Najťažšie a najdôležitejšie ponaučenie z obchodovania je to, ako zaobchádzať so stratami elegantne. Väčšina obchodníkov sa v určitom okamihu nevyhnutne stretne s množstvom strát, takže tí, ktorí nemôžu prehrať bez toho, aby boli vyhodení zo hry, neprežijú trh. Obchodníci, ktorí majú realistické očakávania výhry / straty a obchodný systém, ktorému dôverujú, majú najväčšiu šancu zvíťaziť nad tvrdými trhovými podmienkami. Tu sa pozrieme na to, aké straty môžu obchodníci očakávať a ako môžu prispôsobiť svoje zameranie a stratégiu, aby sa s týmito stratami vyrovnali.
Strata bitiek...
Každý obchodník, ktorý stojí za svoju soľ, vie, že obchodovanie s týmto trendom nie je dobrý nápad. Zdá sa teda logické, že najlepšie obchodné systémy by boli tie, ktoré sledujú trend: keď trend stúpa, trvá len dlhé obchody a keď klesá, je čas skrátiť sa. Ako už bolo povedané, mali by ste si myslieť, že systémy sledujúce trend by mali najlepšie pomery výhry / straty, nie?
Vo svojej knihe „Krátky kurz technického obchodovania“ ponúka Perry Kaufman niekoľko vytriezvujúcich štatistík v tejto veci. Podľa tohto veteránskeho odborníka na programové obchodovanie a autora: „Môžete očakávať, že zo šiestich alebo siedmich z desiatich trendových obchodov budú straty, niektoré malé, niektoré trochu väčšie.“ Napriek tomu Kaufman hovorí, že systémy sledujúce vývoj sú niektoré z najlepších obchodných systémov v okolí. Inými slovami, systémy sledujúce trendy neprinášajú obrovské zisky, ale stále budú robiť lepšie ako väčšina systémov.
Pravdepodobne to bude šok pre tých, ktorí strávili nespočet hodín hľadaním výherného systému, ale Kaufman vo svojej knihe jasne uvádza, že mať realistické očakávania výhry / straty znamená očakávať straty - veľa z nich. „Ako obchodník s trendmi by ste mali očakávať väčšinou malé straty, niektoré malé zisky a niekoľko veľkých zisky.“
Ak tento bod prejde sám, „Krátky kurz“ je užitočným doplnkom vašej knižnice. Kaufman poskytuje príklad, ktorý demonštruje jav, ktorý sa obchodníci v hre na dlhé vzdialenosti naučili tvrdo:
„Pri normálnom rozdelení 1 000 hodov mincí by polovica z nich predstavovala jednotlivé série hláv alebo chvostov. Polovica z nich, 25%, by bola sekvenciou dvoch hláv alebo dvoch chvostov. Polovica zvyšných 12, 5% by bola postupnosti troch za sebou a tak ďalej. Preto pri 1 000 hodoch mincí môžete očakávať iba jednu sériu 10 hláv alebo chvostov v rade. ““
Inými slovami, za 1 000 obchodných dní - alebo asi za štyri roky - obchodník mohol očakávať, že zaznamená 10 výhier (alebo strát) v rade iba raz; to znamená, že ak by obchodovanie bolo také náhodné (zvyčajne distribuované) ako séria hodených mincí, nie je to tak.
Vaša šanca na výhru pomocou systémov sledujúcich trendy je preto lepšia ako pravdepodobnosť, že vyhráte sériu náhodných hodov mincí. Existujú však ďalšie výzvy, ako dosiahnuť vyššiu výhru ako stratu obchodov. Aj keď trhy nie sú náhodné, stále môžete očakávať krátkodobé náhodné pohyby v rámci trendu, výrazné zvraty na konci každého trendu a časové oneskorenie, ktoré skúsenosti so systémami sledujú najviac trendov pri vstupe na trh a odchode z trhu.
Výsledkom je, že vďaka oneskoreniam a neočakávaným krátkodobým náhodným pohybom ste stále vystavení účinkom náhodnosti. Ak má skúsený obchodník dostatok času, môže očakávať, že utrpí 10 alebo viac strát v rade. Nejde o to, či, ale kedy.
