Čo znamenajú STRYPY?
Produkt so štruktúrovaným výnosom vymeniteľný za akcie (STRYPES) je typ konvertibilného dlhopisu vydaného spoločnosťami, ktorý vypláca štvrťročný hotovostný kupón. STRYPES možno tiež vymeniť za určitý počet akcií alebo ekvivalent hotovosti, keď je dlhopis splatný. Prevoditeľný dlhopis je dlhový cenný papier, ktorý je možné previesť na vopred stanovenú sumu majetkových podielov spoločnosti v určitom čase počas životnosti dlhopisu, zvyčajne podľa uváženia držiteľa dlhopisu. STRYPES bol vytvorený a registrovaný spoločnosťou Merrill Lynch a obchoduje sa na hlavných burzách.
Pochopenie STRYPY
Produkt so štruktúrovaným výnosom zameniteľný za akcie (STRYPES) je v podstate typom hybridnej investície, ktorá nie je ani akciou, ani dlhopisom. Namiesto toho je to druh konvertibilného zabezpečenia, ktorý bol pôvodne vytvorený s cieľom pomôcť predať akcie spoločnosti, ktorá platí nízku dividendu. Výnos vyplatený za STRYPY predstavuje nízky výnos z dividend, kým investor neprevedie STRYPY na kmeňové akcie. Charakteristiky STRYPES umožňujú vysoko rizikovým spoločnostiam získať prístup k investičnému kapitálu, ktorý by inak nebol dosiahnuteľný. Vedenie spoločnosti, ktorá vydáva STRYPES, ich tiež môže použiť na pravidelné získavanie hotovosti bez výrazného oslabenia hodnoty akcie spoločnosti.
STRYPY sú typom špeciálne štruktúrovaného konvertibilného kapitálu, ktorý emitentovi umožňuje navrhnúť jeho zabezpečenie takým spôsobom, ktorý vyhovuje konkrétnemu obchodnému cieľu, či už ide napríklad o odpredaj podniku, odloženie daní alebo opravu súvahy spoločnosti. Ďalším príkladom špeciálne štruktúrovanej konvertibilnej dlhopisy sú poznámky o opcii na likvidný výnos alebo LYONY, čo sú dlhopisy s nulovým kupónom, ktoré sú splatné, konvertibilné a predajné.
Väčšina konvertibilných prevodov tohto druhu je syntetická, čo sa označuje ako finančné produkty, ktoré sa vytvárajú umelo simuláciou iných nástrojov s rôznymi modelmi peňažných tokov. Syntetické produkty sú štruktúrované tak, aby vyhovovali potrebám peňažných tokov investora. Vytvárajú sa vo forme zmluvy, a preto majú názov syntetický.
STRYPY a iné netradičné konvertibilné výrobky
STRYPY a LYONY nie sú jediné netradičné konvertibilné výrobky, ktoré sa dostali na trh. Medzi ďalšie podobné modely patria:
- Kumulatívne akcie so spätným odkúpením akcií (PERCS) Vylepšené konvertibilné akcie so zvýšenou výplatou dividend (DECS) Preferované odkúpiteľné cenné papiere so zvýšenou dividendou (PRIDES), automaticky konvertibilné cenné papiere (ACES)
Každý z týchto hybridizovaných modelov má svoj vlastný súbor jedinečných charakteristík rizika a odmeny. Zdieľajú rovnaké základné črty vrátane vyššieho potenciálu, ktorý je zvyčajne nižší ako potenciál podkladových akcií, a to z dôvodu, že konvertibilní kupujúci platia prémiu za privilégium konverzie svojich akcií; požívajú tiež vyššie dividendové sadzby ako na trhu.
![Produkt so štruktúrovaným výnosom zameniteľný za zásoby Produkt so štruktúrovaným výnosom zameniteľný za zásoby](https://img.icotokenfund.com/img/fixed-income-essentials/502/structured-yield-product-exchangeable.jpg)