Preferované akcie verzus dlhopisy: Prehľad
Podnikové dlhopisy a preferované akcie sú dva z najbežnejších spôsobov, ako môže spoločnosť získať kapitál. Investori, ktorí hľadajú príjem, môžu dobre využiť buď: dlhopisy pravidelne platia úroky a preferované akcie platia fixné dividendy. Je však dôležité poznať podobnosti a rozdiely medzi týmito dvoma typmi cenných papierov.
Kľúčové jedlá
- Spoločnosti ponúkajú investorom korporátne dlhopisy a preferované akcie ako spôsob, ako získať peniaze. Dlhopisy ponúkajú investorom pravidelné platby úrokov, zatiaľ čo preferované akcie platia dividendy.Bondy a preferované akcie sú citlivé na úrokové sadzby, ktoré stúpajú, keď klesajú a naopak. spoločnosť vyhlási bankrot a musí sa odstaviť, držitelia dlhopisov sa vyplatia najskôr, pred preferovanými akcionármi.
Preferované zásoby
Majetok v spoločnosti znamená vlastníctvo alebo vlastné imanie v tejto spoločnosti. Investor môže vlastniť dva druhy akcií: kmeňové a prioritné. Spoloční akcionári si môžu zvoliť predstavenstvo a hlasovať o politike spoločnosti, sú však v potravinovom reťazci nižšie ako majitelia preferovaných akcií, najmä pokiaľ ide o dividendy a iné platby. Naopak, preferovaní akcionári majú obmedzené práva, ktoré zvyčajne nezahŕňajú hlasovanie.
Ak spoločnosť prechádza likvidáciou, prednostní akcionári a iní držitelia dlhov majú práva na aktíva spoločnosti najskôr pred spoločnými akcionármi. Preferovaní akcionári majú tiež prioritu v súvislosti s dividendami, ktoré majú tendenciu prinášať viac ako kmeňové akcie a sú vyplácané mesačne alebo štvrťročne.
bonds
Podnikový dlhopis je dlhový cenný papier, ktorý spoločnosť vydáva a sprístupňuje kupujúcim. Zabezpečením dlhopisu je zvyčajne úverová bonita spoločnosti alebo schopnosť splatiť dlhopis; kolaterál pre dlhopisy môže tiež pochádzať z fyzického majetku spoločnosti.
Podnikové dlhopisy sú pre investorov rizikovejšou investíciou ako štátne dlhopisy. Čím vyššie je riziko, tým vyššie sú úrokové sadzby dlhopisu. To platí aj pre spoločnosti s vynikajúcou kreditnou kvalitou.
Kľúčové podobnosti
Úroková citlivosť
Pri zvyšovaní úrokových sadzieb klesajú dlhopisy aj ceny akcií. Prečo? Pretože ich budúce peňažné toky sú diskontované vyššou mierou, ponúkajúc lepší dividendový výnos. Opak sa stane, keď úrokové sadzby poklesnú.
možnosť výpovede
Obidve cenné papiere môžu mať zabudovanú opciu na volanie (vďaka ktorej je možné ju „vypovedať“), ktorá dáva emitentovi právo odvolať cenný papier v prípade poklesu úrokových sadzieb a vydávať nové cenné papiere s nižšou sadzbou. To nielenže obmedzuje rastový potenciál investora, ale predstavuje to aj riziko reinvestovania.
Hlasovacie práva
Ani záruka neposkytuje držiteľovi hlasovacie práva v spoločnosti.
Zhodnotenie kapitálu
Pre tieto nástroje existuje veľmi obmedzený priestor na zhodnocovanie kapitálu, pretože majú pevnú platbu, ktorá im neprináša úžitok z budúceho rastu firmy.
Konvertibilita
Obe cenné papiere môžu investorom ponúknuť možnosť konvertovať dlhopisy alebo preferencie na pevný počet akcií kmeňového kapitálu spoločnosti, čo im umožňuje podieľať sa na budúcom raste spoločnosti.
Kľúčové rozdiely
služobný vek
V prípade likvidačného konania - spoločnosť, ktorá zbankrotuje a je nútená uzavrieť - dlhopisy aj preferované akcie sú nadradené kmeňovým akciám; to znamená, že investori, ktorí ich držia, sú na veriteľskom zozname splátok vyššie ako investori v kmeňových akciách. Dlhopisy však majú prednosť pred preferovanými akciami: Výplaty úrokov z dlhopisov sú zákonné povinnosti a sú splatné pred zdanením, zatiaľ čo dividendy z prioritných akcií sú platby po zdanení a nemusia sa robiť, ak spoločnosť čelí finančným problémom. Akákoľvek zmeškaná výplata dividend môže alebo nemusí byť splatná v budúcnosti v závislosti od toho, či je záruka kumulatívna alebo nekumulatívna.
nebezpečenstvo
Všeobecne sú preferované akcie hodnotené o dva zárezy pod obligáciami; toto nižšie hodnotenie, ktoré znamená vyššie riziko, odráža ich nižší nárok na aktíva spoločnosti.
výnos
Preferované akcie majú vyšší výnos ako dlhopisy, aby kompenzovali vyššie riziko.
Nominálna hodnota
Obidve cenné papiere sa zvyčajne vydávajú za par. Preferované akcie majú vo všeobecnosti nižšiu nominálnu hodnotu ako dlhopisy, a preto si vyžadujú nižšiu investíciu.
Osobitné úvahy
Inštitucionálni investori majú radi preferované akcie z dôvodu preferenčného daňového zaobchádzania s dividendami (70% dividendových príjmov možno vylúčiť z daňového priznania k dani z príjmu právnických osôb). Môže to potlačiť výnosy, čo je pre jednotlivých investorov negatívne.
Samotná skutočnosť, že spoločnosti získavajú kapitál prostredníctvom preferovaných akcií, by mohla signalizovať, že spoločnosť je zaťažená dlhom, čo môže tiež predstavovať právne obmedzenia týkajúce sa výšky dodatočného dlhu, ktorý môže zvýšiť. Spoločnosti vo finančnom a verejnoprospešnom sektore väčšinou vydávajú preferované akcie.
Vysoký výnos uprednostňovaných akcií je napriek tomu pozitívny av súčasnom prostredí s nízkymi úrokovými mierami môžu zvýšiť hodnotu portfólia. Je však potrebné vykonať primeraný prieskum finančnej situácie spoločnosti, inak môžu investori utrpieť straty.
Ďalšou možnosťou je investovať do podielového fondu, ktorý investuje do prednostných akcií rôznych spoločností. To má dvojaký úžitok z vysokého dividendového výnosu a diverzifikácie rizika.
