Účelové účelové nástroje sa vo veľkej miere používajú ako prostriedok na sekuritizáciu majetku založeného na majetku. Od osemdesiatych rokov 20. storočia sa veľké finančné spoločnosti spoliehajú na SPV a podobné produkty, aby rozložili riziko a presunuli záväzky zo svojich súvah. Veľká recesia vyvolala obavy na finančnom trhu v súvislosti s možnými rizikami po tom, čo banky zmenili zásoby hypoték na cenné papiere a predali ich investorom vo forme SPV. Čítajte ďalej a dozviete sa viac o týchto vozidlách, o tom, ako fungujú, a o čom sú spoločné investície do nehnuteľností v SPV.
Kľúčové jedlá
- Účelovo vytvorený subjekt je spoločnosť na ojedinelé ochorenia vytvorená s cieľom izolovať riziká a prerozdeliť aktíva investorom. Investície do nehnuteľností sa najčastejšie držia vo vozidlách na špeciálne účely. Spoločnosti môžu previesť vlastníctvo majetku na SPV a odpredať tento subjekt, pričom zaplatia (znížia) daň z kapitálových výnosov. Namiesto dane z obratu z nehnuteľností.Banky môžu predávať hypotekárne aktíva SPV, čím znižujú pákový efekt na svojich vlastných súvahách.
Čo je vozidlo na špeciálne účely (SPV)?
Osobitným účelovým nástrojom je spoločnosť na ojedinelé ochorenia vytvorená s cieľom rozčleniť a izolovať riziká v podkladových aktívach a prerozdeliť ich investorom. Tieto vozidlá, ktoré sa tiež nazývajú subjekty zvláštneho určenia (SPE), majú svoje vlastné záväzky, aktíva a pasíva mimo materskej spoločnosti.
Účelové nástroje majú svoje povinnosti, majetok a záväzky mimo materskej spoločnosti.
SPV môžu vydávať dlhopisy s cieľom získať ďalší kapitál za výhodnejších úrokových mier. Vytvárajú výhodu aj tým, že dosahujú mimobilančné zaobchádzanie na účely daňového a finančného výkazníctva pre materskú spoločnosť.
SPV sa považujú za spoločnosti, ktoré sú bankrotom vzdialené. To znamená, že v prípade bankrotu materskej spoločnosti nebude mať žiadny alebo žiadny vplyv a naopak. Ich cieľom je chrániť obe spoločnosti pred platobnou neschopnosťou.
Ako fungujú vozidlá na špeciálne účely
Samotný SPV pôsobí ako pridružená spoločnosť materskej spoločnosti, ktorá predáva aktíva zo svojej vlastnej súvahy spoločnosti SPV. SPV sa stáva nepriamym zdrojom financovania pre pôvodnú spoločnosť prilákaním nezávislých investorov do vlastného imania, aby pomohli pri kúpe dlhov. Toto je najužitočnejšie pre položky s veľkým úverovým rizikom, ako sú hypotekárne úvery na hypotéku.
Nie všetky SPV majú rovnakú štruktúru. V Spojených štátoch sú SPV často korporáciami s ručením obmedzeným (LLC). Akonáhle LLC nakúpi rizikové aktíva od svojej materskej spoločnosti, spravidla ich zoskupí do tranží a predá ich na splnenie osobitných preferencií úverového rizika rôznych typov investorov.
Existuje niekoľko dôvodov, prečo sa vytvárajú SPV. Poskytujú ochranu majetku a záväzkov materskej spoločnosti, ako aj ochranu pred bankrotom a platobnou neschopnosťou. Tieto subjekty môžu tiež získať jednoduchý spôsob, ako získať kapitál. SPV majú tiež väčšiu prevádzkovú slobodu, pretože nie sú zaťažení toľkými nariadeniami ako materská spoločnosť.
Predaj investície do nehnuteľností SPV
Investície do nehnuteľností sa najčastejšie držia vo vozidlách na špeciálne účely. Vo väčšine prípadov môže spoločnosť vytvoriť SPV, aby znížila daňové dôsledky vyplývajúce z predaja nehnuteľnosti. Napríklad spoločnosť môže previesť časť majetku na SPV, ak je daň z obratu vyššia ako daň z kapitálových výnosov. Ak a keď sa materská spoločnosť rozhodne zbaviť sa aktíva, môže namiesto predaja samotného majetku dať SPV na predaj. To znamená, že spoločnosť je zodpovedná za daň z kapitálových výnosov, a nie za daň z predaja nehnuteľností.
Tu je ďalší scenár, ktorý demonštruje, prečo sú investície do nehnuteľností atraktívnym držiteľom SPV. Banka poskytuje úver na kus majetku a preberá úverové riziko. Hypotéka je majetkom banky. Namiesto držania tohto aktíva a prijímania pomalých úrokových platieb banka vytvára SPV a predáva ho hypotekárny majetok. Výsledkom je, že súvaha banky je menej páková a znižuje jej priame úverové riziko.
![Najtypickejší podnik v špeciálnom účelovom prostriedku Najtypickejší podnik v špeciálnom účelovom prostriedku](https://img.icotokenfund.com/img/marijuana-investing/470/most-typical-holding-special-purpose-vehicle.jpg)