Čo je to objednávka typu Sweep-to-Fill?
Objednávka typu sweep-to-fill je typ trhového pokynu, v ktorom maklér rozdeľuje pokyn do mnohých častí, aby využil veľkosť objednávky za najlepšie ceny, ktoré sú v súčasnosti na trhu k dispozícii. Príkaz na zametanie - vyplnenie sa vykoná okamžite na základe najlepšej možnej ceny a umožňuje investorovi vstúpiť do obchodu čo najskôr. Objednávky typu Sweep-to-fill môžu obsahovať limity (limitný pokyn), ktoré určujú najvyššiu cenu zaplatenú za nákup alebo najnižšiu cenu predanú za.
Kľúčové jedlá
- Objednávka typu „sweep-to-fill“ je typom trhového pokynu, ktorý sa vyplní tým, že vezme všetku likviditu za najlepšiu cenu, potom všetku likviditu za najbližšiu najlepšiu cenu atď., Kým sa objednávka nevyplní. až do niekoľkých kusov za každú cenu a objem. Pretože burzy a ECN v USA sú vzájomne prepojené a všetky sa používajú na vytvorenie najlepšej ponuky a ponuky dostupnej v knihe objednávok, tradičné limitné pokyny sú zvyčajne rovnako efektívne na vykonávanie rýchlych obchodov. v mene maloobchodníka.
Pochopenie objednávky Sweep-to-Fill
Objednávka sa najprv zameriava na cenu a potom na dostupnú likviditu pri každej cene. Ak obchodník potrebuje predať 10 000 akcií s príkazom „sweep-to-fill“, objednávka vyhľadá najvyššiu cenu a množstvo akcií dostupných na tejto úrovni a potom vyhľadá najbližšiu najvyššiu cenu a tam dostupné akcie. Robí to, kým sa nevyplní celá objednávka, a potom posiela jednotlivé objednávky pre každú cenu a sumu akcie.
Aj keď je to podobné ako trhový pokyn v tom, že sa pokyn pokúša prijať všetku likviditu, kým sa pokyn nevyplní, príkaz na zametanie po vyplnenie môže mať k nemu limit, ktorý riadi, do akej miery príkaz vyhľadáva likviditu. Napríklad, ak má obchodník veľkú pozíciu, ktorú chce kúpiť, môže chcieť kúpiť toľko, koľko len dokáže, ale iba do určitej ceny. Na tento účel mohli použiť príkaz zametania.
Spracovanie objednávok Sweep-to-fill je častejšie pri veľkých objednávkach. Retailoví investori musia špecifikovať použitie príkazu zamiesť sa, ak chcú obchodovať týmto spôsobom, a nie všetci makléri ponúkajú tento typ pokynu.
Spracovanie objednávky so zametaním
Objednávky sprostredkované sprostredkovaním sprostredkujú sprostredkovatelia technológií s prístupom k širokému spektru burz a obchodných miest nazývaných elektronické komunikačné siete (ECN). V prípade objednávky typu „sweep-to-fill“ sprostredkovateľ-obchodník vyplní objednávku za rôzne trhové ceny, čím poskytne investorovi priemernú kúpnu cenu.
Väčšina obchodníkov s brokermi má technologické systémy prepojené so všetkými hlavnými burzami, sieťami elektronických komunikácií (ECN) a niektoré môžu mať prístup aj k temným fondom. Po zadaní pokynu sa odošle na všetky burzy v sieti brokera, aby získal všetku dostupnú likviditu, počnúc najvýhodnejšou cenou a likviditu za postupne horšie ceny, až kým sa objednávka nevyplní. Prípadne objednávka vykoná vyššie uvedené kroky, až kým sa nedosiahne limitná cena stanovená na objednávke.
Už nie je potrebný rozkaz
Maloobchodníci tento typ objednávky príliš nevyužívajú. Burzy sú vzájomne prepojené a akákoľvek burza alebo ECN v USA, ktorá zverejňuje viditeľnú objednávku, sa objaví v knihe objednávok pre túto akciu. Objednávku nie je možné vyplniť za cenu mimo najlepšej ponuky alebo ponuky. Kým sa ponuka alebo ponuka môžu zmeniť, zobrazí sa iná ponuka a potom transakcie nemôžu prebiehať mimo týchto úrovní, kým všetky tieto akcie nezmiznú a potom nebude zverejnená nová cena / ponuka.
