Čo je pravidlo deviatich dlhopisov
Deväť-dlhopisové pravidlo, známe tiež ako „pravidlo 396“, je požiadavkou burzy cenných papierov v New Yorku (NYSE), aby všetky príkazy na deväť dlhopisov alebo menej boli zaslané do obchodného minima na jednu hodinu. V tejto dobe sa očakáva, že bude možné nájsť trh s takýmito cennými papiermi.
VYDÁVANIE DOLU Deväť-dlhopisové pravidlo
Dlhopisy majú tendenciu obchodovať častejšie na mimoburzovom trhu (OTC) a pravidlo deviatich dlhopisov sa neuplatňuje na pokyny smerované na mimoburzový trh. Z dôvodu relatívnej nečinnosti obchodovania s dlhopismi na NYSE (najviac kvôli niekoľkým faktorom vrátane mnohých kótovaných dlhopisov, s ktorými sa obchoduje OTC), bolo vydané pravidlo deväť-dlhopisov, ktoré umožňuje, aby bol príkaz držať sa na podlahe jednu celú hodinu. na mieste s cieľom získať najlepšiu možnú cenu pre jednotlivého investora.
Obchodovanie s dlhopismi nebolo nikdy také plynulé a transparentné ako obchodovanie s akciami, aj keď trh s pevným výnosom v USA je podstatne väčší ako trh s akciami v USA. Pre tento rozpor existuje veľa dôvodov. Medzi nimi je predovšetkým likvidita, vo väčšine dlhopisov nie je dostatok denných obchodných aktivít na uľahčenie takýchto transakcií prostredníctvom online brokerských účtov alebo nepárne časti.
Najbližší ekvivalent k obchodovaniu so zľavou je webová stránka TreasuryDirect.gov, ktorá umožňuje jednotlivým investorom nakupovať cenné papiere Treasury priamo od emitujúcej vlády USA.
Vývoj obchodovania s dlhopismi a pravidlo deviatich dlhopisov
Po celé desaťročia desiatky maklérskych firiem a investičných bánk známych ako prvotní obchodníci udržiavali vo svojich súvahách veľké zásoby dlhopisov, aby uľahčili efektívne obchodovanie. Od zavedenia pravidla Volcker v roku 2015 však úloha primárnych dílerov klesla, čo zakazuje bankám federálne financovaným obchodovať pre svoj vlastný zisk. Fyzické výmeny ako NYSE tiež stratili podiel na obchodovaní s pevným výnosom, pretože väčšina trhu sa presunula do elektronických sietí na nákup a predaj dlhopisov. Mnohé z týchto sietí využívajú iba sprostredkovatelia agentúr, ktorí predpokladajú podiel obchodovania s pevným výnosom, ktorý boli primárni díleri nútení vzdať sa.
Pravidlo deviatich dlhopisov je potrebné aj z dôvodu veľkej veľkosti transakcií s pevným výnosom. Kým objemy obchodov klesali - priemerná veľkosť obchodu v roku 2014 bola 536 000 dolárov - nikdy sa nepriblíži k veľmi malým množstvám, ktoré sa vzťahujú na pravidlo deviatich dlhopisov.
![deväť deväť](https://img.icotokenfund.com/img/fixed-income-essentials/395/nine-bond-rule.jpg)