Čo je Nil-Platené?
Bez platenia je cenný papier, ktorý je obchodovateľný, ale pôvodne nepredstavuje pre predajcu žiadne náklady. Napríklad vzdanie sa práva, ktoré pôvodný vlastník predal inému investorovi, sa považuje za nulové. Právo je príležitosť kúpiť viac akcií, zvyčajne so zľavou, ktorú akcionárom poskytne spoločnosť. Akcionári dostávajú tieto práva bezplatne a ak sa tieto práva vzdajú, môžu sa rozhodnúť predať ich na trhu.
Kľúčové jedlá
- Bez platenia je pojem, ktorý sa zvyčajne uplatňuje na vydanie práv, v rámci ktorého majú akcionári práva na nákup nových akcií, ktoré spoločnosť predáva; pretože akcionár nezaplatí okamžite, práva sú „nulové.“ Práva sa zvyčajne ponúkajú so zľavou, čo by stálo na trhu, aby boli pre akcionárov atraktívnejšie. Akcionári sa potom môžu rozhodnúť uplatňovať práva a kupovať ich za cenu, v ktorej boli ponúknuté; ak tak urobia, práva sa potom označia ako plne splatené práva po uzavretí problémov s právami.Ak akcionári nechcú tieto akcie kúpiť, môžu im buď povoliť uplynutie platnosti alebo obchodovanie s nimi na trhu.
Pochopenie nulového platenia
Hoci slovo „bez platenia“ môže naznačovať, že práva s nulovým platením dávajú akcionárom právo získať nové akcie bez akýchkoľvek nákladov, nie je tomu tak. Práva s nulovým platením sú iba právo získať viac akcií za aktuálnu cenu akcie alebo za zľavu. Spoločnosť vydávajúca práva svojim akcionárom nedostáva platbu za práva, ale ak sa akcionári rozhodnú uplatniť svoje práva, musia zaplatiť za cenné papiere, ktorým majú právo kúpiť.
Problémové spoločnosti často využívajú ponuky práv na získavanie peňazí na splatenie dlhu, ale stabilné spoločnosti využívajú aj ponuky práv - často majú hotovosť na financovanie ďalších akvizícií.
Ak chcete určiť, koľko by človek mohol získať predajom práv na akcie držané na určitej pozícii, musíte vopred odhadnúť hodnotu nulových práv. Presné číslo je opäť ťažké, ale hrubú hodnotu môžete získať tak, že vezmete hodnotu ceny bez práv a odpočítate cenu emisie práv. Takže pri upravenej cene bez práv o 4, 92 $ mínus 3 EUR sú vaše práva na nulové vyplatenie v hodnote 1, 92 USD na akciu.
V niektorých prípadoch sú práva neprenosné. Tieto práva sa označujú ako „neodstúpiteľné práva“. Vo väčšine prípadov vám však práva umožňujú rozhodnúť sa, či chcete využiť možnosť kúpy akcií alebo predať svoje práva iným investorom alebo upisovateľovi. Práva, s ktorými sa dá obchodovať, sa nazývajú „práva, ktoré sa môžu vzdať“, a potom, čo sa s nimi obchoduje, sú tieto práva známe ako práva bez platenia poplatkov.
Ak by cena akcií na voľnom trhu klesala do tej miery, že je lacnejšie kúpiť akcie ako nulové platené práva, hodnota nulových platených práv by bola bezcenné a problém s právami by pravdepodobne zlyhal.
Prečo spoločnosti ponúkajú nulové platené práva
Spoločnosti najčastejšie vydávajú práva na zvýšenie základného imania. Spoločnosť môže potrebovať ďalší kapitál, aby splnila svoje súčasné finančné záväzky. Problémové spoločnosti zvyčajne používajú problémy s právami na splatenie dlhu, najmä ak si nemôžu požičať viac peňazí.
Nie všetky spoločnosti, ktoré sa zaoberajú ponukou práv, však majú finančné problémy. Dokonca aj spoločnosti s čistou súvahou môžu problémy s právami využívať na získanie dodatočného kapitálu na financovanie výdavkov určených na rozšírenie podnikania spoločnosti, ako sú akvizície alebo otvorenie nových zariadení na výrobu alebo predaj. Ak spoločnosť používa ďalší kapitál na financovanie expanzie, môže nakoniec viesť k zvýšeniu kapitálových výnosov pre akcionárov napriek oslabeniu nesplatených akcií v dôsledku ponúkania práv.