DEFINÍCIA Cenovej diskusie
Cena hovoru je diskusia o primeranej cene pre nadchádzajúcu bezpečnostnú otázku. Investičná komunita určí primeraný rozsah cien, v rámci ktorých by sa nové cenné papiere mali predávať.
BREAKING DOWN Price Talk
K cenovej diskusii dochádza, keď predajcovia, investori a makléri analyzujú a diskutujú o cene nového cenného papiera. Porovnávajú sa referenčné hodnoty, ako napríklad minulé emisie toho istého subjektu alebo podobné cenné papiere. Niektoré investičné banky, ako napríklad JPMorgan, poskytujú svojim zákazníkom cenové rozhovory pred aukciami cenných papierov, čo klientom umožňuje nahliadnuť do novej emisie.
Cenovú diskusiu možno pozorovať na holandskej aukcii, kde ceny a úrokové sadzby cenných papierov sú stanovené po zohľadnení všetkých ponúk a určení najvyššej ceny (alebo najnižšieho výnosu), za ktorú sa môže celková ponuka predať. Pred aukciou makléri prediskutujú rozsah možných výnosov alebo spreadov so svojimi klientmi. Táto diskusia sa označuje ako cenová diskusia a poskytuje klientom a potenciálnym investorom základ pre pravdepodobné sadzby, investori však môžu predkladať ponuky mimo tohto rozsahu. Hovor o cene poskytuje informáciu o výnose alebo rozpätí, ktoré vydávajúci subjekt a upisovatelia očakávajú, že prinesú nové financovanie. Ak sa hovor o cene uvádza vo výnose, poskytuje určitý odkaz na to, aká bude kupónová sadzba na dlhopis. Rozprávanie o spreadoch sa častejšie uskutočňuje s cennými papiermi s investičným stupňom.
Investori vstupujú do súťažného ponukového konania predložením ponúk, v ktorých sa uvádza počet akcií, ktoré sú ochotní kúpiť a najnižší výnos, ktorý by boli ochotné prijať z dlhopisu. Poskytnuté výnosy spadajú do rozsahu výnosov prerokovaných upisovateľmi. Ponuky sa prijímajú do termínu, po ktorom aukčný agent vypočíta zúčtovaciu sadzbu na základe predložených ponúk. Zúčtovacia sadzba je úroková sadzba, ktorá bude vyplatená z cenných papierov až do nasledujúcej aukcie. Ak je ponuková sadzba investora nižšia ako zúčtovacia sadzba, investor dostane celú alebo aspoň časť požadovanej ponuky. Ponuky umiestnené nad sadzbou zúčtovania sa nevyplnia.
Rozsah cien, o ktorých sa diskutuje o novom čísle, nie je ľahko dostupný od tretích strán. Diskusie o primeranej cene nového cenného papiera zvyčajne predchádzajú počiatočnej verejnej ponuke akcií spoločnosti IPA alebo nadchádzajúcej emisii dlhopisov. Včasný cenový rozhovor sa objavuje hneď po oznámení nového čísla a oficiálny cenový rozhovor prebieha bližšie k okamihu, keď bude cena za cenovú ochranu.