Hlavné pohyby
Obchodovanie bolo počas dnešného zasadnutia bezcieľne, pretože ekonomické a výdělkové údaje sa dostali pod očakávania. Aj keď sa vyskytlo veľa zlých správ, niektoré ručné vyžmýkanie médií bolo skvelým príkladom post-hoc racionalizácie. Platilo to najmä v energetickom sektore.
Každú stredu vydáva Správa energetických informácií (EIA) správu o zásobách ropy v držbe komerčných firiem v USA. Rovnako ako väčšina týždenných správ, aj údaje môžu byť veľmi „hlučné“, s veľkými výkyvmi každý týždeň. Na býčom trhu s ropou by sme radi videli pokles zásob, pretože sa zvyšujú nákupy a doprava.
Týždenná správa o inventarizácii ropy sa dnes dnes prudko otočila a ukázala zvýšenie o 7, 1 milióna barelov oproti poklesu o 8, 6 milióna barelov minulý týždeň. Ak sa tieto dva údajové body spočítajú, vidíme malý čistý pokles za posledné dva týždne, ktorý pravdepodobne presnejšie odráža trh. Väčšina obchodníkov očakávala dnešné správy po tom, čo boli minulý týždeň šokovo nízke zásoby. Je normálne vidieť návrat späť k priemeru a nemal by byť príčinou poplachu.
Ako vidíte na nasledujúcom diagrame, ropa dnes opäť klesá, ale stále je plochá, pretože 15. februára môže dôjsť k prelomeniu vzoru prevrátenej hlavy a ramien. Čítanie nadpisov vás môže viesť k presvedčeniu, že správa o zásobách ropy je blížiacu sa príčinu dnešného úpadku, ale z technického hľadiska si myslím, že tento predpoklad je neopodstatnený.
S&P 500
Bez ohľadu na „dôvod“ ropného úpadku dnes tento pokles nerobil nič, čo by S&P 500 pomohlo prekonať vlastnú úroveň odporu. Trh bol dnes opäť odmietnutý po tom, čo bol odmietnutý pri krátkodobom odpore v rozsahu 2 800. Stále očakávam, že to bude krátkodobá korekcia, ale existujú problémy, ktoré by mohli prispieť k ďalšiemu predaju tento týždeň.
Čísla obchodnej bilancie USA boli dnes zverejnené s väčším deficitom ako kedykoľvek predtým za posledných 10 rokov. Údaje o obchode zaostávajú za inými súvisiacimi ekonomickými vydaniami, takže čísla neboli prekvapením. Keďže však obchodná dohoda medzi USA a Čínou naďalej pôsobí ako zdroj neistoty, podobné správy pravdepodobne spôsobia, že obchodníci budú trochu na okraji.
Existujú správy, že prezident Trump tlačí na svojich obchodných vyjednávačov, aby uzavreli dohodu s Čínou, aby zmiernili určitý tlak na trhy. Môže to byť dobrá vec, ale ešte vždy by to mohlo byť týždeň alebo dva, kým budú k dispozícii podrobnosti.
Mojím najväčším záujmom o výkonnosť trhu tento týždeň zostáva správa z úradu práce Štatistiky práce (BLS) v piatok. Súkromná spoločnosť zaoberajúca sa mzdami a správou zamestnania ADP, dnes dopoludnia oznámila svoju vlastnú verziu správy BLS a nepatrne premeškala očakávania. Správy ADP a BLS sú dosť odlišné, takže by som nenaznačil, že by to v piatok bolo také veľké, ale je to pravdepodobne sklamaním, pretože údaje sa po veľkých pozitívnych prekvapeniach za posledné dva mesiace znižujú.