Na otázku o realistických obchodných očakávaniach Thomas Stridsman, autor knihy „Obchodné systémy, ktoré fungujú“ a „Obchodné systémy a správa peňazí“, povedal toto:
„Čo je dôležitejšie ako to, aký veľký je váš víťazný obchod, keď vyhráte, alebo koľko výhercov alebo porazených môžete mať v rade. Je to matematické očakávanie vašej stratégie. To znamená, koľko pravdepodobne v priemere vyhráte. vo všetkých obchodoch, výhercoch a porazených dohromady a do akej miery je pravdepodobné, že táto hodnota sa v krátkodobom horizonte zmení.
„Aby ste ešte viac zvýšili pokoj, pravdepodobne budete lepšie hľadať ziskové časové obdobia, napríklad týždne alebo mesiace, ako ziskové obchody. Stačí sa len pozrieť na pomer výhry a straty.“
Kaufman má údaje na zálohovanie svojich tvrdení. Vykonal tisíce testov na rôznych systémoch a niektoré z nich sú uvedené v „Krátkom kurze“. V jednom príklade testoval spoločnosť Microsoft po dobu 10 rokov končiacich januárom 2001 a pokrývajúcu obdobie, keď sa v decembri 1999 akcie posunuli z predbežne rozdelenej ceny 1, 04 USD na najvyššiu 60 USD. Malo by byť celkom ľahké poraziť kurzy nasledujúce po tomto druhu. trendu, však?
Použitím 80-dňového kĺzavého priemeru za obdobie na generovanie nákupov a predajov systém vygeneroval 88 obchodov, obchodujúcich tak s dlhou, ako aj s krátkou pozíciou. Z toho iba 36 obchodov - alebo 41% - bolo ziskových. Kaufman v knihe uvádza, že „klobúk je skutočne dobrá pre trendový systém, ktorý má často blízko k 35% dobrých obchodov“.
Tieto depresívne štatistiky odráža John Murphy vo svojej knihe „Technická analýza finančných trhov“. Murphy hovorí, že profesionálni obchodníci v priemere zažívajú stratu obchodov asi 60% času. Inými slovami, vyhrávajú iba asi 40% obchodov, ktoré vstupujú. Vzhľadom na kruté fakty sa môžu nováčikovia pýtať, ako je možné zarobiť peniaze na trhoch. To všetko vyvoláva otázku: Ako môže byť systém, ktorý má viac stratených obchodov ako víťazný, ziskový?
… Počas víťazstva vo vojne
Pozrime sa na príklad systému, ktorý sa darí veľmi dobre v relatívne krátkom období, ale časom trápi. Uskutočnil som niekoľko testov, aby som zistil, či používanie čistých pozícií obchodníkov s komoditami - uverejňovaných každý týždeň komisiou Commodity Futures Trading Commission (CFTC) v správach Commitment Traders (COT) - bolo užitočné pri obchodovaní s indexom. Testy sa vykonávali v období rokov 1999 až 2003 pomocou futures indexu S&P 500 a výsledky boli pôsobivé.
Na základe päť- a 22-týždňového jednoduchého kĺzavého priemeru pozícií komerčných obchodníkov, zakúpením zakaždým, keď päťmesačná SMA prekročila 22-mesačnú SMA, a predajom, keď prekročila nižšie, získala stratégia 804 bodov. V kontraste so stratou 245 bodov za stratégiu buy-and-hold počas štvorročného a polročného obdobia medzi 12. februárom 1999 a 3. októbrom 2003. Ak predpokladáme, že obchodník obchodoval jednu spoločnosť S&P 500 zmlúv e-mini s maržou (riziko) 1 800 dolárov, zisk by po províziách bol viac ako 40 000 dolárov. Z celkového počtu 12 obchodov bolo sedem ziskových - to je pomer výhry / straty 58%.
Rovnaké testy sa uskutočňovali počas 13 rokov od 16. februára 1990 do 31. októbra 2003. Výsledky boli oveľa menej pôsobivé. Systém vrátil celkom 555 bodov, zatiaľ čo nákup a držba v rovnakom období vrátili 696 bodov. Náš pomer výhra / strata tiež klesol: iba 26 z 55 obchodov bolo ziskových, čo predstavuje pomer 47%. Nielenže systém nebol zďaleka tak pôsobivý počas dlhšieho obdobia, ale bol tiež výrazne prekonaný jednoduchou stratégiou buy-and-hold.
