Čo je nadprirodzená rastová zásoba
Nadprirodzený rastový fond je cenný papier, ktorý po určitý čas zažije mimoriadne silný rast, potom sa nakoniec vráti späť k normálnym úrovniam rastu. Počas svojej nadprirodzenej fázy rastu tieto akcie výrazne prevyšujú trh a poskytujú investorom výnosy, ktoré sú výrazne nadpriemerné. Aby bola cena akcie považovaná za nadprirodzený rast, musí naďalej rásť nezvyčajne rýchlym tempom najmenej jeden rok.
Rozdelenie nadprirodzených rastových zásob
Nadprirodzené rastové zásoby vykazujú nezvyčajne rýchly rast počas dlhšieho obdobia - rok, často dlhšie -, ktorý vo všeobecnosti predstihuje akýkoľvek súbežný rast v celkovej ekonomike. Obdobie neobvykle rýchleho rastu akcií spoločnosti sa nedá udržať na neurčito. Konečne konkurenti vstúpia na trh a dobehnú firmu; potom sa príjmy pravdepodobne znížia na úroveň, ktorá je viac v súlade s konkurenciou a celkovou ekonomikou. Okrem výrazu „nadprirodzený“ sa môžu na zásoby, ktoré zažívajú tento rastúci model rastu, používať aj výrazy „nekonštantný“ a „nepravidelný rast“.
Nadprirodzený rast sa považuje za pravidelnú súčasť životného cyklu odvetvia, najmä ak existuje veľký dopyt po novom produkte. Niektoré začínajúce spoločnosti teda prirodzene prechádzajú nadprirodzenou fázou rastu. Mnoho z najúspešnejších spoločností v histórii zaznamenalo nadprirodzený rast v určitom okamihu ich rozvoja. Najmä v prvých rokoch budú budúce zásoby modrých čipov často oceňovať na oveľa vyšších úrovniach, ako sú širšie priemery trhu.
Čo spôsobuje nadprirodzený rast zásob?
Nezvyčajne rýchly rast bezpečnosti môže spustiť ľubovoľný počet faktorov: uvedenie vzrušujúceho nového produktu alebo technológie; vytvorenie inovatívneho obchodného modelu alebo marketingovej stratégie; alebo začatie veľmi potrebnej služby. Spoločnosť môže tiež dosiahnuť nadprirodzený rast tým, že vlastní patent, výhodu prvého ťahu alebo iný faktor, ktorý poskytuje dočasný náskok na konkrétnom trhu. Ďalej sa môže vyskytnúť nezvyčajná stimulácia rastu kvôli situáciám, ktoré ovplyvňujú ekonomické prostredie - napríklad, ak strojárska firma zažije rozmach zásob počas bezprecedentného rastu a dopytu v stavebníctve. Ďalším príkladom spúšťača nadprirodzeného rastu by mohlo byť, keď spoločnosť uvedie na trh úspešný nový produkt, ktorý je založený na umelej inteligencii (AI) predtým, ako sa technológie AI stanú hlavnými prúdmi.
Výzva na ocenenie nadprirodzených rastových zásob
Oceňovanie zásob môže byť dosť komplikované, ale ocenenie spoločností, ktorých rast sa rýchlo zrýchľuje, môže byť zložité. Nekonštantné nadprirodzené rastové zásoby sa nemôžu oceňovať rovnakým spôsobom ako spoločnosti, ktorých dividendy sa očakávajú v dohľadnej budúcnosti konštantným tempom - to je v súlade s hospodárstvom. V prípade zásob s konštantným rastom je spravidla dobré držať sa Gordonovho modelu rastu. Gordonov rastový model - známy aj ako diskontný model dividend (DDM) - je metóda výpočtu skutočnej hodnoty akcie bez súčasných trhových podmienok. Model priradí túto hodnotu súčasnej hodnote (PV) budúcich dividend akcie.
Hoci Gordonov rastový model je jedným z najjednoduchších oceňovacích vzorcov, nezohľadňuje žiadnu zmenu rastu dividend v priebehu času. Preto je ťažké použiť tento model presne na nadprirodzené zásoby. V týchto prípadoch je potrebné vedieť, ako vypočítať hodnotu v prvých rokoch spoločnosti s vysokým rastom a v neskorších rokoch s nižším konštantným rastom. S cieľom zohľadniť mierne volatilnejšiu dividendovú aktivitu nadprirodzených rastových akcií môžeme namiesto toho použiť „dvojstupňový“ alebo „viacstupňový“ DDM. Základný dvojstupňový model predpokladá konštantnú a mimoriadnu mieru nadprirodzeného rastu. obdobie nasledované konštantnou normálnou rýchlosťou rastu a potom rozdiel medzi týmito dvoma rýchlosťami rastu môže byť značný.
Možným obmedzením dvojstupňového modelu je to, že prechod medzi počiatočným abnormálnym obdobím rastu a konečným obdobím rastu v ustálenom stave môže byť náhly; av niektorých prípadoch by bol realistickejší hladší prechod na zrelý rast. Akademici a kvantitatívni analytici preto vyvinuli variácie dvojstupňového modelu, v ktorom rast začína vysokou rýchlosťou a klesá lineárne prírastky počas nadprirodzeného obdobia rastu, až kým na konci nedosiahne normálnu mieru.
Informácie o oceňovaní nadprirodzených akcií nájdete v našom článku Hodnotenia nadpriemerných výnosov z dividend .
![Nadprirodzený rast Nadprirodzený rast](https://img.icotokenfund.com/img/growth-stocks/890/supernormal-growth-stock.jpg)