Hovorte o longshot… v roku 1923, žokej menom Frank Hayes utrpel infarkt a zomrel uprostred závodu. Jeho kôň musel byť vystrašený a pokračovať v jazde - v skutočnosti tak rýchlo, že vyhral preteky. Hayes bol v tom okamihu žrebom bez víťazstva a na výhru boli šance 20-1.
Ak konské dostihy nemusia byť nevyhnutne vaša vec, myslím, že trhy sú. Už v decembri sa zdalo, že by ste dostali lepšiu šancu na mŕtveho žokeja, ktorý vyhral Kentucky Derby, ako na 20% trhovú rally za menej ako 12 týždňov. Žijeme však v čudných časoch a tí, ktorí stávku uzavreli, sa teraz usmievajú. Nebudem sa usilovať oplácať sa po chrbte, ale keď sme žili na planéte Medveďov , môj tón bol osamelý - ale býčie.
Naysayers sa v posledných troch mesiacoch výrazne znížili. Ale všimli ste si minulý týždeň, keď sa trh dostal pod určitý tlak, titulky správ okamžite skočili do kyslej noty? Titulky sa v snahe chytiť očné bulvy zmenili na negatívne. Keď trhy reagujú a tlačia ďalej, je prirodzené si toho všimnúť. Keď však dôjde k okamžitému nákupu a zvýšeniu trhového sklzu, mali by sme venovať pozornosť.
Teraz sme strávili 26 obchodných dní s pomerom nad 80%. Pamätajte, že to znamená, že 25-dňový kĺzavý priemer počtu neobvyklých inštitucionálnych nákupov nad predajom je viac ako 80%. Tento pomer klesal, ale teraz sa „chytil“. Tým myslím, že to prestalo padať. A teraz sa nákup opäť zvyšuje. To všetko začalo v pondelok 11. marca. Pri pohľade na tabuľku nižšie vidíte v zelenom stĺpci nákupu, 6., 7. a 8. marca šli kupujúci na dovolenku. Vrátili sa a tlačia trh vyššie.
Jeden mesiac pomeru MAP
www.mapsignals.com
Ako vidíte, stĺpec úplne vpravo je 25-dňový kĺzavý priemer dennej miery nákupu a predaja. Zachytil sa a keď sa obnoví nákup, očakávame, že sa pomer začne zvyšovať vyššie.
Prečo mi teda záleží na tomto pomere predpokladaných inštitucionálnych kupujúcich k predajcom? Myslím si, že toľko správania na trhu závisí od toho, čo robia veľké peniaze. Wall Street bol navždy zameraný na „to, čo robia inteligentné peniaze“, ale mal len malý spôsob, ako ich skutočne pozorovať a merať. To robí tento prístup tak jedinečným. Preto sa sústreďujem na tento pomer - môže to byť vynikajúci sprievodca, čo má prísť, najmä pri minimálnych trhových podmienkach.
Nechápem to len za slovo - pozrime sa na 30 rokov správania sa na trhu. Nižšie uvedená tabuľka, napriek tomu, čo si možno na začiatku myslíte, nie je ryšavá grafika z 60. rokov 20. storočia. Trippy farby nám vlastne hovoria o nezvyčajnej inštitucionálnej obchodnej činnosti a jej extrémoch.
www.mapsignals.com
Poďme si prejsť tento graf. Zrejmé sú cenové grafy S & P500 po dobu 30 rokov v modrej oblasti. Keď sa pozrieme vyššie na farebné pruhy, mali by sme si okamžite všimnúť, že väčšinu času za posledných 30 rokov strávil žltý. Pomer je žltý, keď akciové trhy voľnobežne bežia - pre naše účely 50 - 70%. To znamená, že keď je nákup o niečo viac ako predaj. Toto je zdravé čítanie, ktoré naznačuje, že trh sa drví vyššie a nehrozí mu riziko, že sa dostane pred svoje lyže.
Ďalej by sme si mali všimnúť zelené pruhy. Sú to údaje o extrémnom nákupe alebo období prekúpenia. Načasovanie vrcholov so zelenými pásmami nie je vždy veľmi presvedčivé, ale zvyčajne môžete vidieť, že sa vyrovnajú s vyšším trendom trhových cien po období prekúpenia. (Často predchádza veľkým kvapkám.) To vidíme vizuálne.
