Čo je výnos štátneho dlhopisu?
Výnos štátnych dlhopisov je úroková sadzba platená za štátny (štátny) dlhopis. Inými slovami, je to úroková miera, za ktorú si môže národná vláda požičať. Vláda predáva štátne dlhopisy investorom, aby získali peniaze na vládne výdavky, vrátane financovania financovania vojnových snáh.
Kľúčové jedlá
- Štátne dlhopisy vydávajú vlády na zvýšenie kapitálu. Štátne dlhopisy sa považujú za bezrizikové aktíva. Úverové ratingy sú založené na HDP, histórii, príjmoch, inflácii, inom dlhu a rôznych ďalších faktoroch. Krajiny si niekedy požičiavajú v iných menách, ak je ich mena príliš slabé.
Pochopenie výnosov štátnych dlhopisov
Štátne dlhopisy, rovnako ako iné dlhopisy, poskytujú pri splatnosti celú nominálnu hodnotu. Štátne dlhopisy sú jedným z najčastejších spôsobov, ako vlády zaplňujú medzery v rozpočte. Pretože mnohé štátne dlhopisy sa považujú za bezrizikové, napríklad americké cenné papiere štátnej pokladnice, nemajú vo svojom ocenení zabudované úverové riziko, a preto poskytujú nižšiu úrokovú sadzbu ako rizikovejšie dlhopisy.
Rozpätie medzi výnosmi štátnych dlhopisov a vysoko hodnotenými výnosmi podnikových dlhopisov sa často používa ako miera rizikovej prirážky voči podnikom. Pri zvažovaní investície do štátnych alebo podnikových dlhopisov je dôležité zvážiť všetky tieto faktory spoločne.
Technicky sa štátne dlhopisy považujú za bezrizikové, pretože sa zakladajú na mene emitujúcej vlády a táto vláda môže vždy vydávať viac mien, aby splatila dlhopisy pri splatnosti. Ak sa to však stane, dlhopis stráca hodnotu a výnosy klesajú. Medzi faktory, ktoré ovplyvňujú výnos konkrétneho štátneho dlhopisu, patrí úverová bonita emitujúcej vlády, hodnota emitujúcej meny na devízovom trhu a stabilita emitujúcej vlády. V roku 2008 sa výnosy amerických dlhopisov znížili napriek tomu, že Amerika spôsobila finančnú krízu.
Vždy pamätajte, že pri investovaní neexistuje nič ako „nulové riziko“, a to vrátane štátnych dlhopisov.
Osobitné úvahy
Úverová bonita štátnych dlhopisov je zvyčajne založená na vnímanej finančnej stabilite emitujúcej vlády a jej vnímanej schopnosti splácať dlhy. Medzinárodné ratingové agentúry často hodnotia úverovú bonitu štátnych dlhopisov - najmä Moody's, Standard & Poor's a Fitch. Tieto hodnotenia sú založené na faktoroch, ktoré zahŕňajú:
- Rast hrubého domáceho produktu (HDP)História vlády v stave zlyhania Príjem na hlavu v národeMiera inflácie Vonkajšie dlhy vládyEkonomický vývoj v štáte
Ak vláda prežíva politickú nestabilitu alebo trpí vonkajšími faktormi, ktoré prispievajú k nestabilite, existuje riziko, že by vláda mohla splácať svoje dlhy. Počas krízy štátneho dlhu, ktorá nastala v posledných desaťročiach, trh začal oceňovať úverovú prémiu, čím sa týmto vládam zvýšili náklady na nové pôžičky. Medzi nedávne príklady patrí európska dlhová kríza a krízy v Rusku a Argentíne.
234%
Súčasný pomer dlhu k HDP Japonska, kde mnohé krajiny majú dlhy, ktoré sú viac ako dvojnásobné oproti HDP.
Aj bez úverového rizika sú výnosy štátnych dlhopisov ovplyvňované kurzovým rizikom a miestnymi úrokovými sadzbami. Platí to najmä v prípade, ak si vlády požičiavajú v cudzej mene, napríklad v Južnej Amerike, ktorá si požičiava v dolároch, pretože devalvácia ich domácej meny by mohla sťažiť splácanie dlhu. Pôžičky v inej mene zvyčajne spravujú krajiny s menami, ktoré nie sú samy osebe silné.
![Definícia výnosu štátnych dlhopisov Definícia výnosu štátnych dlhopisov](https://img.icotokenfund.com/img/fixed-income-essentials/557/sovereign-bond-yield.jpg)