Trh sa pohybuje
Americké akcie sa začali začiatkom štvrtka vo veľmi býčom režime na pätách holubického kongresového svedectva Jerome Powella o deň skôr. Toto počiatočné zhromaždenie však zmiernili kľúčové údaje o inflácii zverejnené vo štvrtok ráno, ktoré ukazujú, že spotrebiteľská inflácia v USA sa v júni zvýšila najviac o viac ako rok. Ako obchodný deň niesol, a dokonca aj po Powellovom druhom dni svedectva (tentoraz pred Senátom), zásoby poklesli dovnútra a von z červenej.
Index základných spotrebiteľských cien (CPI), ktorý nezahŕňa potraviny a energiu, vyšiel v júni na úrovni 0, 3% v porovnaní s predchádzajúcimi očakávaniami konsenzu o 0, 2%. K takémuto zvýšeniu základnej spotrebiteľskej inflácie nedošlo od januára 2018.
Prečo je pre akcie dôležitá vyššia než očakávaná inflácia? Jedným z hlavných dôvodov, prečo Fed zvažuje zníženie úrokových mier v júli a neskôr, je „tlmená inflácia“. Ak sa však inflácia zvyšuje, Fed sa môže rozhodnúť znižovať sadzby menej agresívne, možno s menším znižovaním sadzieb, ako by sa dalo inak očakávať.
Na druhej strane, ak existuje menšia šanca na výrazné zníženie sadzieb, investori by boli zvyčajne menej ochotní pokračovať v nákupe a zvyšovaní akcií. Všeobecne povedané, prostredie s nižšími úrokovými mierami často vedie k vyšším cenám akcií, pretože klesajúce sadzby pomáhajú zvyšovať výdavky a znižujú náklady na pôžičky pre spoločnosti.
Ako sa ukázalo, akcie sa vo štvrtok popoludní obchodovali popoludní a potom sa zmiešali na deň po stredajšej rally. Škoda však nebola vážna, pretože investori stále očakávajú 100% pravdepodobnosť zníženia sadzby koncom tohto mesiaca. Čo sa však po správe o inflácii zmenilo, podľa nástroja FedWatch skupiny CME je to, že v súčasnosti existuje podstatne menej stávok na väčšie zníženie úrokovej sadzby (50 bázických bodov) ako v stredu.
Ako je uvedené nižšie v súvislosti s 10-ročným výnosom štátnej pokladnice USA, ktorý je primárnou referenčnou hodnotou pre výnosy dlhopisov, vyššie čísla inflácie vo štvrtok pomohli urýchliť ďalšie oživenie výnosov z viacročného najnižšieho hitu začiatkom tohto mesiaca.
Malé čiapky ďalej padajú
Ako sme uviedli v utorok, zásoby s malou kapitalizáciou mali ťažké udržať krok so svojimi náprotivkami s veľkou kapitalizáciou. Toto je potenciálny varovný signál pre celý trh, pretože malé kapitálové limity sa často považujú za hlavný ukazovateľ pre zvyšok trhu.
Vo štvrtok bola hlavná referenčná hodnota pre malé a stredné podniky, Russell 2000 (RUT), v porovnaní s hlavnými indexmi veľkých kapitálov (S&P 500, Dow a Nasdaq Composite) hlboko v červenej farbe. Ale nebolo to len vo štvrtok. Od konca minulého roka sa malé stropy značne oneskorili. Russell 2000 je teraz o viac ako 10% pod úrovňou z minulého augusta. Naproti tomu indexy s veľkým kapitálom sú v súčasnosti na nových najvyšších maximách alebo len z nich.
Pomerne slabší výkon malých spoločností môže byť problémom pre väčší trh. Ako je znázornené na grafe, RUT sa obchoduje v postupnej sprísňujúcej konsolidácii. To naznačuje potenciálne porušenie na obzore. Ak je toto porušenie nevýhodou, môžu sa vyskytnúť ešte väčšie problémy pre zvyšok trhu.
:
Čo môžete očakávať od výnosov Amazonky
Prečo prudko stúpajúce zásoby nehnuteľností môžu klesať, aj keď Fed znižuje sadzby
Posteľná vaňa a za ňou padá hlbšie na prepredané územie po zárobkoch
Brazílske zásoby na cestách
Brazílske akcie sú od mája pozoruhodné. Stalo sa tak napriek negatívnemu hospodárskemu rastu, ktorý krajinu stavia na pokraj recesie. Pomáhanie pri posilňovaní brazílskych akcií však viedlo k rozsiahlemu úsiliu o reformu brazílskeho dôchodkového systému, ako aj očakávaniam, že centrálna banka zníži úrokové sadzby zo súčasných rekordných minimálnych hodnôt.
Ako je znázornené na grafe, iShares MSCI Brazil ETF (EWZ) od polovice mája vzrástla o viac ako 26%. V tomto okamihu však cena dosiahla najvyššiu oblasť odporu okolo maxima v januári 2018. Technické ukazovatele tiež blikajú prekúpené signály. To samo o sebe nemusí nevyhnutne znamenať potenciálny zvrat. Ak by došlo k potvrdenému prelomeniu nad rezistenciou, znamenalo by to výrazne býčie znamenie. V tejto oblasti by sa však malo postupovať opatrne, pretože predajcovia majú tendenciu zhromažďovať sa v kľúčových oblastiach odporu.
![Rally váhá s vyššou infláciou Rally váhá s vyššou infláciou](https://img.icotokenfund.com/img/company-news/353/rally-hesitates-higher-inflation.jpg)