Spoločnosť Qualcomm Inc. (QCOM) sa už mesiace snaží uzavrieť navrhovanú akvizíciu spoločnosti NXP Semiconductors NV (NXPI) vo výške 44 miliárd dolárov. Obchodné napätie medzi USA a Čínou sa však uvoľnilo, pretože tieto dve spoločnosti čakajú na schválenie regulačnými orgánmi v Číne. Obchodníci s opciami stavia na to, že dohoda nezíska konečný súhlas a že akcie NXP klesnú pod 100 dolárov - pokles takmer o 13% z aktuálnej ceny ao viac ako 24% pod obchodnú cenu 127, 50 dolárov.
Výsledok dohody má váhu aj pre spoločnosť Qualcomm, pričom podiely akcií dosahujú od konca januára takmer 14% maxima. Výhľad nevyzerá dobre, ak nie sú schopní uzavrieť obchod, aby získali NXP, sužovaný poklesom výnosov a výnosov.
Bearish Bets
Obchodníci s opciami sústavne zvyšujú svoje stávky, aby obchod neprešiel. Možnosti, ktorých platnosť vyprší 20. júla za cenu štrajku 110 USD, majú pomer predaja a hovoru, ktorý uprednostňuje predaje takmer o 2: 1, pričom približne 46 400 zmlúv o otvorenom predaji predstavuje iba 22 000 zmlúv o otvorenom volaní. Tam sa to nezastaví, pretože štrajková cena za stávky vo výške 100 USD má takmer 63 000 otvorených predajných zmlúv a od polovice mája sa tento počet viac ako strojnásobil, čo predstavuje nárast zo 17 600 otvorených predajných zmlúv. Ak by 100 dolárov obchodovalo okolo 3 dolárov za zmluvu, akcie NXP by museli klesnúť na 97 dolárov zo svojej súčasnej ceny zhruba 11, 80 dolárov, aby sa kupujúci predajov mohol vyrovnať, ak by bol držaný do vypršania platnosti.
Nie optimistický
Dokončenie dohody s NXP by bolo určite veľkým prínosom pre Qualcomm a pomohlo by spoločnosti diverzifikovať jej portfólio a pridať nevyhnutne potrebnú zložku rastu. Zdá sa však, že trh opcií nie je príliš optimistický.
Platnosť možností spoločnosti Qualcomm, ktorých platnosť vyprší 20. júla, má takmer 44 000 otvorených volacích zmlúv za cenu 60 USD, čo výrazne prevyšuje predajné ceny o takmer 4 až 1. Náklady na tieto hovory sú však iba 1, 75 USD, čo znamená, že kupujúci hovorov potrebuje Qualcomm zásoby stúpli iba o 4%, aby sa vyrovnali. Úrovne otvorených úrokov sa podstatne znižujú, keď človek stúpa v opčnom reťazci.
Barometer pre napätie
Potenciálna obchodná vojna s Čínou stojí v ceste tomu, aby sa táto dohoda odohrala, pretože si vyžaduje konečnú regulačnú kontrolu od čínskej vlády. Ani Qualcomm, ani NXP nemajú sídlo v Číne, ale Čína má stále jurisdikciu.
Kvôli tomuto obchodnému napätiu sa akcie NXP stali barometrom pre náladu na trhu v súvislosti s obchodnou vojnou, pričom akcie sa zvyšujú, keď sa zdá, že sa napätie zmierňuje, a akcie klesajú, keď sa zdá, že sa napätie zvyšuje.
Je nešťastné, že sa Qualcomm aj NXP chytili do politického chaosu, ale momentálne trh neverí vyhliadkam na dokončenie obchodu.