Obsah
- Sekuritizácia študentských pôžičiek
- Metriky pôžičiek študentských pôžičiek
- Súkromné pôžičky
- Požičiavanie peer-to-peer (P2P)
- Verejné pôžičky
- Lákanie pre investorov
- Spodný riadok
S globálnou ekonomikou, v ktorej je likvidita čoraz dôležitejšia, sa sekuritizácia - zmena balenia aktív na obchodovateľné finančné nástroje - prepadla na každý trh. Aj keď to ovplyvňuje trhy s hypotékami, úvermi a pôžičkami pre automobily, menej známym priestorom, ktorý sa zmenil v sekuritizácii, je trh so študentskými pôžičkami. Ale aký bezpečný je tento trh pre investorov? Tu sú niektoré kľúčové fakty o študentských pôžičkách.
Kľúčové jedlá
- Študentské pôžičky tvoria v USA viac ako 1, 5 bilióna dolárov od viac ako 44 miliónov dlžníkov. Študentské pôžičky sú sekuritizované ako cenné papiere kryté aktívami známe ako SLABS.SLABS lákajú investorov kvôli niektorým štrukturálnym zárukám, ale keďže zvýšenie zadlženosti študentov môže byť rizikovejšie, ako sa pôvodne predpokladalo.
Sekuritizácia študentských pôžičiek
Spojené štáty americké majú približne 442 miliárd dolárov na dlhu na študentské pôžičky od 44 miliónov dlžníkov. Cenné papiere zabezpečené študentskými pôžičkami (SLABS) sú presne to, čo znejú, cenné papiere založené na vynikajúcich študentských pôžičkách. Tieto pôžičky sú zabalené do cenných papierov, ktoré môžu investori kúpiť, ktoré dodávajú naplánované platby kupónov podobne ako obyčajné dlhopisy.
Hlavným cieľom SLABS je diverzifikácia rizika pre veriteľov medzi mnohými investormi. Zlúčením a následným zabalením pôžičiek do cenných papierov a ich predajom investorom sa agentúry môžu šíriť okolo rizika zlyhania, čo im umožňuje rozdávať ďalšie pôžičky a väčšie pôžičky. Týmto spôsobom má viac študentov prístup k pôžičkám, investori majú diverzifikovaný investičný nástroj a veritelia môžu generovať konzistentný hotovostný tok zo svojich sekuritizačných služieb a služieb vymáhania pohľadávok.
$ 37.172
Priemerný zostatok študentských pôžičiek v Spojených štátoch.
Metriky pôžičiek študentských pôžičiek
Ako vidíte v nasledujúcich tabuľkách, počet študentov požičiavajúcich študentské pôžičky a priemerný zostatok na dlžníka každý rok stúpa.
* Tabuľky s povolením Business Insider
Z dôvodu podstatných podobností medzi trhom so študentskými pôžičkami a hypotekárnym trhom s rizikovými hypotékami existuje nebývalý strach, že odvetvie študentských pôžičiek bude ďalšou trhovou implikáciou na vyvolanie finančnej krízy. Dôkazy ukazujú, že ani v súčasnej ekonomike, ktorá sa zotavuje, väčšina nových absolventov vysokých škôl nedokázala nájsť prácu, ktorá by im umožnila splácať študentské pôžičky. Výsledkom je miera zlyhania, ktorá sa od roku 2003 zvyšuje. Na rozdiel od hypoték však študentské pôžičky nie sú zabezpečené kolaterálom, čo znamená, že investori v prípade zlyhania nedostanú nič. Takže v prípade zlyhania študenta sú poskytovatelia pôžičiek ešte viac, ako by boli na trhu cenných papierov zabezpečených hypotékou.
Súkromné pôžičky
Sallie Mae alebo SLM Corp., bývalý štátny podnik, je hlavným súkromným veriteľom pre študentské pôžičky. Sallie Mae poskytuje pôžičky, ktoré nie sú kryté vládou, a balí ich do cenných papierov, ktoré sa predávajú investorom v tranžiach (alebo segmentoch). Od recesie a následného uvedomenia si, že cenné papiere kryté aktívami boli primárnymi katalyzátormi havárie, Sallie Mae sprísnila svoje úverové obmedzenia. Napriek tomu stále obsluhuje viac ako tri milióny dlžníkov.
