Hlavné pohyby
V včerajšom grafickom poradcovi som sa zmienil o tom, že napriek mnohým titulkom sa maloobchodný predaj v Spojených štátoch stále javí veľmi dobre. Výdavky prirodzene odlivov a tokov, ale americký spotrebiteľ sa stále zdá byť pomerne silný. Tiež som povedal, že by sme mohli získať nejaké dobré potvrdenie tohto predpokladu zo správy o zárobkoch spoločnosti Walmart Inc. (WMT) dnes ráno.
Spoločnosť Walmart uviedla, že v prvom štvrťroku vzrástli celkové tržby a tržby v rovnakom obchode medziročne vzrástli o 3, 4%. Spoločnosť je dobrým zástupcom spotrebiteľského správania, pretože má dominantné postavenie v celej krajine a je obzvlášť citlivá na inflačné problémy alebo na oslabenie trhu práce.
Niektoré z pozitívnych výsledkov spoločnosti Walmart sú výsledkom rastu online predaja vrátane funkcií doručovania a vyzdvihovania z fyzických miest. To spoločnosti umožnilo ďalej zasahovať do trhového podielu iných maloobchodníkov, ale nie je to dosť významné na to, aby zakrylo nedostatok rastu alebo výraznú slabosť medzi spotrebiteľmi. Myslím si, že je to pevné potvrdenie, že spotrebiteľské výdavky stále podporujú hospodársky rast v USA
Ako vidíte na nasledujúcom diagrame, akcie Walmart po svojom vydaní vyskočili zo svojej základnej úrovne podpory 100 dolárov. Podľa môjho názoru jedna z negatív v správe (klesajúci prevádzkový príjem) zvýši pravdepodobnosť, že akcie sa zastavia pri rezistencii blízko 104 dolárov za akciu. Walmartova správa predstavovala to, čo sme v tejto zárobkovej sezóne veľa videli; najvyššie tržby rastú, rast ziskovosti sa však začal zvyšovať.
S&P 500
S&P 500 pokračovala vo svojej podpore odskočenia blízko 2 820 a vrátila všetky straty pondelka, čo by nemalo byť prekvapením, ak sa pozrieme na históriu. Od začiatku býčieho trhu v roku 2009 uplynulo 72 dní, keď S&P 500 klesol o 2% alebo viac. Takmer 72% času je trh vyšší o 30 dní po týchto poklesoch, ako tomu bolo v deň poklesu.
Aj keď mám spravidla býčí zaujatosť, je tu dosť neznámych vecí, ktoré by si vyžadovali určitú opatrnosť, pretože S&P 500 sa blíži k úrovni rezistencie svojich predchádzajúcich maximov blízko 2 940. Napríklad Čína dnes varovala, že prechod Trumpovej správy na sankciu spoločnosti Huawei Technologies by mohol poškodiť prebiehajúce obchodné rokovania. Čínskej telekomunikačnej spoločnosti je zakázané nakupovať technológiu od amerických spoločností bez osobitného súhlasu vlády, čo znížilo zásoby polovodičov v USA. Spoločnosť Qualcomm Incorporated (QCOM) klesla o viac ako 4% a spoločnosť Micron Technology, Inc. (MU) klesla dnes o viac ako 3%.
:
Kľúčová podpora Micron Stock Tests uprostred problémov spoločnosti Huawei
Použité materiály majú priemerný kĺzavý priemer do zárobkov
Ako by vás ovplyvnila obchodná vojna?
Indikátory rizika - Signál dolára a úrokovej sadzby Pozor
Z hľadiska rizika sa väčšina ukazovateľov dnes zlepšila alebo zostala stabilná, okrem jedného: americký dolár opäť stúpa. Okrem toho, že rastúci dolár kladie rast výnosov a vývoz z USA, mám ďalšie obavy z dnešného zisku dolára.
Protekcionistické stratégie, ako sú tarify, majú tendenciu zvyšovať hodnotu národnej meny dovážajúcej siete. V tomto prípade to znamená, že investori reagovali na obchodnú vojnu zvyšovaním hodnoty dolára. Čo mi vyskočí, je to, že investori kupujú dolár napriek pozitívnej výkonnosti na akciovom trhu.
Sú obchodníci s menami nervóznejší z oživovania obchodného napätia zajtra alebo budúci týždeň ako akciový investor? K takýmto rozdielom došlo už predtým. Veľkému prepadu S&P 500 v októbri 2018 predchádzalo prudké nákupné šialenstvo v dolári, ktoré sa začalo koncom septembra.
Uľahčilo by mi to potvrdenie, že dlhodobé úrokové sadzby s akciami stúpajú. Zvyčajne dlhodobé úrokové sadzby stúpajú, keď sa stav zásob zvyšuje, pretože sú poháňané rovnakými základnými faktormi. Odkedy sa však akciový trh začal zhromažďovať 24. decembra 2018, táto korelácia sa rozpadla.
Úroková sadzba 10-ročných štátnych dlhopisov sa dnes na trhu zvýšila, je však stále veľmi nízka. Ako vidno z nasledujúceho grafu, 10-ročný výnos je potenciálne podporený, ale pod hĺbkou, na ktorú klesol po medvedom trhu v decembri minulého roka. Sila dolára a nízke dlhodobé úrokové sadzby sú dôvodom na opatrnosť.
:
Čo znamenajú podmienky slabý dolár a silný dolár?
Ako silná spätná väzba ovplyvňuje ekonomiku
Pochopenie úrokových mier, inflácie a dlhopisov
Zrátané a podčiarknuté - ide o trh s výberom zásob
Chápem, že spôsob, akým som v poslednom čase opisoval trhové podmienky, sa môže javiť ako trochu protirečivý. Býčí trh je stále neporušený, výdavky sú pozitívne a rast top-line je stále silný. Na druhej strane sú však riziká spojené s obchodnou vojnou vysoké, rozvíjajúce sa ekonomiky spomaľujú a úrokové sadzby klesajú.
Podľa mojich skúseností je výhodou obchodovania na takomto rozdelenom trhu to, že zvýhodňuje akcie so silnými základnými trendmi rastu. Niekedy sa tento trh označuje ako „trh s výberom akcií“. Je ľahšie identifikovať pravdepodobné lepšie výkonné akcie, keď investori musia venovať viac pozornosti základom, pretože trh nebude udržiavať „zdvíhanie všetkých lodí“, ako to robí, keď je riziko veľmi nízke., Tento druh trhu poskytuje výhodu pre tých investorov, ktorí chápu hodnotu a prečo základy môžu zlepšiť svoju grafovú analýzu.
![Zásoby rastú, ale výnosy zostávajú nízke Zásoby rastú, ale výnosy zostávajú nízke](https://img.icotokenfund.com/img/company-news/505/stocks-rise-yields-remain-low.jpg)