:
Ropa sa odčerpáva z prúdu
V zóne: 3 strieborné ETF na pozeranie
EIA verzus API: porovnávanie správ o zásobách ropy
Ukazovatele rizika - Európske banky v ťažkostiach
Z hľadiska rizika som presvedčený, že silný dolár zostáva najväčším zdrojom neistoty, ktorej trh čelí. Jeho sila je jedným z dôvodov, prečo bola obchodná bilancia v posledných mesiacoch taká negatívna, a pravdepodobne pritiahne údaje o výnosoch v prvom štvrťroku.
Ako som už spomínal v predchádzajúcich vydaniach Grafového poradcu, problémy so silným dolárom nie sú výlučne dôsledkom úrokovej politiky Fedu. Druhou stranou hodnoty dolára je hodnota mien, s ktorými sa porovnáva. Dolárový index je hodnota dolára v porovnaní s košom iných významných mien váženým obchodom. Viac ako polovica tohto koša je euro, britská libra a japonský jen. Preto aj keď sú investori voči doláru neutrálni, ak sú voči euru a libre veľmi medvedí, dolár sa bude zvyšovať s poklesom jeho náprotivkov.
Bloomberg dnes informoval, že Európska centrálna banka (ECB) vo štvrtok ráno ohlási zníženie prognózy rastu tak, že bude dostatočne nízka na to, aby odôvodnila nové kolo dlhodobých pôžičiek veľkým bankám v Európe. Na jednej strane je to dobré, pretože európske banky sú po finančnej kríze v roku 2008 a gréckej dlhovej kríze v rokoch 2011 - 2013 ešte stále vystavené značnému finančnému stresu. Na druhej strane je to znak toho, že rast Európy klesá.
Ako ukazovateľ rizika budem hľadať akékoľvek náznaky sily (alebo zhoršenia slabosti) vo veľkých európskych finančných inštitúciách. Myslím si, že Deutsche Bank AG (DB) by tomuto účelu dobre poslúžila, pretože jeho vnútorná finančná stabilita je taká zlá, a preto by mala byť veľmi citlivá na jemné zmeny sentimentu obchodníkov. Ako vidíte na nasledujúcom diagrame, akcie Deutsche Bank zostávajú na odpore a práve začali klesať. Ak akcie obrátia a prelomia rezistenciu, bude to pre trh signál „risk-on“. Akékoľvek ďalšie straty sa namiesto toho budú ďalej dôverovať investorom a mali by sa považovať za signál opatrnosti.
:
Čo je Európska centrálna banka - ECB?
ETF a spätné odkúpenie poháňajú rally 2019, pretože investori sa vyhýbajú jednotlivým zásobám
Prečo niektoré európske krajiny nepoužívajú euro
Zrátané a podčiarknuté: Brexit a Labor by mohli nastaviť tón
Ako som už spomenul v pondelkovom bulletine Chart Advisor, v piatok je správa o práci pravdepodobne najväčšou novinkou, ktorú uvidíme tento týždeň, a mala by byť nastavená na mesiac marec. Okrem piatkovej správy sa v nedeľu večer skončí aj posledné kolo rokovaní o Brexite s EÚ, aby mal parlament Spojeného kráľovstva čas na hlasovanie o opatrení v utorok.
Utorkové hlasovanie Brexit má dobrú šancu na zlyhanie, čo by od členov vyžadovalo hlasovanie o verzii „bez dohody“ alebo „tvrdom“ Brexite v stredu. V súvislosti s budúcimi týždňovými hlasmi Brexit existuje veľa premenných, ktoré by mohli zhoršiť hospodársky výhľad Spojeného kráľovstva a EÚ, čím sa ešte viac posilní dolár. Aj keď v krátkodobom horizonte zostávam opatrne naklonený nahor, Brexit a práca pravdepodobne udržia hlavné akciové indexy počas nasledujúcich niekoľkých obchodných relácií rovné alebo negatívne.
![Odporárske firmy pred správou o práci Odporárske firmy pred správou o práci](https://img.icotokenfund.com/img/company-news/881/resistance-firms-ahead-labor-report.jpg)