Technické akcie, najmä tie v takzvanej skupine FAANG, sa stali tak populárne u jednotlivých investorov a správcov fondov, že predstavujú nesmierne preplnené investície s nadmerným ocenením. Toto je názor Paul Meeks, hlavného investičného riaditeľa v Sloy, Dahl & Holst, dlhoročnom býkovi, ktorý sa venuje tomuto odvetviu ako analytik alebo manažér od roku 1992. Jeho najnovšie medvedie rady sú tieto: „Odporučil by som investorom a tu je človek, ktorý sa na tento sektor dlhodobo pozerá, aby nebol viac ako neutrálna váha sektora vo svojich portfóliách a pravdepodobne podvážený, “za poznámky k CNBC. „A buďte veľmi opatrní, ktoré zásoby si treba vybrať, “ dodal.
Predstavuje to dramatický obrat zo strany spoločnosti Meeks, ktorá bola v decembri pozitívna v prípade veľkých technologických akcií, pričom podľa predchádzajúcej správy CNBC očakáva, že v roku 2018 bude tento sektor stúpať o 10% alebo viac, a to v dôsledku zásob FANG. Jeho nový opatrný výhľad odráža rady Goldman Sachs Group Inc. (GS) vo svojej nedávnej správe Investičný výhľad za rok 2018, ktorá odporúča, aby sa technologické zásoby tento rok znížili na neutrálnu váhu.
FAANG-chutný výkon
Prečo sa teda Meeks zmenil z býka na medvedeho?
Sektor informačných technológií S&P 500 (S5INFT) priniesol priemerný ročný výnos 12, 76% a celkový zisk 232% počas 10 rokov do 30. januára podľa indexov S&P Dow Jones. Akcie FAANG dosiahli v tomto období ešte lepšie výsledky: Amazon.com Inc. (AMZN), + 1, 732%; Apple Inc. (AAPL), + 891%; Netflix Inc. (NFLX), + 8, 327%; a materská abeceda Google Inc. (GOOGL), + 327%. Facebook Inc. (FB) je od svojho IPO v máji 2012 až 396%.
Na porovnanie, výkonnosť celého indexu S&P 500 (SPX) bola v rovnakom období relatívne obmedzená, pričom na indexy S&P Dow Jones sa zaznamenal priemerný ročný výnos 7, 61% a celkový zisk 108%.
Vysoká cena
Ale tento úspech spôsobil, že technici boli drahší - a najmä FAANGS.
Odvetvie technológie S&P 500 má forwardový pomer P / E 19, 6 oproti 18, 6 pre S&P 500 ako celok podľa výpočtov spoločnosti Yardeni Research Inc. od 25. januára., hoci technika nie je nikde blízko k nadmerným oceneniam okolo 50, ktoré dosiahla počas rokov Dotcom Bubble.
FAANGy vyzerajú oveľa natiahnuté. Pri použití inej metodiky odvodzuje CNBC forwardové pomery P / E vo výške 27, 6 pre technický sektor, 22, 3 pre S&P 500 a tieto ešte vyššie násobky pre väčšinu zásob FAANG: Facebook, 28, 9; Amazon, 222, 2; Apple, 14, 6; Netflix, 101, 8; and Alphabet, 29.6.
Výbery
V decembri Meeks CNBC povedal, že akcie FANG - Facebook, Amazon, Netflix a materská abeceda Google - pravdepodobne v roku 2018 prekonajú výkonnosť, pričom jeho obľúbené sú najmä Facebook a Alphabet. Teraz je však Facebook jediným členom tejto skupiny, v ktorej stále vidí značný potenciál nárastu, aj keď na trochu protikladnom základe. „Kyvadlá sa prehnali príliš ďaleko smerom, čo naznačuje pochybnosti a pesimizmus so zmenami, ktoré Facebook plánuje pre svoj informačný kanál, “ ako nedávno uviedol v osobitnej poznámke pre CNBC.
Pokiaľ ide o spoločnosť Apple, spoločnosť Meeks oznámila spoločnosti CNBC, že túto akciu vlastní už niekoľko rokov, ale v súčasnosti má obavy z jej ocenenia. To je obzvlášť zaujímavé, pretože spoločnosť Apple je oceňovaná výrazne pod priemerom tak pre technický sektor, ako aj pre S&P 500 ako je uvedené vyššie. Spoločnosť Apple má vykázať zisk vo štvrtok 1. februára a cena jej akcií klesla o takmer 6, 9% od konca 18. januára, ktorý bol otvorený 31. januára.
Jedno jasné miesto, ktoré Meeks vidí v technike, je polovodičový priemysel, najmä Micron Technology Inc. (MU). Ich príslušné forwardové pomery P / E sú 22, 2 a 4, 3 na CNBC. Podľa Yardeniho analýzy má polovodičová skupina forward P / E 15, 5. „Niektoré spoločnosti založené na pamäti sa podľa môjho názoru príliš znížili, “ hovorí Meeks CNBC s tým, že „Micron je tu veľmi zaujímavý na strane polovodičového kapitálového vybavenia.“
![dlho dlho](https://img.icotokenfund.com/img/company-news/776/long-time-tech-analyst-advises-sector-overvalued.jpg)