Hovoria, že je lepšie mať šťastie ako šikovný. 28. júla 1945 narazil bombardér B-25 do Empire State Building v New Yorku. Betty Lou Oliver bola prevádzkovateľom výťahu v 80. poschodí. Keď lietadlo zasiahlo podlahu dole, Oliver vážne horel a potreboval okamžitú lekársku pomoc. Záchranári ju umiestnili do výťahu, ale káble zacvakli a poslali Betty Lou klesajúcu o 75 poschodí do suterénu budovy. Oliver nejako prežila a je držiteľom rekordu Guinnessovho rekordu za najdlhšie prežívaný pád výťahu. O päť mesiacov neskôr sa vrátila do práce. Prežila rovnaký pád, ktorý zabil kráľa Konga.
Menej život ohrozujúcim spôsobom by ste sa tiež mohli považovať za šťastného, keby ste pred koncom minulého roka nevypredali zúfalstvo. Nedávno som videl niekoľko titulkov, že ázijské trhy upadajú z obnovených obáv zo spomalenia amerického hospodárstva a svetového obchodu. Je to takmer ako keby existovala nádoba „ospravedlnení“, ktorá sa občas recykluje a snaží sa prilákať kliknutia založené na strachu. Faktom je, že sme takmer osem týždňov od minimálnych hodnôt, a mali sme ešte ďalší týždeň sily, pretože indexy sa vo všeobecnosti zhromaždili pre ďalšie solídne predstavenie.
Rast sa jednoznačne vracia v hlavných indexoch. Russell a NASDAQ sú najväčšími víťazmi. Široký priemysel S&P 500 a priemyselný priemer Dow Jones zameraný na priemysel „zaostávajú“. Uviedol som zaostávanie v úvodzovkách, pretože osemtýždňový + 18% výkon v akomkoľvek všeobecnom indexe zvyčajne nesúvisí s oneskorením slova . Ale zaostávajú, dobre za motormi rastu.
Malé čiapky sú opäť na čele a Russell 2000 zaznamenal minulý týždeň zisk 4, 17%. Pozrite sa na týždenný výnos rastu Russell 2000 na 4, 82%. S&P Small Cap 600 tiež zaznamenala obrovský zisk 4, 35%.
Rast sa zdá byť živý a koniec koncov dobre kvitnúci z jeho vŕtania v minulom roku. Rast bol šľahačkou pre tých, ktorí uvoľňovali svoju úzkosť z trhu, „šli príliš rýchlo“ a „slabý globálny rast nás všetkých zničí“. Tieto titulky pracovali od augusta do decembra 2018. Musím dať spravodajským strediskám kredit za vyskúšanie.
FactSet
Sektory, ktorým by sa mala venovať pozornosť, boli energetika, priemysel, spotrebitelia a informačné technológie. Opäť sa jedná o sektory s najväčším podielom rastu a nie o bezpečné prístavy pre medvede, ktorí hľadajú defenzívne hry. Niektoré obranné odvetvia v skutočnosti zaostávajú. Sektor verejnoprospešných služieb vzrástol iba o 7, 64% z vianočných minimov a bol jediným sektorom, ktorý mal do štvrtka minulého týždňa negatívny výkon. Je to šialené povedať to, ale zdravotníctvo je druhým rokom s najhoršou výkonnosťou v období Vianoc s + 14, 93% screamerom. V akých šialených časoch žijeme.
Bezprecedentný predaj sa stretol s bezprecedentným nákupom. Spomínam si, že som mal rozhovory okolo 24. decembra, keď mi bolo povedané: „Tentokrát sa cítim inak - z tejto hĺbky nevidím zotavenie v tvare V. Bol by som prekvapený, keby sa to stalo.“ Po dvoch desaťročiach pôsobenia na finančných trhoch som zistil, že jedna vec, pre ktorú v skutočnosti nie je priestor, je „prekvapenie“. Trh urobí to, čo bude robiť, a najlepšou vecou, ktorú môžete urobiť, je prečítať si údaje, ktoré vám trh poskytne.
