DEFINÍCIA Potopenia fondu
Výpadok vo fondoch na klesanie je ustanovenie, ktoré umožňuje emitentovi dlhopisov nakupovať nesplatené dlhopisy od majiteľov dlhopisov za stanovenú sadzbu, s použitím peňazí (fond na klesanie) z výnosov emitenta, ktoré boli uložené konkrétne na účely spätného odkupu cenných papierov. Pretože investorom vznikajú pochybnosti o tom, či sa dlhopis bude naďalej vyplácať až do dátumu splatnosti, považuje sa za klesajúce riziko fondu ďalšie riziko pre investorov.
BREAKING DOWN Potápanie volania fondu
Záchytný fond je ročná rezerva, v ktorej sa od emitenta vyžaduje, aby vykonával pravidelné vklady, ktoré sa použijú na úhradu nákladov spojených s volaním dlhopisov alebo nákupom dlhopisov na voľnom trhu. Tento fond sa väčšinou prejavuje v dôverných dlhopisoch pre dlhopisy, ktoré majú doložku o spätnom odkúpení. Povinné odkúpenie dlhopisov vyžaduje, aby emitent vyradil časť alebo všetky dlhopisy pred splatnosťou. Napríklad spoločnosť vydáva 10-ročný dlhopis s nominálnou hodnotou 100 miliónov dolárov. Každý rok sa vyžaduje spätné odkúpenie 10% nesplatených dlhopisov. Aby splnil svoj úrokový a istinový platobný záväzok za každé obdobie, keď splatí dlhopisy, zriadi potápačský fond prostredníctvom depozitného účtu u správcu, do ktorého každý rok vkladá 10% alebo 1 milión dolárov.
Výzva na upisovanie fondu umožňuje emitentovi predčasne splatiť svoj existujúci dlh, pričom použije peniaze, ktoré boli vyčlenené z fondu na potápanie. Je úlohou emitenta, aby časť alebo všetky svoje nesplatené splatné dlhopisy splnil povinnú požiadavku fondu na klesanie. Cenné papiere, ktoré majú rezervu na krytie z dôvodu zlyhania fondu, poskytujú vyššie výnosy, aby nahradili ďalšie riziko spojené s ich držbou. Rezerva na volanie je spravidla na nominálnej hodnote s dlhopismi, ktoré sa majú nazvať určenými losem. Investorom, ktorí dostanú výzvu na klesajúci fond, sa vyplatí každý nahromadený úrok plus hlavná investícia. V nasledujúcich obdobiach sa však nezúčastnia žiadneho úroku.
Dlžníci, ktorí sa rozhodnú pre potápajúci sa fond, volajú zmierňovať úrokové riziko, čo umožňuje možnosť spätného odkúpenia nesplatených cenných papierov a vydanie nových cenných papierov s nižšími úrokovými sadzbami. Investori sa však stretávajú s rizikom reinvestovania v prostredí s nízkymi úrokmi, pretože ak sa volajú ich dlhopisy, môžu byť nútení znovu investovať s nižšou úrokovou sadzbou.
Výpadok klesajúceho fondu znižuje kreditné riziko, pretože z fondu vyplýva, že bola poskytnutá rezerva na splatenie dlhu, a preto sú zabezpečené platobné povinnosti. Potápajúce sa fondy však majú potenciál na odpisovanie, keďže môžu v slabej ekonomike nedosahovať dobré výsledky.
![Potápanie volania z fondu Potápanie volania z fondu](https://img.icotokenfund.com/img/advanced-fixed-income-trading-concepts/102/sinking-fund-call.jpg)