Po rozdelení obchodných rozhovorov medzi USA a Čínou sa trh s dlhopismi udržal v recesii, čím sa zvýšil objem dlhopisov štátnej pokladnice iShares 20+ ETF (TLT) na najvyššiu úroveň od prezidentských volieb v roku 2016. Index CBOE Treasury Yield Index (TNX) sa zároveň znížil na 21-mesačné minimum a 10-ročná pokladnica teraz platí menej ako trojmesačná pokladničná poukážka, čo signalizuje inverziu výnosu, ktorá je dlhotrvajúca. subjekty na trhu.
Je ťažké predpovedať bezprostrednú recesiu, keď sa americké ekonomické údaje dostávajú na všetky valce, ale ako sme sa dozvedeli v roku 2018, americká trajektória rastu je veľmi závislá od voľného obchodu. Zatiaľ čo minuloročný obchodný boj medzi superveľmocami priniesol pre spotrebiteľov a zamestnávateľov niekoľko protivín, tarify sa teraz zvýšili na 25%, zatiaľ čo prezident Trump pripravuje zoznam ciel, ktorý zahŕňa každý čínsky dovoz.
Dlhopisové dlhopisy ETF klesajú na úroveň 2016
TradingView.com
Pokladničný dlhopis ETF spoločnosti iShares s viac ako 20 rokmi vyšiel v živote v dolných 80-tich rokoch v júli 2002 a začal sa pohybovať v rozpätí od 80 do 100 dolárov. Parabolická špička počas hospodárskeho kolapsu v roku 2008 dosiahla 123 dolárov, predtým ako zlyhala a prepadla späť do rozsahu. Fond mal šťastie počas nákupnej vlny v roku 2011, o niekoľko mesiacov neskôr dokončil okružnú cestu do výšky predchádzajúceho desaťročia.
Fond za posledných osem rokov vyrezal trhaný a nestabilný model, ktorý zaznamenal sériu mierne vyšších maximov na historicky najvyššiu hodnotu 143, 62 USD, zatiaľ čo pokles od roku 2015 sa skončil blízko úrovne 115 USD. Porucha tohto obchodného dna v novembri 2018 uviazla na medveďoch sledujúcich trend, pred silným rallyovým impulzom, ktorý sa časovo zhodoval s vyššími cenami akcií v prvom štvrťroku.
Dlhopisy však prudko stúpali, zatiaľ čo akcie sa po ukončení obchodných rozhovorov znížili, pričom rally rástli na vysokej úrovni v roku 2017 a takmer vyplnili medzeru v novembri 2016 medzi 127 a 132 USD. Našťastie pre kapitálových pozorovateľov táto cenová hladina tiež znamená prudký odpor, čo naznačuje, že fond čoskoro zmení chvost a pokles späť pod 125 dolárov. Tento pokles sa môže časovo zhodovať s úľavou v zásobách, ktoré otriasajú rastúcou ponukou krátkych predajcov.
Výnos 10-ročnej pokladnice sa blíži k 2-ročnému minimu
TradingView.com
Index výnosu štátneho dlhopisu CBOE 10 rokov klesal v masívnom klesajúcom trende už takmer 38 rokov a zverejnil nekonečnú sériu nižších maximov a dolných minimov. V roku 2012 dosiahol nové minimum blízko 1, 50% a výrazne sa odrazil, ale nárast zlyhal tesne nad 3, 00% v roku 2014, výrazne pod maximom v roku 2007 nad 5, 00%. V rámci testu v roku 2016 sa zistili ochotní kupci, ktorí spustili dvojročné zhromaždenie, ktoré sa zvrátilo na maximum 2014 vo štvrtom štvrťroku 2018 (červené čiary).
Šesťročný obdĺžnikový vzorec predpovedá, že 10-ročné výnosy štátnej pokladnice nakoniec budú tretíkrát testovať 1, 50%, zatiaľ čo klesajúci trend za desaťročie zvyšuje pravdepodobnosť rozdelenia. Na druhej strane je teraz na prelomenie dlhodobého deflačného výhľadu potrebné prekročenie nad 3, 00%. Nezabúdajte, že tento nástroj vytvára dlhodobé cenové modely, ktoré často trvajú mesiace alebo roky, kým sa vyvinú významné cenové kroky.
Mesačný stochastický oscilátor spadol do prepredanej zóny už po piatykrát od havárie v roku 2008 a teraz zasiahol najextrémnejšie technické čítanie od roku 2012. To je naopak signál kúpiť, ale trojročný model kladie aktuálnu akciu na 50% retracement. od roku 2016 do roku 2018, stále nad silnou strednou podporou pri stiahnutí 618, čo je v súlade s úrovňou 2, 00%. To zvyšuje šance na vrcholnú vlnu predaja, ktorá vyhodí ešte nižšie minimá.
Spodný riadok
Dlho dlhopisová ETF dosiahla po silnej vlne rally odpor približne 130 dolárov a mohla by sa v nadchádzajúcich reláciách zvrátiť, aj keď 10-ročný výnos štátnej pokladnice môže znížiť konečnú časť na 2, 00%.
![Dlhé obrátenie dlhopisov by mohlo podporiť akcie Dlhé obrátenie dlhopisov by mohlo podporiť akcie](https://img.icotokenfund.com/img/company-news/341/long-bond-reversal-could-underpin-stocks.jpg)