V posledných rokoch banky Wall Street prestali sekuritizovať úvery, pretože boli odstránené federálne dotácie. Ďalším dôvodom je to, že úrokové sadzby sú teraz také nízke, že študentské pôžičky nie sú také rentabilné. Federálny úverový program pre rodinné vzdelávanie (FFELP), ktorý sa skončil v roku 2010, bol platformou sponzorovanou vládou, ktorá dotovala a zaistila pôžičky, čo v podstate zaručuje, že tieto pôžičky budú splatené. Ako si viete predstaviť, uplynutie platnosti Federálneho programu pôžičiek na rodinné vzdelávanie viedlo k menšiemu nadšeniu veriteľov a investorov.
Požičiavanie peer-to-peer (P2P)
Vzhľadom na to, že mnohé z vyššie uvedených výhod už neexistujú, boli banky rýchlo nahradené poskytovateľmi pôžičiek typu peer-to-peer ako SoFi, LendingClub a CommonBond. V dôsledku toho sa súkromné pôžičky zvyšujú smerom nahor až k 7, 5% celkového trhu študentských pôžičiek. Tieto spoločnosti umožňujú dlžníkom čerpať úver bez toho, aby na financovanie potrebovala oficiálnu bankovú inštitúciu. Táto metóda tiež vyžaduje viac času, úsilia a rizika, ale je veľkým prínosom pre ľudí, ktorí nemôžu získať úver inde. Zvyčajne títo veritelia poskytnú zálohu tým, ktorí majú nižšie kreditné skóre, ale zvyčajne sú za cenu. Pôžičky môžu prísť s extrémne vysokými úrokovými sadzbami, ktoré môžu vyvíjať tlak na dlžníka, keď príde čas na jeho splatenie.
V prípade spoločnosti SoFi však pri schvaľovaní úveru berie do úvahy kredit a príjem. Ľudia so silnejším kreditným skóre a históriou sú zvyčajne tí, ktorí sú schválení, čo znamená, že predvolená miera je nižšia. Predvolená sadzba spoločnosti SoFi od roku 2017 bola uvedená iba na 3%. To je celkom dobré, keď porovnáte toto číslo s najnovšími národnými štatistikami celkovo - predvolená miera 10, 7% na platby, ktoré sú 90 dní delikventné alebo viac, podľa údajov Federálneho rezervného systému v prvom štvrťroku 2018.
* Schéma s láskavým dovolením firmy Business Insider
Verejné pôžičky
Jednou z hlavných výhod vládnych pôžičiek poskytnutých súkromným poskytovateľom pôžičiek je, že náklady na pôžičky sú oveľa nižšie, pretože koniec koncov je súčasťou federálnej vlády. Študenti tak zvyčajne uzatvárajú čo najviac verejných pôžičiek, než sa obrátia na súkromných veriteľov. Na druhej strane, pretože verejné pôžičky majú zvyčajne nižšie úrokové sadzby a súkromné pôžičky vyššie úrokové sadzby, dlžníci zvyčajne uprednostňujú splácanie súkromných úverov ako prvé. Ďalším veľkým rozdielom medzi federálnymi pôžičkami a súkromnými pôžičkami je to, že federálne pôžičky majú pevne stanovené sadzby, zatiaľ čo súkromné pôžičky majú zvyčajne sadzby, ktoré sa líšia od dlžníka k dlžníkovi na základe jeho úveru. Navyše, verejné pôžičky ako pôžičky Stafford nezačínajte získavať úroky skôr ako šesť mesiacov po ukončení štúdia.