Najzaujímavejšou koreláciou v tomto grafe musia byť červené pruhy, ktoré sa nachádzajú v miestnych žľaboch S&P 500 alebo v ich blízkosti. Keď vidíme červené, ktoré sú obdobím predĺženého alebo neudržateľného extrémneho predaja, veľmi pekne sa vyrovnajú s dnami trhu. To poskytuje ďalší vizuálny dôkaz, že po prepredaní trhu môžeme potom očakávať vyššie ceny.
Práve teraz sme v období nepretržitého extrémneho nákupu, čo nám podľa vyššie uvedeného grafu viackrát môžeme povedať, že môžeme očakávať býčie konanie. Platí to najmä v dôsledku veľkého vymytia, ktoré sme videli na konci roka 2018.
Najlepšie na tom je pre mňa to, čo pozorujeme z hľadiska toho, čo sa kupuje. Pri pohľade nižšie vidíme náš indexový a sektorový výnos od Štedrého roku 2018. Rast je na čele poplatku. Russell 2000 a NASDAQ sú odvtedy zhruba o 23% vyššie. To je výkon mŕtveho žokeja!
FactSet
Vedúcim poplatkom za rast v minulom týždni však bola nepochybne informačná technológia, ktorá za týždeň uvítala 4, 9%. A index informačnej technológie je od Vianoc o 26, 7%. Energetika, zdravie, financie, materiály, nehnuteľnosti a diskrečný majetok boli minulý týždeň silnými umelcami.
Obranné veci sa od decembrových minimov nevykonali tak dobre. Keď sa však pozrieme na menej známe indexy, začneme skutočne vidieť, čo sa deje. Index rastu Russell 2000 od Vianoc vzrástol o 26, 4%. Len v minulom týždni (v čase písania) sa index rastu Russell 3000 zvýšil o 3, 1%. Ale opäť je tu jasný víťaz, ktorý má hlavu a plecia nad všetkými.
A to sú polovodiče. Samotný index polovodičov PHLX tento týždeň stúpol o 5, 6%. Silný piatkový výkon spoločnosti Broadcom Inc. (AVGO) pomáha posilňovať celú skupinu, ale pozrite sa na výkonnosť od decembra: minimálna hodnota indexu PHLX Semis je ohromujúcich 30%.
To, čo vidíme ako najlepšiu súčasť uvedenia neobvyklého nákupu a predaja do kontextu, je to, že oživenie v tvare V je skutočné. Nejde o rotáciu z rastu do defenzívneho. Bola to rotácia z rastu, späť do rastu. Teraz to vidíme.
Vyššie uvedené je evidentné aj na základe zásob minulý týždeň. Pozrite sa, kde bol najväčší nákup tento minulý týždeň, s takmer žiadnym predajom, o ktorom by sme hovorili… info tech:
www.mapsignals.com, 11. - 14. marca 2019
Ak je konsenzus všadeprítomný a jednosmerný, dajte si pozor. Medvede boli vonku a hovorili, že je koniec. Ale ak vsadíte, ako by ste mali na mŕtveho víťaza žokeja v roku 1923, zistili by ste, že konsenzus je veľmi, veľmi zlý. Niekedy mnohí nemôžu utopiť jeden hlas, ak ich môžete umlčať. Malala Yousafzai povedal: „Keď je celý svet tichý, stáva sa mocným aj jeden hlas.“
Spodný riadok
My (Mapsignals) z dlhodobého hľadiska na amerických akciách stále bývame a akýkoľvek ťah späť vidíme ako príležitosť na nákup. Nákup sa začal zvyšovať v porovnaní s predchádzajúcim týždňom, čo naznačuje, že krátkodobý trend je vzostupný. Akákoľvek spätná väzba je nákupná príležitosť.
![Trhy prekonávajú silné šance Trhy prekonávajú silné šance](https://img.icotokenfund.com/img/company-news/292/markets-beat-powerful-odds.jpg)