Historická Plaza Accord z roku 1985, podpísaná v hoteli Plaza v New Yorku, bola pro-rastovou dohodou podpísanou vtedajšími krajinami G-5: západným Nemeckom, Francúzskom, Spojenými štátmi, Japonskom a Spojeným kráľovstvom., Účelom bolo prinútiť USA, aby znehodnotili svoju menu z dôvodu deficitu bežného účtu a priblížili sa k odhadovaným 3% HDP podľa odseku 6 dohôd. Čo je dôležitejšie, európske krajiny a Japonsko zažili obrovské prebytky bežného účtu, ako aj záporný rast HDP, ktorý ohrozoval zahraničný obchod a rast HDP v ich domovských krajinách.
Protekcionistické opatrenia na ochranu týchto ziskov sa objavujú, najmä v Spojených štátoch. Rozvojové krajiny boli v dlhu a nemohli sa zúčastňovať na pozitívnom obchode alebo pozitívnom raste vo svojich domovských krajinách a Spojené štáty boli kvôli súčasným nerovnováham nútené upraviť systém výmenných kurzov a podporovať rast na celom svete na vlastné náklady. národa. Plaza Accord bola politika transferu rastu pre Európu a Japonsko, ktorá bola pre Spojené štáty úplne škodlivá.
Obchodovanie zasiahlo ochranársky múr
Spojené štáty zaznamenali v rokoch 1983 a 1984 rast HDP o 3%, pričom deficit bežného účtu sa odhadoval na približne 3 až 3, 5% HDP, zatiaľ čo európske krajiny zaznamenali záporný rast HDP -0, 7% s veľkými prebytkami obchodu. To isté sa stalo v Japonsku. Obchodné deficity si vo všeobecnosti vyžadujú zahraničné financovanie. Pre Spojené štáty americké začiatkom 80. rokov 20. storočia kupovali Japonsko a Západné Nemecko americké dlhopisy, bankovky a zmenky zo svojich prebytkov na financovanie našich súčasných deficitov na úkor svojich vlastných ekonomík. Bolo to len otázkou času, kým protekcionistické politiky vstúpia do tejto rovnice, ktorá nielenže zničí rast Spojených štátov doma, ale aj vynúti obchodné vojny, čím by sa narušil celý obchodný systém pre všetky národy.
Počas tohto obdobia bola inflácia najnižšia za všetkých 20 rokov za všetky národy a európske krajiny a Japonsko investovali do svojich vlastných ekonomík na podporu rastu. Pri nízkej inflácii a nízkych úrokových mierach by sa splácanie dlhu dosiahlo pomerne ľahko. Jediným aspektom, ktorý v týchto rovniciach chýba, bola úprava výmenných kurzov, nie revízia súčasného systému.
Globálna spolupráca
Svet teda prvýkrát spolupracoval tým, že odsúhlasil prehodnotenie systému výmenných kurzov v priebehu dvojročného obdobia, keď centrálna banka každého štátu zasahovala do menových trhov. Cieľové sadzby boli dohodnuté. Spojené štáty zaznamenali 50% pokles ich meny, zatiaľ čo západné Nemecko, Francúzsko, Spojené kráľovstvo a Japonsko zaznamenali 50% zhodnotenie. Japonský jen v septembri 1985 vzrástol z 242 USD / JPY (jen za dolár) na 153 v roku 1986, čo predstavuje dvojnásobok hodnoty jenu. Do roku 1988 bol výmenný kurz USD / JPY 120. To isté sa stalo s nemeckou nemeckou značkou, francúzskym frankom a britskou librou. Z tohto precenenia by prirodzene ťažili rozvojové krajiny, ako napríklad Kórea a Thajsko, ako aj vedúce juhoamerické krajiny, ako napríklad Brazília, pretože obchod by opäť prúdil.
To, čo dalo Plaza Accord historický význam, bolo množstvo prvenstiev. Bolo to prvýkrát, keď sa centrálni bankári dohodli zasiahnuť na menových trhoch, prvýkrát, keď svet stanovil cieľové sadzby, prvýkrát pre globalizáciu ekonomík a prvýkrát, keď sa každý národ dohodol na úprave svojich vlastných ekonomík. Zvrchovanosť bola vymenená za globalizáciu.
Napríklad Nemecko súhlasilo so znížením daní, Spojené kráľovstvo súhlasilo so znížením svojich verejných výdavkov a prevodom peňazí do súkromného sektora, zatiaľ čo Japonsko sa dohodlo na otvorení svojich trhov na obchodovanie, liberalizácii svojich vnútorných trhov a riadení svojej ekonomiky skutočným výmenným kurzom jenu., Všetci sa dohodli na zvýšení zamestnanosti. Spojené štáty, ktoré nesú nápor rastu, sa len dohodli, že znehodnotia svoju menu. Najdôležitejšie aspekty spolupráce dohody Plaza Accord boli prvé.
Hodnota meny - čo to znamená?
To, čo pre USA znamenalo Plaza Accord, bola devalvovaná mena. Výrobcovia zo Spojených štátov by sa opäť stali ziskovými vďaka priaznivým výmenným kurzom v zahraničí, čo je režim vývozu, ktorý sa stal veľmi výnosným. Vysoký dolár znamená, že americkí výrobcovia nemôžu doma súťažiť s lacným dovozom pochádzajúcim z Japonska a európskych krajín, pretože tento dovoz je oveľa lacnejší ako to, čo môžu americkí výrobcovia predávať podľa ich ziskovosti.
Podhodnotená mena znamená, že ten istý dovoz by v Spojených štátoch zaznamenal vyššie ceny v dôsledku nepriaznivého výmenného kurzu. Pre USA znamená vysoký dolár nízka inflácia a nízke úrokové sadzby, z ktorých majú prospech spotrebitelia, pretože majú dosť dolárov na to, aby výrazne prekročili ceny zaplatené za tovar. Spojené štáty súhlasili s presunom časti svojho HDP do Európy a Japonska, aby tieto ekonomiky opäť zažili rast. To všetko sa podarilo dosiahnuť bez fiškálnych stimulov - iba úpravou výmenných kurzov. V dnešnej dobe sa chápu tvrdé účinky, ktoré môžu mať devalvácie na ekonomiku.
Japonsko cíti účinky
Japonci pociťovali z dlhodobého hľadiska najhoršie následky podpisu dohody Plaza Accord. Lacnejšie peniaze pre Japoncov znamenali ľahší prístup k peniazom spolu s prijatím politiky lacných peňazí Bank of Japan, ako je nižšia úroková sadzba, úverová expanzia a japonské spoločnosti, ktoré sa sťahovali z pobrežia. Japonec by sa neskôr stal najvýznamnejším veriteľským štátom na svete. Lacná finančná politika by však neskôr vytvorila pomalšiu mieru spotreby v domácnosti, zvýšila ceny pôdy a vytvorila bublinu aktív, ktorá by praskla o niekoľko rokov neskôr, čo by viedlo k obdobiu známemu ako stratené desaťročie.
Oživenie Japonska zo strateného desaťročia je stále veľmi sporné kvôli cene jeho meny. To môže byť dôvod, prečo sa ceny mien v súčasnosti zameriavajú na infláciu ako prostriedok na meranie rastových politík a nie na svojvoľné ciele, ako sa stanovilo v dohodách Plaza Accords.