Na rozdiel od súkromných veriteľov federálna vláda nekontroluje úverové záznamy pre študentov požičiavajúcich študentské pôžičky. To vedie k tomu, že mnohí dlžníci, ktorí si nezaslúžia úver, sa kvalifikujú na pôžičky a potom sú na neurčito uviaznutí v dlhu s malou nádejou na ich splatenie. To sa vracia späť k hypotekárnym úverom na bývanie, ktoré nafúkli bublinu na bývaní. Investori by si mali dávať pozor na to, ako dlho sa tieto agresívne stratégie požičiavania študentských pôžičiek môžu udržať.
Pretože federálne zaručené študentské pôžičky sú pozastavené a kvalifikujú sa rizikovejších dlžníkov, môžu podporovať morálne nebezpečenstvo alebo nadmerné riskovanie tak finančných inštitúcií v SLABS, ako aj jednotlivých študentských dlžníkov.
Lákanie pre investorov
Investori priťahujú zdanlivo nekonečný potenciál rastu trhu vzdelávania. Keď študenti ukončia strednú školu, roja sa, aby sa zapísali na vysokú školu v snahe získať výhodu na trhu práce. Po ukončení štúdia sa tí, ktorí nenájdu zamestnanie, vrátia do školy, aby získali ešte viac titulov. Každý krok na ceste milióny študentov prijímajú pôžičky na zaplatenie neprimeraných a prudko rastúcich univerzitných poplatkov. Nie je žiadnym tajomstvom, že vďaka tejto cenovej sile univerzity pokračovali v každoročnom zvyšovaní výučby a poplatkov, čím exponenciálne prevyšovali infláciu.
Situácia sa stala endemickou v USA. Vláda sa pokúsila riešiť to, ale nedosiahla veľký pokrok. Obamova administratíva usilovne viedla vládu, aby pokryla priemerné náklady na komunitné vysoké školy a stanovila hranicu podielu diskrečných príjmov, ktoré možno použiť na vyplatenie pôžičiek. Bola tiež súčasťou dialógu aj počas prezidentskej kampane v roku 2016. Demokratickí kandidáti Hillary Clintonová a Bernie Sandersová urobili z kampaní cenovo dostupnú a bezplatnú univerzitu. Ich platformy sa zameriavali aj na odpustenie študentských pôžičiek.
S úrokovými sadzbami pohybujúcimi sa niekoľko rokov pri 0 a tesne nad 0 a akciovým trhom, ktorý dosahuje historicky najvyššie hodnoty, sa investori s hladom výnosu vyhýbajú tradičným cenným papierom a hľadajú alternatívne investičné príležitosti. Cenné papiere zabezpečené študentskými pôžičkami sú rizikovou investičnou stratégiou pre tých, ktorí stávkujú na pokračujúci rast školného a stabilitu dopytu na trhu so stredoškolským vzdelávaním.
Spodný riadok
Vzhľadom na množstvo peňazí, ktoré sa do nich v súčasnosti investujú, cenné papiere kryté aktívami študentských pôžičiek zostali mimo centra pozornosti retailových investorov a nedostali primeraný podiel pozornosti. Keď vlny študentov vysokých škôl prijímajú dlh, celá americká ekonomika pocítila dozvuky. Mladí ľudia odkladajú prvé manželstvá, namiesto toho, aby kupovali autá, prenajímali lízing, namiesto kúpy domov prenajímali a potápali sa do spoločného hospodárstva, aby znížili náklady alebo zarobili peniaze navyše. Sekuritizácia študentských pôžičiek má za následok likviditu pre požičiavateľov, lepší prístup pre vypožičiavateľov a ďalší finančný nástroj pre investorov. V tomto svetle sa cenné papiere kryté študentskými pôžičkami javia ako hodnotné aktívum pre hospodárstvo. To, či sa tento priemysel dokáže udržať sám o sebe, však príde k tomu, či dostatok dlžníkov môže nakoniec zaplatiť svoje dlžné záväzky, a to vyzerá ako tenká perspektíva.
![Študentská pôžička Študentská pôžička](https://img.icotokenfund.com/img/how-pay-off-your-student-loans/300/student-loan-asset-backed-securities.jpg)