Čo je to vládny maklér?
Vládny maklér je popredný britský obchodník s cennými papiermi na trhu s vládnymi prasničkami Spojeného kráľovstva. Vládny maklér je oprávnený nakupovať a predávať vládne pozlátené cenné papiere na primárnom trhu a na londýnskej burze cenných papierov.
Pochopenie vládnych maklérov
Pred rokom 1986 pôsobil ako hlavný vládny maklér spoločnosť Mullens & Co. V roku 1986 Bank of England otvorila svoju pozlátenú divíziu v rámci dohody o veľkom tresku, ktorá zmenila prevádzkové činnosti pre obchodovanie s prasničkami.
Veľký tresk vytvoril na londýnskej burze cenných papierov masívne otrasy zrušením pevných sadzieb provízií pre maklérov a zrušením pravidiel výmeny, ktoré zaviedli formálne rozdelenie medzi sprostredkovateľov a „sprostredkovateľov zamestnania“ alebo veľkoobchodníkov. Londýnsky trh s cennými papiermi sa z veľkej časti modernizoval a odvtedy sa stal hlavnou silou v globalizácii finančných trhov.
Moderné vládne makléri
Po roku 1986 bola kľúčovou zmenou trhu s pozlátenou klasifikáciou štátnych sprostredkovateľov, ktorá sa rozšírila. Od vládnych brokerov sa požadovalo, aby mali osobitnú licenciu a prevzali meno tvorcov trhu so zlatými okrajmi (GEMM).
Tvorcovia trhu so zlatými hranami sú oprávnení obchodovať s emisiami a obchodovaním so zlatými cennými papiermi. GEMM musia na obchodovanie so prasničkami získať od Bank of England licenciu na pozlátené obchodovanie. Licencia poskytuje prístup k funkčným vládnym správam a oprávnenie pre obchodovanie s prasničkami. Licencované GEMM môžu obchodovať s obidvoma typmi prasničiek známymi ako konvenčné a indexované.
GEMM sa podieľajú na primárnom vydávaní prasničiek a na sekundárnom obchodnom trhu. Úrad pre správu dlhov Spojeného kráľovstva (DMO) má osobitné povinnosti, ktoré musia splniť GEMM, vrátane kvót na primárne emisie a očakávania týkajúce sa účasti na obchodovaní. Záväzky a očakávania DMO sú podrobne uvedené v „Príručke GEMM: Sprievodca úlohami DMO a primárnych dealerov (GEMM) na trhu vládnych dlhopisov Spojeného kráľovstva.“
Úlohou DMO je každodenné riadenie dlhu vlády Spojeného kráľovstva so zlacením vrátane držania aukcií primárnych emisií dlhových cenných papierov. Konvenčné prasničky sú najjednoduchšie z oboch pozlátených ponúk. Tradičné prasničky sú tiež najväčšie nesplatené a ako také najväčšie ručenie DMO. Indexové prasničky vykonávajú pravidelné platby, ktoré zodpovedajú inflácii. DMO sľubuje zaplatiť pozlátené držiteľské kupóny a istinu pri splatnosti.
Každý jednotlivec alebo inštitucionálny investor môže kúpiť prasničky od DMO alebo na sekundárnom trhu. Údery sa vydávajú v jednotkách 100 libier. Uchádzači v primárnej emisii môžu nakupovať prostredníctvom GEMM ako sprostredkovateľ alebo sa môžu zaregistrovať ako členovia skupiny investorov schválenej DMO na priame nákupy. Pri obchodoch so sekundárnym trhom s pozlátenými výrobkami sú GEMM tvorcami trhu pre obchodovanie so zlaceným dlhom.
Dôchodkové fondy sú jedným z najaktívnejších nákupcov prasničiek na primárnom aj sekundárnom trhu. Jednotliví investori sú tiež aktívni a vyberajú prasničky pre svoj stabilný príjem a nízkorizikové charakteristiky.
