Vzhľadom na rastúce geopolitické napätie na Blízkom východe a v Severnej Kórei a na zvyšujúci sa skepticizmus v súvislosti s politikou správy spoločnosti Trump by ste sa mohli ospravedlniť, prečo sa pýtate, prečo sú akciové trhy tak odolné. V skutočnosti je tak odolný, že S&P 500 je iba 2, 2 percenta svojho historického maxima. Počet medveďov na akciovom trhu rastie a rastie, aj keď akcie naďalej stúpajú, a niektoré metriky medvede zálohujú.
V poslednej poznámke s názvom „S&P 500 Cheat Sheet Relative Value Cheat Sheet“ Bank of America / Merrill Lynch poznamenala, že 18 z 20 populárnych hodnotení akciového trhu hodnotí S&P 500 ako nadhodnotené, jedno až o 105 percent.
Populárne ukazovatele ocenenia akciového trhu, pomer P / E, zostávajú na vysokých úrovniach. Od okamihu, keď Federálny rezervný systém začal svoj program kvantitatívneho uvoľňovania (QE), ukazovatele P / E stúpali, keďže akcie ponúkali vyššiu hodnotu ako výnosy dlhopisov, ale pri 17, 5 zostáva forwardový pomer P / E S&P 500 na najvyššej úrovni od roku 2002 Podľa Bank of America / Merrill Lynch je forwardový pomer P / E v porovnaní s jeho historickým priemerom nadhodnotený, koncový pomer P / E je nadhodnotený o 25 percent a pomer Shiller P / E, ktorý upravuje infláciu, je 73. percento nadhodnotené v porovnaní s jeho historickým priemerom.
Rovnako ako v prípade štandardných metód oceňovania, aj S&P 500 vyzerá nad komoditami nadhodnotene. Z hľadiska zlata je S&P 500 o 20 percent nad svojím historickým priemerom a z hľadiska ropy WTI o 105 percent nad historickým priemerom. Pokiaľ ide o trhový strop / HDP S&P 500, S&P 500 je 85 percent nad svojím historickým priemerom.
Podľa týchto 20 metrík je S&P 500 lacný v porovnaní s iba peňažnými tokmi s cenou do voľného hotovosti a S&P podľa podmienok spoločnosti Russell 2000.
Metriky navrhujú výhodné obchody nájdete
Cez všetky nadhodnotenia rétoriky a metriky, tam sú niektoré dohody tam. Bank of America / Merrill Lynch poznamenáva, že aj keď odstránite technickú bublinu, technický sektor obchoduje so zľavou s forwardovým P / E 1, 03 v porovnaní so svojím dlhodobým priemerom 1, 16, a ak trh vidí posun späť do priemeru v metrikách stanovovania cien budú niektoré chutné dohody.
„Na priemyselnej úrovni sú ešte väčšie príležitosti na strednú reverziu. Hodnoty pre autá, médiá, letecké spoločnosti, biotechnologické a komunikačné zariadenia naznačujú 40 až 90 percent nárastu, ak by sa mali vrátiť k dlhodobým priemerom, “ Ameriky / Merrill Lynch povedal.
Spodný riadok
Keď akciové trhy kráčajú späť k historickým maximám, rastúci počet ľudí žiada korekciu a možno existuje nejaká zásluha na argumente, že hviezdny chod amerických akcií sa blíži ku koncu. „Na oceneniach zvyčajne záleží len málo v konečnej fáze býčieho trhu, počas ktorého sú sentiment a umiestnenie kľúčovými faktormi návratnosti, “ uviedla Bank of America / Merrill Lynch.
![S & p 500 preceňoval takmer každú metriku S & p 500 preceňoval takmer každú metriku](https://img.icotokenfund.com/img/company-news/753/s-p-500-overvalued-almost-every-metric.jpg)