Čo je papier s indexom výkonnosti (PIP)
Výkonnostný indexový papier (PIP) je krátkodobý obchodný papier, pre ktorý je úroková miera denominovaná a platená v základnej mene.
Rozkladový papier s indexom výkonnosti (PIP)
Úrokové sadzby PIP sú určené výmenným kurzom základnej meny za alternatívnu menu. Ide o variáciu menového kupónového swapu v obchodnom papieri. PIP sú štruktúrované výrobky, ktoré možno prispôsobiť konkrétnym požiadavkám spoločnosti, hoci minimálne prahové hodnoty sú vo všeobecnosti vysoké. Výkonnostný papier je jedným zo spôsobov, ako zaistiť menové riziko. Napríklad veľký vývozca z USA, ktorý sa obáva poklesu hodnoty eura voči USD, by mohol využiť PIP, ktorý zaisťuje riziko poklesu eura.
Menový kupónový swap, nazývaný aj krížový menový swap alebo kombinovaný úrokový a menový swap (CIRCUS), má jednu stranu, ktorá je menou s pevnou úrokovou sadzbou a druhou je platba s pohyblivou úrokovou sadzbou. V týchto swapoch je pôžička denominovaná v jednej mene a zaúčtovaná s pevnou úrokovou sadzbou zvyčajne vymenená za pôžičku s pohyblivou úrokovou sadzbou denominovanú v inej mene. Zvyčajne sa používa tam, kde obe meny nemajú aktívne swapové trhy. Spoločnosti a inštitúcie používajú tieto swapy na zabezpečenie menového a úrokového rizika a na vyrovnanie peňažných tokov z aktív a pasív. Sú ideálne na zaistenie úverových transakcií, pretože podmienky swapu sa môžu zhodovať s podkladovými parametrami úveru. Transakcie zvyčajne zahŕňajú dve protistrany a finančnú inštitúciu, ktorá ju podporuje. Nadnárodné spoločnosti používajú tieto nástroje na zaujatie špekulatívnych pozícií a na zaistenie, najmä v menách, ktoré nemajú likvidné swapové trhy. Pohyb meny a úrokovej sadzby v menách a krajinách by ovplyvnil výsledky swapov.
Ďalšie súvisiace swapy
Základný swap v cudzej mene je dohoda o výmene meny medzi dvoma stranami. Splátky istiny a úrokov z úveru poskytnutého v jednej mene sa vymieňajú za splátky istiny a úrokov z úveru rovnakej hodnoty v inej mene. Federálny rezervný systém ponúkol takéto swapy viacerým rozvojovým krajinám v roku 2008 v čase Veľkej recesie. Svetová banka prvýkrát zaviedla menové swapy v roku 1981. Takéto swapy sa môžu uzatvárať na pôžičky so splatnosťou do 10 rokov. Menové swapy sa líšia od úrokových swapov v tom, že zahŕňajú aj výmeny zásad. Pri menovom swape každá zmluvná strana naďalej platí úroky zo swapových súm istiny až do splatnosti úveru. Po splatnosti sa sumy istiny vymieňajú za pôvodne dohodnutú sadzbu, ktorá sa vyhýba transakčnému riziku pri spotovom kurze.
![Papier s indexom výkonnosti (pip) Papier s indexom výkonnosti (pip)](https://img.icotokenfund.com/img/fixed-income-essentials/607/performance-index-paper.jpg)