Hodnota odberu
Morálka príbehu? Kedykoľvek uvidíte nároky na systémy generujúce vynikajúce výnosy za krátke obdobie, nezabudnite, že takéto štatistiky sú bezcenné bez toho, aby sme sa pozreli na väčší obrázok. Ešte horšie je, že tieto tvrdenia často vytvárajú nereálne očakávania v mysli nového obchodníka, ktorý ich berie do nominálnej hodnoty.
Stridsman vysvetľuje, ako porovnať obchodný systém so stratégiou buy-and-hold:
„Trik spočíva v tom, že systém analyzuje jeho efektívny čas strávený na trhu. Napríklad, ak je systém na trhu iba 50% času, môžete zakaždým, keď systém uzavrie zmluvu, uzavrieť dvakrát toľko zmlúv. obchod, v porovnaní s tým, čo by ste mali v situácii, keď by ste mali nákup a držanie počas celého obdobia, aby ste dosiahli rovnaké množstvo zmluvných hodín strávených na trhu. Ak sa na to pozrieme takto, v prípade 50% sa zisky dosiahnuté na základe jednej obchodnej zmluvy obchodujú. mala by byť najmenej polovičná v porovnaní so stratégiou neustálej zmluvy, nákupu a držania. Správna správa peňazí vám tiež umožňuje zvýšiť počet obchodovaných obchodov s rastom vlastného imania, zatiaľ čo stratégia nákupu a držania vám nedáva rovnakú flexibilitu. ““
Ak pristupujete k obchodovaniu s predpokladom, že dôjde k strate viac ako k víťazným obchodom, vaše hlavné zameranie sa dramaticky zmení. Namiesto toho, aby ste trávili neprimerané množstvo času nákupom, testovaním a likvidáciou systémov, ktoré nespĺňajú vaše nereálne očakávania, že výhry zo 70 až 80% (alebo viac) strát, môžete sústrediť svoje úsilie do dôležitejšej, ale oveľa menej sexy oblasti správy peňazí., Obchodníci v priemere trávia najmenej 10-krát viac času a úsilia hľadaním magického vzorca pre obchodovanie ako učením sa na riadenie obchodu. Toto je zrejmé, ak porovnáte počet dostupných systémov obchodného signálu s počtom dostupných systémov správy peňazí. To isté platí pre najpredávanejšie obchodné knihy. Kedy ste naposledy videli bestsellerov zameraných na správu peňazí? To môže vysvetľovať, prečo tak málo obchodníkov skutočne absolvuje do tej miery, že sú v obchodnej hre konzistentné.
Spodný riadok
Keďže veľké množstvo profesionálnych obchodníkov stráca viac ako víťazné obchody, učenie sa, ako stratiť, je nevyhnutné na to, aby sa stal obchodníkom. Okrem toho je pre prežitie obchodníka a dlhodobú ziskovosť nevyhnutný efektívny program správy peňazí. Kľúčovou súčasťou každého programu správy peňazí je efektívny obchodný plán a jeho dodržiavanie.
Zvážte, čo povedal v e-maile z roku 2004 veteránsky obchodník a učiteľ trhu Larry Williams: „Keďže straty sú neoddeliteľnou súčasťou tejto hry, stratégia je rovnako dôležitá ako správny prístup.. Neexistujú žiadne 100% určité obchody."
Hľadanie systému, ktorý vyhrá 80% času alebo viac, je bláznivá hra. Tí, ktorí si osvojia nádej na najlepšie, ale plán najhoršej mentality a sústredia svoje úsilie na oveľa dôležitejšie otázky, sa pripravia na dlhodobý úspech. Je to rozdiel medzi krátkodobým výhľadom na výhru niekoľkých bitiek za každú cenu a zoskupením zdrojov v bitkách, ktoré prehráte, aby ste nakoniec vyhral vojnu.
Ak máte vážne pochybnosti o tejto téme, prečítajte si diskutované knihy od Kaufmana. Nájdete tu aj knihu Thomasa Stridsmana „Obchodné systémy a správa peňazí“, ktorú si môžete prečítať pre podrobnú diskusiu o pomeroch výhry / straty, realistických očakávaniach pre rôzne obchodné systémy a stratégiách správy peňazí. Považujte to za čítanie s potenciálne veľkými dividendami!
POZRI: Obmedzenie strát a spôsob predaja straty.
