie kombinovanými 54 000 pracovnými miestami. Počas týchto pozitívnych revízií sa trh rozpadol na nové maximá, čo by zrejme zodpovedalo mojej otázke.
Ak sa však pozrieme na pozitívne alebo negatívne prekvapenia v správe o práci týkajúce sa väčšieho súboru vzoriek, nie je možné preukázať žiadnu prediktívnu hodnotu toho, aké ceny akcií budú pravdepodobne robiť v priebehu nasledujúcich 30 dní. Toto sú dôležité informácie pre investorov, ktorí práve teraz robia obchodné rozhodnutia.
Z historického hľadiska, pokiaľ je priemerná zmena zamestnanosti v nepoľnohospodárskych podnikoch pozitívna, rozšírené medvedie trhy sú nepravdepodobné. Pokiaľ bude trend najímania stagnovať alebo stúpať, zásoby by v roku 2019 mali byť stále v dobrej pozícii na ďalšie zisky. Pokiaľ ide o ďalší historický kontext, nezabudnite, že kolaps Lehman Brothers sa nestal, kým sa neukončila správa o práci. pod nulou za niekoľko mesiacov v roku 2008.
Je to dobrá vec na zapamätanie, pretože obchodníci sa budúci týždeň budú cítiť trochu nervózni. Z technického hľadiska S&P 500 narastá oproti svojej 61, 8% úrovni návratnosti, ktorá je približne rovnaká ako spodná hranica indexu v máji a júni minulého roka. Okrem toho dnes investori pred čínskymi sviatkami alebo novoročnými sviatkami budúci týždeň predávali nejaké akcie v čínskych akciách. Čínske banky a akciové trhy budú zatvorené počas celého budúceho týždňa a narušia tiež načasovanie čínskych ekonomických oznámení, ktoré by sa mohli zverejniť nečakane neskôr vo februári.
:
Čo je prehľad NFP?
Pochopenie úrovní retracementu
Ako čínsky akciový trh ovplyvňuje amerických investorov
Ukazovatele rizika - týždeň dopredu
Trochu ma znepokojuje skutočnosť, že čínske trhy budú týždeň stmavnúť, ale na trhu nie je veľa ďalších príznakov stresu. Dokonca aj výhľad na index volatility CBOE (VIX) alebo index strachu na trhu vyzerá trochu lepšie. Napriek tomu, že VIX je od minulého októbra v držbe nad 15 (zvyčajne príznak medvedejosti), existujú nové dôkazy o tom, že sa môže nakoniec znížiť.
Ďalšia verzia modelu VIX, ktorá meria očakávania trhu týkajúce sa volatility počas nasledujúcich deviatich dní, dnes zlomila podporu. Ako sa dalo očakávať, deväťdňový model VIX sa pohybuje veľmi podobne ako model VIX, ale vďaka svojmu krátkodobému výhľadu môže rýchlejšie odhaliť vznikajúcu dôveru. Ako vidíte na nasledujúcom diagrame, deväťdňový index VIX dnes klesol pod podporu o 15, napriek tomu, že hlavné ukazovatele oscilujú okolo zlomov počas relácie.
Tento pohyb v deväťdňovom VIX môžeme interpretovať ako dobré znamenie, že investori neoceňujú nadmernú volatilitu kvôli trhovým sviatkom v Číne alebo správam o výnosoch, ktoré sa budú vysielať v priebehu niekoľkých nasledujúcich dní.
:
Ako funguje VIX?
Použitie kĺzavých priemerov na obchodovanie so VIX
Bolsonaro zvyšuje brazílske ETF
Spodný riadok
Ako kontrapunkt k správe o zmiešanej práci bolo dnes ráno zverejnené Index nákupných manažérov (PMI) Inštitútu pre riadenie dodávok s neočakávaným pozitívnym odrazom od dvojročných minimálnych hodnôt. Hoci PMI je stále výrazne pod svojím kĺzavým priemerom, je to dobré znamenie, že hodnota 56, 6 bola vyššia, keď index nových objednávok rástol najrýchlejším tempom od roku 2014.
Správa PMI je jedným z mojich obľúbených mesačných ekonomických údajov, pretože sa teší na budúcnosť. Index sa zostavuje z výsledkov prieskumu „nákupných manažérov“ u výrobcov v celej krajine. Metriky zahrnuté v celkovom skóre odrážajú to, čo manažéri nákupu očakávajú od najímania, zásob, nových objednávok, cien a celkovej výroby. To, či títo odborníci majú pravdu, pokiaľ ide o ich odhady do budúcnosti, nie je také dôležité, ako použitie správy PMI ako meradla súčasnej dôvery výrobcov. Podľa môjho názoru dnešná správa vo februári zvyšuje potenciál ďalších ziskov z priemyselných zásob.
![Laboratórium vysiela niekoľko zmiešaných signálov Laboratórium vysiela niekoľko zmiešaných signálov](https://img.icotokenfund.com/img/company-news/148/labor-sends-some-mixed-signals.jpg)