Týmto spôsobom bude akýkoľvek limit alebo pokyn na trhu zametať knihu, pretože vezme všetky akcie za najlepšiu dostupnú cenu a potom sa presunie, aby všetky akcie prevzal za najbližšiu najlepšiu cenu atď., Kým sa objednávka nenaplní.
Niektorí makléri stále ponúkajú tento typ objednávky. Zatiaľ čo väčšina retailových investorov pre ňu nájde len málo výhod pri používaní tradičných limitných alebo trhových pokynov, niektorí inštitucionálni investori ju môžu nájsť postupne zvyšujúc svoju realizačnú cenu. Inštitucionálni investori zvyčajne vyskúšajú typy príkazov, aby zistili, čo poskytuje lepšiu mieru vykonávania v mnohých obchodoch, a potom sa pritiahnu k efektívnejším typom.
Príklad objednávky zametania
Predpokladajme, že obchodník má záujem o kúpu spoločnosti Ali Baba Inc. (BABA) a chce sa teraz do obchodu dostať. Chcú kúpiť 10 000 akcií. Cena osciluje okolo 160, 60 dolárov, ale v objednávkovej knihe sa na každej cenovej hladine zvyčajne zobrazuje iba asi 500 akcií. Väčšia alebo menšia likvidita sa však môže objaviť pri rôznych cenách. Objednávka typu „sweep-to-fill“ preverí všetku dostupnú likviditu a potom rozošle objednávky, aby získala všetku dostupnú likviditu na rôznych úrovniach cien, až kým nebude objednávka vyplnená.
Predpokladajme, že obchodník v dodatočnom ustanovení dodáva, že chce obmedziť nákup na 160, 70 dolárov.
K dispozícii je 500 akcií za 160, 61 dolárov, 1 200 akcií za 160, 62 dolárov, 900 za 160, 63 dolárov, 200 za 160, 64 dolárov, 5 000 za 160, 65 dolárov, 500 za 160, 66 dolárov, 1 000 za 160, 67 dolárov a 2 000 za 161, 68 dolárov.
Objednávka úplného vyplnenia sa zameriava na všetky tieto ceny a objemy a potom vyšle objednávku na každú cenu a objem. Bude trvať všetky akcie za všetky ceny, kým sa nevyplnia, takže namiesto celkových 2 000 dostupných bude trvať iba 700 za 161, 68 dolárov. Je to tak preto, že ak získa všetky ostatné akcie skôr, dosiahne 10 000 požadovaných akcií, pričom iba 700 získa za 161, 68 dolárov.
Ďalší jednoduchý príklad ukazuje, prečo sa tento typ objednávky na moderných trhoch často nepoužíva. Zametanie po vyplnenie rozdeľuje objednávku, ale objednávky nemožno vyplniť mimo najlepšiu ponuku / ponuku. Predpokladajme, že niekto iba ukazuje, že ponúka 500 akcií za 161, 61 dolárov, ale v skutočnosti používajú príkaz na ľadovec a ponúka tam 50 000 akcií.
Zametanie zásielok zasiahne prekážku v tom, že všetky tieto objednávky za rôzne ceny sú zbytočné, až kým sa nedosiahnu ceny týchto objednávok. Preto väčšina brokerských programov zistí, že likvidita je na úrovni 160, 61 USD a bude pokračovať v plnení objednávky za najlepšiu dostupnú cenu (v súčasnosti 160, 61 USD), až kým nebude naplnená. Takto funguje aj limitný príkaz. Obchodník mohol stanoviť limit nákupu až do 160, 70 dolárov a objednávka by zobrala všetku likviditu za najlepšiu dostupnú cenu, kým sa nezaplatí 10 000 akcií.
![Sweep-to Sweep-to](https://img.icotokenfund.com/img/day-trading-introduction/420/sweep-fill-order.jpg)