Čo je to dohoda o maloobchodnom nákupe
Maloobchodná dohoda o spätnom odkúpení je alternatívou k tradičnému vkladu úspor. Na základe dohody o retailovom spätnom odkúpení vydanej bankou investor kupuje skupinu cenných papierov, zvyčajne dlhu vlády alebo agentúry USA, na dobu kratšiu ako 90 dní.
Po uplynutí 90 dní banka odkúpi túto skupinu cenných papierov za prémiu. Dodatočný príjem získaný z transakcie je analogický úroku, ktorý by investor získal z tradičného vkladu úspor. Skupina cenných papierov predstavuje kolaterál, ktorý zabezpečuje budúce splatenie.
BREAKING DOWN Dohoda o maloobchodnom nákupe
Maloobchodná dohoda o spätnom odkúpení sa predáva v malých nominálnych hodnotách 1 000 dolárov alebo menej. Aktíva predávajú a potom odkúpi požičiavajúca inštitúcia. Naopak, veľkoobchodná dohoda o spätnom odkúpení (Repo) sa predáva veľkým investorom a inštitúciám v nominálnej hodnote 1 milión dolárov alebo viac. Aktíva tu pôsobia ako kolaterál a nemenia ruky. Najbežnejším podkladovým aktívom sú americké cenné papiere štátnej pokladnice, ale kolaterál môže zahŕňať dlhy Federálnej agentúry, cenné papiere zabezpečené hypotékou a podnikové cenné papiere.
Maloobchodné a veľkoobchodné trhy spätného nákupu sa rozvíjali v 70. a 80. rokoch 20. storočia. Boli prostriedkom pre veľké spoločnosti obchodujúce s cennými papiermi a banky na získavanie krátkodobého kapitálu v období neustále rastúcich úrokových mier. Repo trh sa rozrástol na neoddeliteľnú súčasť inštalačných systémov amerického finančného systému. Je to miesto, kde veľké finančné inštitúcie s významnou držbou štátnych dlhopisov môžu tieto aktíva použiť ako kolaterál na uspokojenie svojich krátkodobých potrieb financovania.
Rast a riziká dohôd o spätnom odkúpení
V roku 1979 regulačné orgány USA pre bankovníctvo oslobodili dohody o retailových nákupoch od stropov úrokových sadzieb. V roku 1981 začali banky a sporiteľne a úverové inštitúcie ponúkať tieto investície retailovým investorom za prémiové sadzby. Dohody o retailovom spätnom odkúpení sa snažia konkurovať vkladovým fondom peňažného trhu pre vkladateľov. Do septembra 1981 bola celková suma nesplatených retailových dohôd o spätnom odkúpení 13, 3 miliárd dolárov.
V roku 2017 Združenie cenných papierov a finančných trhov (SIFMA) zistilo, že v dohodách o spätnom odkúpení je národná suma vo výške 2, 3 bilióna dolárov.
V tomto prostredí rýchlo sa zvyšujúcich úrokových mier môžu byť dohody o retailovom spätnom odkúpení vhodným spôsobom pre retailových investorov, aby dosiahli vyššiu návratnosť investícií, ktoré boli stále relatívne likvidné a bezpečné. Na rozdiel od tradičných vkladov však dohody o retailovom spätnom odkúpení nie sú chránené poistením spoločnosti Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC).
Aj keď zabezpečujú vládne a iné dlhy späť dohody o retailovom spätnom odkúpení, nárok investora na tento kolaterál nie je vždy jednoznačný. Investori do retailových dohôd o spätnom odkúpení by preto mali vždy dôverovať spoľahlivosti emitujúcich finančných inštitúcií.
Maloobchodné dohody o spätnom odkúpení verzus fondy peňažného trhu
Populárnou alternatívou k retailovým dohodám o spätnom odkúpení je fond peňažného trhu. Fond peňažného trhu je investícia, ktorej cieľom je získavať úroky pre akcionárov pri udržiavaní čistej hodnoty aktív (NAV) 1 USD na akciu. Zloženie portfólia fondu sú krátkodobé alebo menej ako jeden rok, cenné papiere predstavujúce vysokokvalitné, likvidné dlhové a menové nástroje. Investori môžu nakupovať akcie fondov peňažného trhu prostredníctvom podielových fondov, maklérskych firiem a bánk.
Fondy peňažného trhu umožňujú investorom krátkodobo investovať do štátnych cenných papierov, komunálnych cenných papierov oslobodených od dane alebo do podnikových dlhových cenných papierov. Podľa Komisie pre cenné papiere a burzy sa celková veľkosť odvetvia fondov peňažného trhu v roku 2017 zvýšila na viac ako 2, 8 bilióna dolárov.
![Dohoda o maloobchodnom odkúpení Dohoda o maloobchodnom odkúpení](https://img.icotokenfund.com/img/advanced-fixed-income-trading-concepts/937/retail-repurchase-agreement.jpg)