V decembri sa uviedlo, že sme predali, a podľa našich údajov sme sa stretli. Teraz naše údaje hovoria, že sme prekúpení, ale môžeme tak zostať na dlhú dobu. Naše signály majú v sebe súčasť časového rozsahu; to znamená, že sa pozeráme na približne tri mesiace vysoké a nízke, aby sme určili posun alebo pokračovanie krátkodobých trendov. Trojmesačné maximum je teraz oveľa ľahšie porušovať, ako je trojmesačné minimum. Podľa môjho názoru to znamená, že musí uplynúť viac času - najmenej ďalšie štyri týždne -, aby sme mohli začať získavať významné signály o predaji.
Kde teda stojím? Z dlhodobého hľadiska som na amerických akciách naďalej býčí. V blízkej dobe očakávam návrat, ale opäť môžeme chvíľu zostať na vzostupnej dynamike. Januárový efekt na veľkých investorov, ktorí potrebovali rozmiestniť kapitál, rozbehol snehové gule na roztavenie. Posunula sa priamo do februára a my máme ďalší vietor na chrbte: zárobky. Predaj a zárobky z veľkej časti fungujú a my sme svedkami mnohých prekvapení.
Podľa prehľadu zárobkov spoločnosti FactSet:
- Zisková karta výsledkov: V štvrtom štvrťroku 2018 (so 79% spoločností, ktoré vykázali skutočné výsledky za štvrťrok za S&P 500), 70% spoločností S&P 500 vykázalo prekvapenie s pozitívnym príjmom na akciu (EPS) a 62% malo vykázala pozitívne prekvapenie z príjmu. Rast výnosov: V štvrtom štvrťroku 2018 je zmiešaná miera rastu výnosov pre S&P 500 13, 1%. Ak je skutočná miera rastu za štvrťrok 13, 1%, bude to znamenať piaty priamy štvrťrok dvojciferného rastu výnosov pre index. Revízia zárobkov: Odhadovaná miera rastu výnosov k 31. decembru 2018 bola 12, 1%. Dnes má sedem sektorov vyššiu mieru rastu (v porovnaní s 31. decembrom) v dôsledku revízií odhadov EPS smerom nahor a pozitívnych prekvapení EPS. Usmernenie o príjmoch: Za prvý štvrťrok 2019 vydalo 59 spoločností S&P 500 negatívne pokyny pre EPS a 19 spoločností S&P 500 vydal pozitívne pokyny pre EPS. Hodnotenie: Predstihový 12-mesačný pomer P / E pre S&P 500 je 16, 0. Tento pomer P / E je pod päťročným priemerom (16, 4), ale nad 10-ročným priemerom (14, 6).
Viac ako 70% spoločností odhaduje zisk a viac ako 60% očakáva tržby. Zisk stále rastie, pričom päť priamych štvrťrokov dvojciferného rastu a šesť sektorov sa od 31. decembra revidovalo smerom nahor. Negatívne usmernenie znamená, že spoločnosti oceňujú realistickejšie účinky možného spomalenia rastu. Pomer P / E pre S&P je primerane pod päťročným priemerom. V žiadnom prípade nejde o slabé štatistiky.
Bolo by veľmi smutné, keby sa predávali na minimálnych úrovniach 2018. Šťastní sa držali a sú viac-menej priamo tam, kde boli. Ako povedal Tolstoy, „dvaja najsilnejší bojovníci sú trpezlivosť a čas.“
Spodný riadok
Mapsignals na amerických akciách ostáva dlhodobo býčie, ale vidíme riziko krátkodobej návratnosti. Vidíme medziročný nárast zásob ako veľmi konštruktívny. Keďže rastúce zásoby rastú na zvyšujúcich sa objemoch, veríme, že zisková sezóna by mohla byť lepšia ako celkové očakávania.
![Našťastie trpezlivosť, rast sa vracia Našťastie trpezlivosť, rast sa vracia](https://img.icotokenfund.com/img/company-news/867/lucky-patience-growth-is-coming-back.jpg)