Dobre míňaný „expert“ vždy povie, že dlhodobí investori by mali investovať 100% svojich portfólií do akcií. Niet divu, že táto myšlienka sa najčastejšie propaguje na konci dlhého býčieho trendu na americkom akciovom trhu. Nižšie uvedieme preventívny útok proti tomuto príťažlivému, ale potenciálne nebezpečnému nápadu.
Prípad 100% akcií
Hlavný argument, ktorý zastávajú navrhovatelia stratégie 100% akcií, je jednoduchý a jednoduchý: z dlhodobého hľadiska akcie prevyšujú dlhopisy a hotovosť; Preto pridelenie celého portfólia zásobám maximalizuje vaše výnosy.
Priaznivci tohto pohľadu citujú často používané historické údaje spoločnosti Ibbotson Associates, ktoré „dokazujú“, že akcie generujú vyššie výnosy ako dlhopisy, ktoré zase generujú vyššie výnosy ako peniaze. Mnoho investorov - od skúsených profesionálov po naivných amatérov - prijíma tieto tvrdenia bez ďalšieho uvažovania.
Aj keď takéto výkazy a historické údajové body môžu byť do istej miery pravdivé, investori by sa mali ponoriť trochu hlbšie do zdôvodnenia a možného dopadu stratégie 100% vlastného imania.
Kľúčové jedlá
- Niektorí ľudia sa zasadzujú o to, aby bolo celé vaše portfólio vložené do akcií, ktoré, hoci sú rizikovejšie ako dlhopisy, v dlhodobom horizonte prekonávajú dlhopisy. Tento argument ignoruje psychológiu investorov, čo mnohých ľudí vedie k predaju akcií v najhoršom čase - keď sú prudko dole. sú tiež zraniteľnejšie voči inflácii a deflácii ako iné aktíva.
Problém so 100% majetkom
Často citované údaje Ibbotsona nie sú príliš robustné. Zahŕňa iba jedno konkrétne časové obdobie (od roku 1926 do súčasnosti) v jednej krajine - USA. V priebehu ostatných dejín v ostatných menej šťastných krajinách prakticky zmizli všetky verejné akciové trhy, čím investorom priniesli 100% straty so 100% rozdelením vlastného imania. Aj keď budúcnosť nakoniec priniesla veľké výnosy, kombinovaný rast na 0 dolárov nie je pre nás príliš veľký.
Pravdepodobne nie je múdre založiť vašu investičnú stratégiu na scenári doomsday. Predpokladajme teda, že budúcnosť bude vyzerať trochu ako relatívne priaznivá minulosť. 100% predpisovanie akcií je stále problematické, pretože hoci akcie môžu z dlhodobého hľadiska prekonávať dlhopisy a hotovosť, v krátkodobom horizonte by ste sa mohli takmer zlomiť.
Pády na trhu
Predpokladajme napríklad, že ste takúto stratégiu implementovali koncom roku 1972 a všetky svoje úspory umiestnili na akciový trh. V priebehu nasledujúcich dvoch rokov americký akciový trh stratil asi 40% svojej hodnoty. Počas tohto obdobia môže byť ťažké vybrať z vašich úspor aj skromných 5% ročne, aby ste sa postarali o relatívne bežné výdavky, ako je nákup automobilu, stretnutie s neočakávanými výdavkami alebo zaplatenie časti školného vášho dieťaťa.
Je to preto, že vaše úspory na živote by sa za dva roky takmer znížili na polovicu. Pre väčšinu investorov je to neprijateľný výsledok a výsledok, od ktorého by bolo veľmi ťažké sa odraziť. Majte na pamäti, že krach medzi rokmi 1973 a 1974 nebol najzávažnejší, ak vezmeme do úvahy to, čo investori zažili v rokoch 1929 až 1932, je však nepravdepodobné, že by k takémuto rozsahu mohlo dôjsť znova.
Navrhovatelia všetkých akcií samozrejme tvrdia, že ak investori jednoducho zostanú v kurze, nakoniec tieto straty získajú späť a zarobia oveľa viac, ako keď sa dostanú na trh alebo z neho vystúpia. To však ignoruje ľudskú psychológiu, ktorá vedie väčšinu ľudí k tomu, že sa dostanú na trh a z neho v presne nesprávnom čase, predávajú nízku cenu a nakupujú vysoko. Ak sa chcete zúčastniť kurzu, musíte ignorovať prevládajúcu „múdrosť“ a nerobiť nič v reakcii na depresívne trhové podmienky.
Buďme úprimní. Pre väčšinu investorov môže byť veľmi ťažké udržať stratégiu neprítomnosti počas šiestich mesiacov, nehovoriac o mnohých rokoch.
Inflácia a deflácia
Ďalším problémom stratégie pre 100% akcií je to, že poskytuje malú alebo žiadnu ochranu pred dvoma najväčšími hrozbami pre akýkoľvek dlhodobý fond peňazí: infláciu a defláciu.
Inflácia predstavuje zvýšenie všeobecných cenových hladín, ktoré narúša kúpnu silu vášho portfólia. Deflácia je naopak, definovaná ako široký pokles cien a hodnôt aktív, zvyčajne spôsobený depresiou, vážnou recesiou alebo inými závažnými ekonomickými narušeniami.
Akcie vo všeobecnosti vykazujú slabú výkonnosť, ak je hospodárstvo obliehané jedným z týchto monštier. Dokonca aj hovorené pozorovanie môže spôsobiť značné škody na zásobách. Inteligentný investor preto do svojho portfólia začleňuje ochranu - alebo zaistenie - na ochranu pred týmito dvoma hrozbami.
Existujú spôsoby, ako zmierniť vplyv inflácie alebo deflácie, a zahŕňajú správne rozdelenie aktív. Skutočné aktíva - napríklad nehnuteľnosti (v niektorých prípadoch), energetika, infraštruktúra, komodity, dlhopisy spojené s infláciou a zlato - by mohli poskytnúť dobré zabezpečenie proti inflácii. Podobne je alokácia na dlhodobé, nevypovedateľné americké štátne dlhopisy najlepšou zárukou proti deflácii, recesii alebo depresii.
Posledné slovo o 100% stratégii zásob. Ak spravujete peniaze pre niekoho iného, ako pre seba, podliehajú fiduciárnym štandardom. Pilierom zvereneckej starostlivosti a opatrnosti je prax diverzifikácie s cieľom minimalizovať riziko veľkých strát. V prípade, že neexistujú mimoriadne okolnosti, je potrebný donucovací prostriedok na diverzifikáciu naprieč triedami aktív.
Vaše portfólio by sa malo diverzifikovať v mnohých triedach aktív, ale po priblížení sa k dôchodku by sa malo stať konzervatívnejším.
Spodný riadok
Takže ak 100% akcie nie sú optimálnym riešením pre dlhodobé portfólio, čo je? Portfólio ovládané akciami, napriek vyššie uvedeným opatrným protiargumentom, je rozumné, ak predpokladáte, že akcie budú počas väčšiny dlhodobých období prekonávať dlhopisy a hotovosť.
Vaše portfólio by však malo byť široko diverzifikované vo viacerých triedach aktív: americké akcie, dlhodobé americké štátne pokladnice, medzinárodné akcie, dlh a akcie na rozvíjajúcich sa trhoch, skutočné aktíva a dokonca aj nezdravé dlhopisy.
Aj tu záleží na veku. Čím bližšie ste k odchodu do dôchodku, tým viac by ste mali znížiť prídely na rizikovejšie podiely a zvýšiť podiely menej volatilných aktív. Pre väčšinu ľudí to znamená postupný posun od akcií k dlhopisom. Prostriedky cieľového dátumu to urobia viac alebo menej automaticky.
Dá sa očakávať, že toto rozmanitejšie portfólio zníži volatilitu, poskytne určitú ochranu proti inflácii a deflácii a umožní vám zostať v kurze aj v náročných trhových prostrediach - to všetko pri súčasnom obetovaní výnosov.
![Mali by ste investovať celé svoje portfólio do akcií? Mali by ste investovať celé svoje portfólio do akcií?](https://img.icotokenfund.com/img/affluent-millennial-investing-survey/543/should-you-invest-your-entire-portfolio-stocks.jpg)